Λαγκάρντ: Ο πληθωρισμός θα παραμείνει υψηλός

Η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα προχώρησε στη δεύτερη διαδοχική αύξηση επιτοκίων κατά 0,25%, ανεβάζοντας το βασικό επιτόκιο στο 2,5%, καθώς η υψηλή αβεβαιότητα και οι ανοδικοί κίνδυνοι στο μέτωπο του πληθωρισμού εντείνονται λόγω της σύγκρουσης στη Μέση Ανατολή και του πολέμου στην Ουκρανία.

Η πρόεδρος της ΕΚΤ, Κριστίν Λαγκάρντ, προανήγγειλε νέα αναθεωρημένα σενάρια για ανάπτυξη και πληθωρισμό, ενώ οι αγορές ομολόγων ήδη προεξοφλούν πιθανή νέα αύξηση τον Δεκέμβριο, με τις αποδόσεις όπως του ελληνικού 10ετούς να κινούνται ανοδικά στο 4,10%.

Η Λαγκάρντ προειδοποίησε ότι ο πληθωρισμός αναμένεται να παραμείνει πάνω από τον στόχο για παρατεταμένο χρονικό διάστημα. Κύρια πηγή ανησυχίας αποτελεί η σύγκρουση με το Ιράν, η οποία έχει οδηγήσει την τιμή του πετρελαίου πάνω από τα 100 δολάρια το βαρέλι.

Προειδοποίησε ότι το ενεργειακό σοκ μπορεί να ενταθεί περαιτέρω στην περίπτωση νέων διαταραχών στον εφοδιασμό ή στο ενδεχόμενο ενός ιδιαίτερα ψυχρού χειμώνα. «Όσο περισσότερο οι τιμές ενέργειας παραμένουν σε υψηλά επίπεδα, τόσο μεγαλύτερος ο αντίκτυπος στον πληθωρισμό», ανέφερε, σημειώνοντας ότι η ΕΚΤ περιμένει ο πληθωρισμός να επιστρέψει κοντά στον στόχο του 2% προς τα τέλη του 2027.

«Θα συνεχίσουμε να παρακολουθούμε στενά το μέγεθος και τη διάρκεια της αύξησης των τιμών της ενέργειας, καθώς και τον τρόπο με τον οποίο αυτή μετακυλίεται στον καθορισμό των τιμών και των μισθών, στις προσδοκίες για τον πληθωρισμό και στη συνολική οικονομική δυναμική», είπε. 

Η Λαγκάρντ υπογράμμισε, πάντως, ότι η οικονομία της ευρωζώνης παραμένει ανθεκτική, με την ανάπτυξη να εμφανίζεται ευρείας βάσης.

Επανέλαβε εξάλλου ότι η ΕΚΤ δεν δεσμεύεται εκ των προτέρων για συγκεκριμένη πορεία των επιτοκίων και θα συνεχίσει να βασίζεται στα διαθέσιμα στοιχεία, λαμβάνοντας τις αποφάσεις της από συνεδρίαση σε συνεδρίαση.

«Αυτό που θα πρέπει να κάνουμε στο μέλλον είναι να αποφασίσουμε από συνεδρίαση σε συνεδρίαση και αυτό που μπορώ να σας πω σήμερα είναι ότι είμαστε αποφασισμένοι να πετύχουμε τον στόχο μας», πρόσθεσε, σημειώνοντας ότι η σημερινή απόφαση για την αύξηση των επιτοκίων ήταν ομόφωνη.

Σχολιάζοντας το πρόσφατο sell-off στις αγορές των κρατικών ομολόγων, η πρόεδρος της ΕΚΤ σημείωσε ότι είναι ένα παγκόσμιο φαινόμενο και δεν περιορίστηκε αποκλειστικά στη ζώνη του ευρώ. 

Εξήγησε ότι ένας λόγος είναι η προσφορά και η ζήτηση, επισημαίνοντας ότι σήμερα υπάρχουν μεγάλες χρηματοδοτικές ανάγκες στον κλάδο της τεχνολογίας λόγω της έκρηξης της Τεχνητής Νοημοσύνης.  «Το ενσωματώνουμε στις προβλέψεις μας και το παρακολουθούμε με μεγάλη προσοχή», είπε.

Για τις φωνές στην Ευρώπη που ζητούν διαγραφές χρέους, η πρόεδρος της ΕΚΤ εξήγησε ότι κάτι τέτοιο παραβιάζει τις συνθήκες της κεντρικής τράπεζας και δεν μπορεί να γίνει. «Επίσης θα πρέπει να θυμόμαστε ότι πίσω από κάθε δάνειο υπάρχουν οι δανειστές. Το να τους πεις ‘δεν θα επιστρέψω τα χρήματα’, αλλά στον μέλλον να ζητήσεις ξανά χρηματοδότηση, η απάντηση θα είναι ότι κάτι τέτοιο δεν μπορεί να γίνει ή θα μπορούσε ενδεχομένως να γίνει με πολύ υψηλότερο επιτόκιο», πρόσθεσε. 

Πάντως οι αγορές ομολόγων έσπευσαν να προεξοφλήσουν νέα αύξηση των επιτοκίων το Δεκέμβριο με αποτέλεσμα να υποχωρήσουν οι τιμές και ν΄ αυξηθούν οι αποδόσεις τους. Ενδεικτική η απόδοση του 10ετούς ομολόγου του Ελληνικού Δημοσίου κυμαίνονταν στο 4,10% από 4% περίπου ήταν στις αρχές του μήνα.

Όπως εξήγησε η Κριστίν Λαγκάρντ οι κίνδυνοι για τις προοπτικές ανάπτυξης είναι καθοδικοί. Αυτό οφείλεται, ειδικότερα, στη σύγκρουση στη Μέση Ανατολή και στις εξελίξεις στον αδικαιολόγητο πόλεμο της Ρωσίας κατά της Ουκρανίας.

CNBC: Τι λένε οι αναλυτές

Ο Εντ Χάτσινγκς, επικεφαλής επιτοκίων στην Aviva Investors, δήλωσε ότι οι προοπτικές για τον πληθωρισμό παραμένουν «σημαντική πηγή ανησυχίας» τόσο για το Διοικητικό Συμβούλιο όσο και για τους επενδυτές.

«Είναι σαφές ότι θα ακολουθήσουν περαιτέρω αυξήσεις των επιτοκίων, ενδεχομένως περισσότερες από μία», δήλωσε ο Χάτσινγκς. «Η άμεση προτεραιότητα της ΕΚΤ είναι ξεκάθαρη: η αντιμετώπιση των πληθωριστικών πιέσεων. Ως εκ τούτου, η αγορά δικαίως εκτιμά ότι θα ακολουθήσουν και άλλες αυξήσεις. Ωστόσο, με δύο αυξήσεις να έχουν ήδη πραγματοποιηθεί και περισσότερες από δύο επιπλέον αυξήσεις να έχουν ήδη προεξοφληθεί από τις αγορές, οι προσδοκίες ενδέχεται να έχουν φτάσει υπερβολικά μακριά».

Ο Πάτρικ Ερνστ, στρατηγικός αναλυτής μακροοικονομικών επενδύσεων στην J.P. Morgan Private Bank, δήλωσε ότι η πορεία των επιτοκίων εξαρτάται πλέον σε μεγάλο βαθμό από το αβέβαιο γεωπολιτικό περιβάλλον.

«Διατηρώντας ανοιχτό το ενδεχόμενο περαιτέρω σύσφιξης της νομισματικής πολιτικής, οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής κατέστησαν σαφές ότι ο κίνδυνος πληθωρισμού που προέρχεται από την ενέργεια παραμένει ιδιαίτερα σημαντικός», δήλωσε ο Ερνστ. «Μία αύξηση δεν αποτελεί ανώτατο όριο».

Ο Φέλιξ Φέδερ, οικονομολόγος στην Aberdeen, δήλωσε ότι αναμένει ακόμη μία αύξηση των επιτοκίων στη συνεδρίαση της ΕΚΤ τον Δεκέμβριο.

«Η ευρωζώνη έχει αποδειχθεί αξιοσημείωτα ανθεκτική, παρά τις υψηλότερες τιμές της ενέργειας και τη γεωπολιτική αβεβαιότητα, γεγονός που οδήγησε τους υπεύθυνους χάραξης πολιτικής να αναθεωρήσουν προς τα πάνω τις εκτιμήσεις τους για την ανάπτυξη», δήλωσε ο Φέδερ. «Ταυτόχρονα, οι προβλέψεις για τον πληθωρισμό έχουν επίσης αναθεωρηθεί ανοδικά, αντανακλώντας το αυξημένο ενεργειακό κόστος και τις ανησυχίες ότι ο πληθωρισμός ενδέχεται να παραμείνει πάνω από τον στόχο για μεγαλύτερο χρονικό διάστημα».