Ράλι ρεκόρ στη Wall Street εν μέσω “ναρκοπεδίου”: Το ρίσκο της Fed, τα ομόλογα και οι γεωπολιτικές παγίδες

Σε νέα ιστορικά υψηλά επιπέδων 7.757,64 μονάδων έκλεισε ο δείκτης S&P 500, ολοκληρώνοντας την πιο ισχυρή εβδομάδα του από τον Απρίλιο. Η Wall Street υποδέχθηκε θετικά ακόμα και τα ασθενέστερα των εκτιμήσεων στοιχεία για την αμερικανική αγορά εργασίας, ενεργοποιώντας εκ νέου το γνώριμο αφήγημα «bad news is good news».

Οι επενδυτές εκτιμούν ότι η επιβράδυνση της απασχόλησης αποτρέπει την ομοσπονδιακή τράπεζα των ΗΠΑ (Fed) και τον πρόεδρό της, Κέβιν Γουόρς, από μια νέα αύξηση των επιτοκίων τον Σεπτέμβριο.

Στην αγορά παραγώγων, οι πιθανότητες αύξησης των επιτοκίων υποχώρησαν δραματικά στο 44% (από 67% την προηγούμενη εβδομάδα).

Ωστόσο, αναλυτές επισημαίνουν ότι το κλίμα αυτό ενέχει σοβαρές παγίδες, καθώς τυχόν περαιτέρω εξασθένηση της απασχόλησης μπορεί να μετατρέψει την αισιοδοξία σε φόβο για απειλητική επιβράδυνση της οικονομίας.

Οι 4 βασικοί κίνδυνοι που απειλούν τα χρηματιστήρια

Παρά τη διατήρηση των θετικών προβλέψεων από μεγάλους επενδυτικούς οίκους έως και το 2027, η συσσώρευση εστιών αβεβαιότητας καθιστά τις αγορές εξαιρετικά ευάλωτες:

Διπλό μέτωπο Επιτοκίων & Ομολόγων: Με την απόδοση του αμερικανικού 30ετούς ομολόγου να παραμένει πάνω από το 5% εδώ και έναν μήνα, το κόστος δανεισμού για νοικοκυριά και επιχειρήσεις επιβαρύνεται σημαντικά. Παράλληλα, τα υψηλά επιτόκια προσφέρουν μια ασφαλή εναλλακτική έναντι των μετοχών. Όπως προειδοποιεί η Goldman Sachs, ο συνδυασμός υψηλών πραγματικών επιτοκίων και επιμένοντος πληθωρισμού μπορεί να αποτελέσει τη σπίθα μιας σοβαρής διόρθωσης.

Γεωπολιτική αστάθεια στη Μέση Ανατολή: Η προσωρινή ανακούφιση που προσέφεραν οι δηλώσεις του Ντόναλντ Τραμπ περί πιθανού ανοίγματος των Στενών του Ορμούζ και αναβολής των στρατιωτικών πληγμάτων κατά του Ιράν δεν εξαλείφει το ρίσκο. Η ρευστότητα στην περιοχή του Κόλπου, οι απειλές των Χούθι στο Μπαμπ ελ Μαντέμπ και η μεταβλητότητα των τιμών του πετρελαίου (που άγγιξαν τα 95 δολάρια στα τέλη Ιουλίου) διατηρούν το επενδυτικό ρίσκο στα ύψη.

Αποτιμήσεις Τεχνολογικών Κολοσσών: Μετά την απότομη πτώση των προμηθευτών ημιαγωγών (όπως η Samsung και η SK Hynix) στα τέλη Ιουλίου, ο τεχνολογικός τομέας παραμένει υπό επιτήρηση. Με τις αποτιμήσεις να βρίσκονται σε ιστορικά υψηλά επίπεδα και την άνοδο να στηρίζεται σε μεγάλο βαθμό στη μόχλευση, τα περιθώρια για αρνητικές εκπλήξεις στα εταιρικά αποτελέσματα είναι μηδενικά.

Η στάση της Fed και της BofA: Η Bank of America εξακολουθεί να βλέπει το ενδεχόμενο αύξησης επιτοκίων αργότερα εντός του έτους λόγω πληθωριστικών πιέσεων, βάζοντας δύσκολα στη Fed και αμφισβητώντας την αντοχή της τακτικής «buy the dip».