ΕΚΤ: Επιφυλακτικότητα για τα επιτόκια– Διαφωνίες και αβεβαιότητα στο εσωτερικό

Η επιμονή των ανησυχιών για την πορεία του πληθωρισμού, παρά τα θετικά σήματα για την ανάπτυξη στην Ευρώπη, οδηγεί την πρόεδρο της Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα, Κριστίν Λαγκάρντ, αλλά και την πλειονότητα των μελών του Διοικητικού Συμβουλίου, σε στάση αυξημένης επιφυλακτικότητας ως προς τις επόμενες αποφάσεις νομισματικής πολιτικής.

Παρότι οι νεότερες προβλέψεις της ΕΚΤ δείχνουν ότι ο πληθωρισμός αναμένεται να παραμείνει κοντά ή στο 2% την επόμενη τριετία, οι κίνδυνοι δεν έχουν εκλείψει. Αντιθέτως, σειρά παραγόντων ενδέχεται να ανατρέψουν τις ισορροπίες, γεγονός που εξηγεί γιατί οι δημόσιες παρεμβάσεις των μελών του Συμβουλίου κινούνται σε «γραμμή Λαγκάρντ», με συγκρατημένες τοποθετήσεις για την πορεία του κόστους δανεισμού με την έναρξη της νέας χρονιάς.

Μιλώντας πάντως στο Bloomberg, η Ίζαμπελ Σνάμπελ διαφοροποιήθηκε, δηλώνοντας ότι αισθάνεται άνετα με τα στοιχήματα που θέλουν την επόμενη κίνηση της ΕΚΤ να αφορά αύξηση επιτοκίων, σπάζοντας το γενικότερο κλίμα προσεκτικών διατυπώσεων.

Πιο μετριοπαθής εμφανίστηκε ο Φινλανδός κεντρικός τραπεζίτης Όλι Ρεν, ο οποίος τόνισε σε μέσο της χώρας του ότι «βρισκόμαστε σε περίοδο έντονης αβεβαιότητας, λόγω γεωπολιτικών εντάσεων και του ενδεχομένου εμπορικού πολέμου», υπογραμμίζοντας ότι δεν υπάρχει προς το παρόν μελλοντικό guidance, ούτε δέσμευση για συγκεκριμένη πορεία επιτοκίων.

Οι παρεμβάσεις αυτές αναδεικνύουν τη διαρκή αβεβαιότητα για την ευρωπαϊκή οικονομία, ακόμη και μετά τη συμφωνία με τις ΗΠΑ για τους δασμούς. Στο τραπέζι παραμένουν κίνδυνοι όπως οι αυξημένες δημόσιες δαπάνες, ένα ισχυρότερο ευρώ, οι εξελίξεις στο μέτωπο της Ουκρανίας, αλλά και οι πιέσεις στο μισθολογικό κόστος, που εκτιμάται ότι θα ενταθούν στο δεύτερο εξάμηνο της νέας χρονιάς.

Παρά ταύτα, μεμονωμένα στελέχη της ΕΚΤ αφήνουν να εννοηθεί ότι ο κύκλος μειώσεων επιτοκίων ενδέχεται να έχει ολοκληρωθεί, αποφεύγοντας ωστόσο κάθε ρητή αναφορά σε αυξήσεις, οι οποίες θεωρούνται πρόωρες στο παρόν στάδιο.

Ο Γάλλος κεντρικός τραπεζίτης Φρανσουά Βιλερουά σημείωσε ότι «υπάρχουν κίνδυνοι και προς τις δύο κατευθύνσεις για τον πληθωρισμό, αλλά κυρίως προς τα κάτω», τονίζοντας ότι η ΕΚΤ θα παραμείνει ευέλικτη σε κάθε επόμενη συνεδρίαση.

Στο ίδιο πνεύμα, ο Ισπανός Χοσέ Λουίς Εσκρίβα επεσήμανε πως, «σε περιβάλλον υψηλής αβεβαιότητας, παρότι ο στόχος του 2% επιτυγχάνεται συστηματικά, δεν είναι σαφές προς ποια κατεύθυνση θα κινηθεί η επόμενη απόφαση, ούτε για πόσο θα διατηρηθούν τα επιτόκια στο τρέχον επίπεδο», ξεκαθαρίζοντας ότι η ΕΚΤ διατηρεί πλήρη ευελιξία, με αποφάσεις που θα εξαρτηθούν από δεδομένα δύσκολα προβλέψιμα αυτή τη στιγμή.