Το θετικό κλίμα διαμορφώθηκε παρά την κατάρρευση των συνομιλιών στο Ισλαμαμπάντ, ενώ οι ανησυχίες για περαιτέρω κλιμάκωση παραμένουν.

Ο δείκτης S&P 500 ενισχύθηκε κατά περίπου 0,5%, ενώ ο Nasdaq κατέγραψε άνοδο 0,7%. Ο Dow Jones κινήθηκε με μικρές διακυμάνσεις μεταξύ οριακών κερδών και απωλειών.

Οι δηλώσεις Τραμπ αλλάζουν το κλίμα

Αξίζει να σημειωθεί ότι για μεγάλο διάστημα της συνεδρίασης οι δείκτες κινούνταν σε αρνητικό έδαφος. Ωστόσο τονωτική ένεση στο ηθικό των επενδυτών έδωσαν οι δηλώσεις του Τραμπ: «Μας κάλεσαν από την άλλη πλευρά» και «θέλουν πολύ να κάνουν συμφωνία», είπε ο Αμερικανός πρόεδρος, αν και από την πλευρά της Τεχεράνης δεν υπάρχει καμία επιβεβαίωση ότι πραγματοποιήθηκε τέτοια επικοινωνία.

Το αφήγημα της αγοράς βασίζεται περισσότερο στις προσδοκίες παρά στα δεδομένα. Και τα δεδομένα παραμένουν σκληρά.

Ναυτικός αποκλεισμός και αδιέξοδο στις συνομιλίες. Ο Αμερικανός αντιπρόεδρος Τζέι Ντι Βανς αποχώρησε από το Ισλαμαμπάντ, χωρίς deal, επικαλούμενος την άρνηση του Ιράν να εγκαταλείψει το πυρηνικό του πρόγραμμα.

Την ίδια στιγμή, η Τεχεράνη θέτει πολύ ευρύτερες απαιτήσεις: έλεγχο των Στενών του Ορμούζ, πολεμικές αποζημιώσεις και αποδέσμευση δεσμευμένων κεφαλαίων. Στο μεταξύ, τέθηκε σε ισχύ ναυτικός αποκλεισμός των ιρανικών λιμανιών, με τις ΗΠΑ να διευκρινίζουν ότι δεν εμποδίζουν τη διέλευση πλοίων προς μη ιρανικούς προορισμούς.

Πετρέλαιο πάνω από τα 99 δολάρια – Ο φόβος επιστρέφει

Η γεωπολιτική ένταση αποτυπώνεται άμεσα στην αγορά ενέργειας. Το αμερικανικό αργό (WTI) ενισχύεται κατά 3%, ξεπερνώντας τα 99 δολάρια το βαρέλι, ενώ το Brent καταγράφει άνοδο 4%, επίσης πάνω από το ίδιο επίπεδο. Νωρίτερα οι τιμές είχαν υπερβεί και πάλι τα 100 δολάρια.

Οι επενδυτές ανησυχούν ότι η σύγκρουση θα παραταθεί, εντείνοντας τις πιέσεις στις παγκόσμιες οικονομίες μέσω του ενεργειακού κόστους.

Παρά το ναυάγιο, βέβαια, οι διαπραγματεύσεις δεν έχουν εγκαταλειφθεί. Μεσολαβητές από το Πακιστάν, την Αίγυπτο και την Τουρκία επιχειρούν να κρατήσουν ανοιχτούς τους διαύλους επικοινωνίας.

Την ίδια ώρα, σύμφωνα με δημοσιεύματα, ο Ντόναλντ Τραμπ εξετάζει ακόμη και την επανέναρξη στρατιωτικών πληγμάτων, γεγονός που κρατά τις αγορές σε νευρική ισορροπία.

Ανάλογη δυναμική, σε μικρότερο ή μεγαλύτερο βαθμό, παρατηρείται και στις ευρωπαϊκές και αναδυόμενες αγορές, ακόμη και σε ορισμένα αμερικανικά κρατικά ομόλογα. Ωστόσο, το φαινόμενο είναι ιδιαίτερα έντονο στον δείκτη S&P 500. Από την έναρξη του πολέμου με το Ιράν, ο δείκτης εμφανίζει σωρευτικά κέρδη τις τρεις πρώτες ημέρες κάθε εβδομάδας, αλλά έχει υποχωρήσει συνολικά κατά 9% τις Πέμπτες και τις Παρασκευές.

Η εξήγηση, σύμφωνα με ειδικούς, είναι απλή. Το Σαββατοκύριακο αποτελεί ένα διάστημα δύο ημερών — ή τριών ημερών λόγω αργιών — κατά το οποίο οι επενδυτές δεν μπορούν να πραγματοποιήσουν συναλλαγές. Και μέσα σε αυτό το διάστημα μπορεί να συμβούν πολλά στο πεδίο του πολέμου, με πιθανές επιπτώσεις που θα επιβαρύνουν περαιτέρω την παγκόσμια οικονομία, ιδίως αν ληφθεί υπόψη η τάση του Ντόναλντ Τραμπ να προχωρά σε σημαντικές κινήσεις όταν οι αγορές είναι κλειστές. Για τον λόγο αυτό, πολλοί επενδυτές επιλέγουν να μειώνουν την έκθεσή τους σε μετοχές προς το τέλος της εβδομάδας.

Η προοπτική «να εισέρχεσαι σε περίοδο συναλλακτικής αδράνειας με άγνωστους κινδύνους» προκαλεί ανησυχία, σημειώνει ο Joe Gilbert, διαχειριστής χαρτοφυλακίου στην Integrity Asset Management. «Έχει καταστεί πιο εύκολο να μειώνεις το ρίσκο πριν από το Σαββατοκύριακο, παρά να διατηρείς θέσεις», υπογραμμίζει.

Η ανοδική διάθεση στην αρχή της εβδομάδας ήταν ιδιαίτερα έντονη, με τον S&P 500 να καταγράφει άνοδο άνω του 3%, καθώς ενισχύθηκαν οι προσδοκίες ότι ο Τραμπ επιδιώκει την απεμπλοκή των ΗΠΑ από τη σύγκρουση, που ο ίδιος πυροδότησε.

Ωστόσο, το βράδυ της Τετάρτης το κλίμα αυτό ανατράπηκε γρήγορα, όταν ο Τραμπ, σε τηλεοπτικό διάγγελμα, δεσμεύτηκε να συνεχίσει τους βομβαρδισμούς κατά του Ιράν τις επόμενες εβδομάδες, με στόχο —όπως είπε— να τους «επιστρέψει στη λίθινη εποχή όπου ανήκουν». Τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης του S&P υποχώρησαν κατά 1%, ενώ οι τιμές του πετρελαίου εκτινάχθηκαν, δείχνοντας ότι για ακόμη μία φορά οι μετοχές οδεύουν προς πτώση την Πέμπτη.

Η αισιοδοξία, σύμφωνα με τον Στιβ Σόσνικ, επικεφαλής στρατηγικής στην Interactive Brokers, συνήθως δίνει τη θέση της στην αποστροφή κινδύνου όσο προχωρά η εβδομάδα.

Το διάγγελμα του Τραμπ εντάσσεται στο μοτίβο που ακολουθεί από την έναρξη της εκστρατείας βομβαρδισμών από ΗΠΑ και Ισραήλ, εναλλάσσοντας δηλώσεις περί επικείμενης νίκης με απειλές για σημαντική κλιμάκωση των επιθέσεων κατά του Ιράν.

Νωρίτερα την ίδια ημέρα, είχε χρησιμοποιήσει παρόμοια ρητορική, δηλώνοντας ότι θα συνεχίσει να «ισοπεδώνει το Ιράν» μέχρι να ανοίξουν εκ νέου τα Στενά του Ορμούζ, βασικό πέρασμα για τις εξαγωγές πετρελαίου της Μέσης Ανατολής. Ιρανοί αξιωματούχοι απέρριψαν τις απειλές, υποστηρίζοντας ότι δεν πρόκειται να υποκύψουν στις «παράλογες επιδείξεις» του Τραμπ.

Με τις τιμές του πετρελαίου να παραμένουν σε υψηλά επίπεδα και χωρίς σαφείς ενδείξεις για επικείμενη κατάπαυση του πυρός, ο Σόσνικ εκφράζει αμφιβολίες για τη βιωσιμότητα των κερδών αυτής της εβδομάδας, όπως και εκείνων που καταγράφηκαν στην αρχή προηγούμενων εβδομάδων. «Πιστεύω ότι η καθοδική τάση θα συνεχιστεί», σημειώνει, «μέχρι να υπάρξει μια επιβεβαιωμένη επιστροφή σε κάτι που να θυμίζει κανονικότητα».

Μετά από έναν Μάρτιο που σημαδεύτηκε από τις χειρότερες μηνιαίες επιδόσεις των τελευταίων ετών, το κλίμα στις διεθνείς αγορές αλλάζει άρδην, με τους επενδυτές να προεξοφλούν μια επικείμενη αποκλιμάκωση, παρά τις αντικρουόμενες δηλώσεις που εξακολουθούν να καταφθάνουν από τον Λευκό Οίκο.

Ειδικότερα, στη συνεδρίαση της Τετάρτης, ο Dow Jones ενισχύεται κατά 0,66% και διαπραγματεύεται στις 46.645,91 μονάδες. Ο S&P 500 κερδίζει 0,74% στις 6.576,71 μονάδες και ο Nasdaq κινείται υψηλότερα κατά 1,13% στις 21.834,71 μονάδες.

Η αισιοδοξία πυροδοτήθηκε από τις δηλώσεις του Ντόναλντ Τραμπ και του υπουργού Εξωτερικών των ΗΠΑ, Μάρκο Ρούμπιο, οι οποίοι άφησαν να εννοηθεί ότι το τέλος του πολέμου βρίσκεται κοντά. Ο Τραμπ, σε ενημέρωση δημοσιογράφων αργά το βράδυ της Τρίτης, προέβλεψε ότι οι αμερικανικές δυνάμεις θα μπορούσαν να αποχωρήσουν από το Ιράν εντός δύο ή τριών εβδομάδων, τονίζοντας ότι η παραμονή τους εκεί δεν εξυπηρετεί πλέον κανέναν σκοπό.

Παρόλα αυτά, η ρητορική παραμένει αιχμηρή, καθώς σε ανάρτησή του στο Truth Social το πρωί της Τετάρτης, ο Τραμπ ανέφερε ότι το Ιράν ζήτησε κατάπαυση του πυρός, αλλά ξεκαθάρισε ότι οι ΗΠΑ θα εξετάσουν την προσφορά μόνο όταν τα Στενά του Ορμούζ είναι «ανοιχτά, ελεύθερα και καθαρά». Μέχρι τότε, προειδοποίησε με περαιτέρω στρατιωτικά πλήγματα, διατηρώντας την αγορά σε εγρήγορση ενόψει του διαγγέλματος που θα απευθύνει στις 9 μ.μ. (τοπική ώρα).

Στο ταμπλό, η υποχώρηση του δείκτη μεταβλητότητας VIX σε χαμηλό δέκα ημερών αντανακλά τον περιορισμό του επενδυτικού φόβου. Ωστόσο, αναλυτές μεγάλων τραπεζών, όπως η Goldman Sachs και η JPMorgan, εκφράζουν επιφυλάξεις για τη φύση της ανόδου.

Επισημαίνουν ότι η απότομη εκτίναξη των μετοχών ίσως οφείλεται σε ένα «short squeeze» —δηλαδή στο κλείσιμο αρνητικών θέσεων από επενδυτές που είχαν ποντάρει στην πτώση— παρά σε μια θεμελιώδη μεταστροφή της ψυχολογίας αναφορικά με τον πόλεμο. Παρά το γεγονός ότι ο S&P 500 και ο Nasdaq κατέγραψαν πρόσφατα τις μεγαλύτερες ημερήσιες ανόδους του τελευταίου έτους, οι απώλειες του Μαρτίου παραμένουν οι βαρύτερες από το 2022, υπενθυμίζοντας το μέγεθος της ζημιάς που έχει ήδη υποστεί η κεφαλαιαγορά.

Η προοπτική ανοίγματος των Στενών του Ορμούζ, ενός από τα κρισιμότερα σημεία διέλευσης πετρελαίου παγκοσμίως, οδήγησε σε πτώση των τιμών του μαύρου χρυσού κατά 3%. Αυτό είχε ως αποτέλεσμα την υποχώρηση των ενεργειακών μετοχών, με κολοσσούς όπως η Exxon Mobil και η Chevron να σημειώνουν απώλειες προσυνεδριακά.

Αντίθετα, η αποκλιμάκωση των τιμών της ενέργειας προσφέρει ανακούφιση στους φόβους για πληθωρισμό, γεγονός που θα μπορούσε να ανοίξει ξανά τη συζήτηση για μειώσεις επιτοκίων από τη Federal Reserve, οι οποίες είχαν σχεδόν αποκλειστεί από τους συμμετέχοντες στην αγορά μετά το ξέσπασμα της σύρραξης.

Στα εταιρικά νέα, η Nike πρωταγωνιστεί αρνητικά με βουτιά άνω του 11% μετά την απρόσμενη πρόβλεψη για μείωση πωλήσεων στο τέταρτο τρίμηνο, παραδεχόμενη ότι η προσπάθεια αναδιάρθρωσής της καθυστερεί. Στον αντίποδα, τα στοιχεία για την οικονομία παραμένουν ανθεκτικά.

Οι λιανικές πωλήσεις του Φεβρουαρίου αυξήθηκαν κατά 0,6%, ξεπερνώντας τις προσδοκίες, με τον κλάδο της ένδυσης και της υγείας να ηγούνται της ανόδου. Παράλληλα, η έκθεση της ADP έδειξε σταθερή αύξηση της ιδιωτικής απασχόλησης τον Μάρτιο, υποδηλώνοντας ότι η αμερικανική αγορά εργασίας διατηρεί τη δυναμική της παρά τη γεωπολιτική κρίση.

Συνολικά, η Wall Street φαίνεται να αναζητά μια έξοδο από την παρατεταμένη αβεβαιότητα, ποντάροντας στη διπλωματία. Ενώ οι ιστορικές αναλύσεις δείχνουν ότι οι περίοδοι υψηλής μεταβλητότητας αποτελούν συχνά καλά σημεία εισόδου για μακροπρόθεσμους επενδυτές, η προσοχή παραμένει στραμμένη στις επίσημες ανακοινώσεις του Λευκού Οίκου. Το αποψινό διάγγελμα του Τραμπ αναμένεται να καθορίσει αν η τρέχουσα άνοδος είναι η αρχή μιας σταθερής ανάκαμψης ή απλώς ένα παροδικό διάλειμμα σε μια συνεχιζόμενη κρίση.

Το αν αυτοί οι συναγερμοί αντιστοιχούν σε μια χούφτα μεμονωμένων κακών στοιχημάτων ή σε μια πιο απειλητική συστημική αδυναμία στον τομέα των 1,8 τρισεκατομμυρίων δολαρίων δεν είναι καθόλου σαφές.

Αλλά αν το δεύτερο είναι έστω και μια μκρή πιθανότητα, αξίζει να καταλάβουμε τι στο καλό συμβαίνει.

Μια γρήγορη εισαγωγή στην «ιδιωτική πίστωση»

Πολύ απλά, ο όρος αναφέρεται σε επενδυτές που δανείζουν χρήματα απευθείας σε ιδιωτικές επιχειρήσεις, παρακάμπτοντας τις τράπεζες. Οι δανειολήπτες – κυρίως μικρότερες εταιρείες που οι τράπεζες θα θεωρούσαν πολύ επικίνδυνες ή πολύπλοκες για ένα παραδοσιακό δάνειο – πληρώνουν υψηλότερο επιτόκιο σε αντάλλαγμα για γρήγορη πρόσβαση σε κεφάλαια και ευέλικτους όρους χρηματοδότησης.

Να πώς λειτουργεί συνήθως: Οι μεγάλοι διαχειριστές περιουσιακών στοιχείων (σκεφτείτε την Blackstone, πιο γνωστή για την άμεση αγορά εταιρειών) συγκεντρώνουν κεφάλαια από μεγάλους επενδυτές, όπως συντάξεις ή ασφαλιστικές εταιρείες, που αναζητούν υψηλότερες αποδόσεις από ό,τι μπορούν να βρουν, ας πούμε, στην αγορά ομολόγων. Αυτά τα ιδιωτικά πιστωτικά κεφάλαια δανείζουν χρήματα απευθείας σε επιχειρήσεις που διαφορετικά μπορεί να δυσκολεύονταν να λάβουν δάνεια.

Δεν είναι μια νέα πρακτική, αλλά έγινε μια πολύ μεγαλύτερη επιχείρηση μετά την οικονομική κρίση του 2008, όταν οι κυβερνήσεις αυστηροποίησαν τους περιορισμούς δανεισμού στις τράπεζες.

Το πρόβλημα είναι ότι τα προβλήματα ιδιωτικής πίστωσης μπορούν γρήγορα να γίνουν δημόσια προβλήματα.

«Έχετε ένα αδιαφανές σύνολο δανείων, σε πολλές περιπτώσεις, που υποστηρίζουν ένα αδιαφανές σύνολο εταιρειών», μου είπε ο Steve Sosnick, επικεφαλής στρατηγικής στην Interactive Brokers. «Μπορείτε να σκεφτείτε ένα σενάριο όπου είναι δυσάρεστο αλλά σχετικά καλοήθες, αλλά μπορείτε επίσης να σκεφτείτε ένα σενάριο όπου πολλά λάθη συγκαλύπτονται».

Και ενώ η πρόσφατη αναταραχή στην ιδιωτική πίστη φαίνεται μεμονωμένη, είπε, η διασυνδεδεμένη φύση των χρηματοπιστωτικών αγορών θα ανατίναζε σημαντικά το πρόβλημα όλων εάν οι πιστωτικές αγορές καταρρεύσουν και οι τράπεζες αναγκαστούν να μειώσουν τις ζημίες.

«Αυτό δεν σημαίνει ότι είμαστε έτοιμοι για μια ιδιωτική πιστωτική καταστροφή που θα εξελιχθεί με τον ίδιο τρόπο που εξελίχθηκε η καταστροφή των ενυπόθηκων δανείων υψηλού κινδύνου», είπε. Ταυτόχρονα, «υπάρχουν απόηχοι» αυτής της προηγούμενης εκτίμησης.

Blue Owl, Blackstone και Beyond

Τις τελευταίες εβδομάδες, οι επενδυτές σε ιδιωτικά δάνεια απαιτούν την επιστροφή των χρημάτων τους εν μέσω ανησυχιών ότι οι δανειστές υπερεκτίμησαν δάνεια που συνδέονται με εταιρείες υψηλού κινδύνου – πολλές από τις οποίες είναι εταιρείες λογισμικού των οποίων οι επιχειρήσεις ενδέχεται να διαταραχθούν από την τεχνητή νοημοσύνη.

Ορισμένοι αναλυτές αναμένουν ότι η τεχνητή νοημοσύνη θα πυροδοτήσει ένα κύμα αθέτησης πληρωμών μεταξύ των εταιρειών λογισμικού και επιχειρηματικών υπηρεσιών μεσαίας αγοράς, το οποίο έγινε ιδιαίτερα ελκυστικό για τους ιδιώτες δανειστές κατά τη διάρκεια της πανδημίας.

Μεγάλο μέρος της ανησυχίας στη Wall Street έχει επικεντρωθεί στην εταιρεία διαχείρισης περιουσιακών στοιχείων Blue Owl, η οποία τον περασμένο μήνα επλήγη από μια αύξηση αιτημάτων ανάληψης, αναγκάζοντάς την να σταματήσει τις εξαγορές και να ρευστοποιήσει περιουσιακά στοιχεία για να αποπληρώσει τους υποστηρικτές της.

Παρόλο που η Blue Owl προσπάθησε να καθησυχάσει τη Wall Street ότι η απόφαση δεν ήταν ένδειξη αδυναμίας, η μετοχή της εταιρείας έχει υποστεί πλήγμα, με πτώση 15% τις τελευταίες δύο εβδομάδες. Τα στοιχήματα ότι η μετοχή της Blue Owl θα υποχωρήσει ακόμη περισσότερο έχουν επίσης αυξηθεί, με τις λεγόμενες short θέσεις έναντι της εταιρείας να φτάνουν σε ιστορικό υψηλό αυτή την εβδομάδα, σύμφωνα με στοιχεία της εταιρείας ανάλυσης S3 Partners.

Η ανησυχία κορυφώθηκε ξανά αυτή την εβδομάδα, αφότου ο γίγαντας των ιδιωτικών κεφαλαίων Blackstone, έσπευσε να ικανοποιήσει αιτήματα εξαγοράς ύψους 3,8 δισεκατομμυρίων δολαρίων από το κορυφαίο ιδιωτικό πιστωτικό της ταμείο. Σύμφωνα με το Bloomberg, τουλάχιστον 25 ανώτερα στελέχη από όλη την εταιρεία έριξαν περίπου 150 εκατομμύρια δολάρια από τα δικά τους πορτοφόλια για να καλύψουν το κόστος.

Οι μετοχές άλλων εναλλακτικών διαχειριστών περιουσιακών στοιχείων, συμπεριλαμβανομένων των KKR, Ares Management και Carlyle, έχουν επίσης πληγεί.

«Αυτή είναι η πρώτη πραγματική δοκιμασία της αγοράς», δήλωσε ο John Bringardner, εκτελεστικός συντάκτης του Debtwire. «Οι άνθρωποι δάνειζαν λίγο υπερβολικά ελεύθερα μετά την Covid, όταν οι αγορές ήταν σε έξαρση… Αυτό που βλέπετε είναι ένα μέρος αυτού του φαινομένου».

Φαντάσματα του 2008

Για ορισμένους επενδυτές, οι παραλληλισμοί με την κρίση των ενυπόθηκων δανείων υψηλού κινδύνου φαίνονται προφανείς. Ο Jamie Dimon, επικεφαλής της JPMorgan Chase, δήλωσε ότι ορισμένες εταιρείες «κάνουν χαζά πράγματα» και εξέφρασε ανησυχίες για «κατσαρίδες» στην ιδιωτική πίστη.

Ο Mohamed El-Erian αναρωτήθηκε στο X τον περασμένο μήνα αν το πρόβλημα στο Blue Owl ήταν μια στιγμή «καναρίνι στο ανθρακωρυχείο» που θυμίζει το 2007.

Ωστόσο, δεν υπάρχει σαφής συναίνεση στη Wall Street, και ορισμένοι διαχειριστές κεφαλαίων και τραπεζικοί αναλυτές έχουν απορρίψει τις ανησυχίες ως υπερβολικές.

«Απλώς πρέπει να κάνουμε ένα βήμα πίσω και να το θέσουμε σε μια προοπτική, δεν είναι και τόσο μεγάλο θέμα», δήλωσε ο Διευθύνων Σύμβουλος της Brookfield Corp., Bruce Flatt, στο Bloomberg TV αυτή την εβδομάδα. «Σίγουρα δεν είναι ένα ’08, δεν έχει καμία σχέση με το ’08».

Ωστόσο, η ιδιωτικότητα που ενυπάρχει στην ιδιωτική πίστωση συχνά αφήνει ένα κενό πληροφόρησης που οι παρατηρητές γεμίζουν με τα χειρότερα σενάρια. Η ιδιωτική πίστωση δεν είναι τόσο μεγάλη όσο η αγορά κατοικίας πριν από το 2008, αλλά ο Bringardner σημείωσε επίσης ότι υπάρχουν «ηχώ» αυτής της περιόδου στην «παράλογη ευφορία» γύρω από τον δανεισμό τα τελευταία πέντε χρόνια, καθώς και στην πολυπλοκότητα των χρηματοπιστωτικών δομών που έχουν οικοδομηθεί γύρω από τον τομέα.

«Δεν βλέπω ακόμα κάποιο θεμελιώδες πράγμα που θα καταστρέψει ολόκληρη την οικονομία με τον τρόπο που είδαμε το ’08… Αλλά συμβαίνουν πολλά πράγματα», πρόσθεσε, σημειώνοντας τον νέο πόλεμο στη Μέση Ανατολή που απειλεί να πνίξει τις προμήθειες πετρελαίου σε όλο τον κόσμο. «Υπάρχουν πάρα πολλά πράγματα που συμβαίνουν αυτή τη στιγμή για να κάνει κάποιον να έχει εμπιστοσύνη σε αυτήν την οικονομία στο άμεσο μέλλον».

Αυτή τη στιγμή, λέει ο Σόσνικ, οι έξυπνοι επενδυτές θα έχουν το κεφάλι τους σε εγρήγορση, παρακολουθώντας την ιδιωτική πίστη χωρίς να πανικοβάλλονται.

Υπάρχει μια παροιμία βασισμένη σε μια φράση του Έρνεστ Χέμινγουεϊ που μπαίνει στο παιχνίδι, πρόσθεσε: «Πώς χρεοκόπησες; “Σιγά σιγά στην αρχή, μετά μονομιάς”. Και έτσι ξετυλίγονται αυτές οι κρίσεις».

Στο ταμπλό, αυτή την ώρα, ο Dow Jones υποχωρεί κατά 822 μονάδες ή 1,68% φτάνοντας τις 48.081. Ο S&P 500 χάνει 1,52% στις 6.779 μονάδες και ο Nasdaq διολισθαίνει σε ποσοστό 1,57% στις 22.389 μονάδες, ανατρέποντας την απρόσμενα θετική αντίδραση της Δευτέρας.

Ο δείκτης μικρής κεφαλαιοποίησης σημειώνει βουτιά 3,65%, ενώ ο δείκτης μεταβλητότητας VIX — ο λεγόμενος «δείκτης φόβου» — έχει «εκτιναχθεί» στις 27,85 μονάδες, ήτοι στο υψηλότερο επίπεδο των τελευταίων τριών μηνών.

Η άνοδος του πετρελαίου παραμένει στο επίκεντρο. Το Brent ξεπέρασε τα 83 δολάρια το βαρέλι, ενισχυμένο κατά 7%, μετά το άλμα 6% της προηγούμενης ημέρας. Το West Texas Intermediate κινείται επίσης 7% υψηλότερα, πάνω από τα 76 δολάρια. Η άνοδος αποδίδεται στις απειλές της Τεχεράνης ότι θα πλήξει κάθε πλοίο που επιχειρεί να διασχίσει τα Στενά του Ορμούζ, που αποτελούν τη θαλάσσια δίοδο από την οποία διέρχεται περίπου το ένα πέμπτο της παγκόσμιας κατανάλωσης πετρελαίου. Σύμφωνα με ιρανικά μέσα, διοικητής των Φρουρών της Επανάστασης δήλωσε ότι το πέρασμα έχει κλείσει.

Παράλληλα, διακοπές παραγωγής από παραγωγούς πετρελαίου και φυσικού αερίου στη Μέση Ανατολή έχουν «εκτινάξει» τα ναύλα και τις τιμές. Ιδιαίτερη ανησυχία προκαλεί η ισχυρή αύξηση των ευρωπαϊκών τιμών φυσικού αερίου, οι οποίες έχουν «εκτοξευθεί» κατά 70% μέσα σε δύο ημέρες, μετά το πλήγμα στην παραγωγή LNG του Κατάρ.

Το κύμα ρευστοποιήσεων είναι γενικευμένο. Μετοχές αεροπορικών και ταξιδιωτικών εταιρειών, άμεσα εκτεθειμένες στο κόστος καυσίμων, υποχωρούν σημαντικά για δεύτερη ημέρα. Η Delta και η Royal Caribbean χάνουν περίπου 3,6% και 4,3%, αντίστοιχα. Στον τεχνολογικό κλάδο, η Nvidia και η Microsoft σημειώνουν απώλειες, ενώ και η Broadcom δέχεται ισχυρότερες πιέσεις.

Η γεωπολιτική ένταση εντείνεται. Η πρεσβεία των ΗΠΑ στο Ριάντ δέχθηκε επίθεση με drones, ενώ το Στέιτ Ντιπάρτμεντ διέταξε εκκενώσεις προσωπικού από Μπαχρέιν, Ιράκ και Ιορδανία. Η Χεζμπολάχ, που στηρίζεται από την Τεχεράνη, εξαπέλυσε επιθέσεις με πυραύλους και drones στο Τελ Αβίβ. Παράλληλα, αυξάνονται οι ανησυχίες για την ικανότητα κρατών του Κόλπου, όπως τα Ηνωμένα Αραβικά Εμιράτα, να αναχαιτίσουν τις επιθέσεις. Από την πλευρά του, ο πρόεδρος των ΗΠΑ, Ντόναλντ Τραμπ, έχει προειδοποιήσει ότι η σύγκρουση μπορεί να διαρκέσει περισσότερο από τέσσερις εβδομάδες, που προέβλεπε αρχικά.

Η άνοδος της ενέργειας επηρεάζει και την αγορά ομολόγων. Η απόδοση του αμερικανικού 10ετούς τίτλου άγγιξε υψηλό άνω της μίας εβδομάδας, καθώς οι επενδυτές ανησυχούν ότι το ενεργειακό σοκ θα αναζωπυρώσει τον πληθωρισμό, τη στιγμή που η αγορά ποντάρει σε νέες μειώσεις επιτοκίων από τη Federal Reserve. Σύμφωνα με στοιχεία της LSEG, οι προσδοκίες για μείωση 25 μονάδων βάσης μετατέθηκαν για τον Σεπτέμβριο από τον Ιούλιο. Οι αγορές αναμένουν νέες τοποθετήσεις από στελέχη της Fed, μεταξύ των οποίων ο Τζον Γουίλιαμς, ο Τζέφρι Σμιντ και ο Νιλ Κασκάρι, ενώ εντός της εβδομάδας ανακοινώνονται κρίσιμα στοιχεία για τις λιανικές πωλήσεις και την απασχόληση.

Λίγες είναι οι μετοχές που κινούνται αντίθετα στο ρεύμα. Εταιρείες ενέργειας και αμυντικές βιομηχανίες καταγράφουν κέρδη, με την Occidental και την Cheniere Energy να ενισχύονται, ενώ η AeroVironment σημειώνει άνοδο 5%. Αντίθετα, η Blackstone υποχωρεί κατά 5% μετά από αναφορές για καθαρές εκροές 1,7 δισ. δολαρίων στο private credit fund της το πρώτο τρίμηνο.

Ο χρυσός υποχωρεί πλέον παρά το βαρύ κλίμα στις αγορές, καθώς η ενίσχυση του δολαρίου περιόρισε τη ζήτηση για παραδοσιακά «ασφαλή καταφύγια». Μετοχές εξορυκτικών εταιρειών όπως η Sibanye Stillwater και η Gold Fields καταγράφουν διψήφιες απώλειες.

Πέρα από τη γεωπολιτική κρίση, οι επενδυτές συνεχίζουν να σταθμίζουν τον αντίκτυπο της τεχνητής νοημοσύνης σε παραδοσιακά επιχειρηματικά μοντέλα και τη μεταβλητότητα στην αγορά ιδιωτικής πίστωσης. Η MongoDB κατέγραψε «βουτιά» 27% μετά την απογοητευτική πρόβλεψη για τα κέρδη της, ενώ η Target κινείται ανοδικά, καθώς ο νέος διευθύνων σύμβουλος Μάικλ Φιντέλκε έδωσε σήμα για επιστροφή σε τροχιά ανάπτυξης.

Οι επενδυτές που παρακολουθούσαν τα αποτελέσματα των εκλογών για κυβερνήτες σε άλλες πολιτείες ανέλυαν επίσης τις νίκες των Δημοκρατικών υποψηφίων, λέγοντας ότι θα μπορούσαν να θεωρηθούν ως απόδειξη της ανανεωμένης δύναμης του κόμματος έναντι των Ρεπουμπλικάνων του προέδρου, Ντόναλντ Τραμπ, ενόψει των ενδιάμεσων εκλογών του επόμενου έτους. Στη Βιρτζίνια, η Δημοκρατική Αμπιγκέιλ Σπάνμπεργκερ κέρδισε εύκολα τις εκλογές για κυβερνήτης, γινόμενη η πρώτη γυναίκα που εκλέγεται σε αυτή τη θέση. Και στο Νιου Τζέρσεϊ, η Δημοκρατική Μίκι Σέριλ κέρδισε επίσης τις εκλογές για κυβερνήτης με μεγάλη διαφορά.

«Η νίκη του Μαμντάνι θα είναι ένα ενδιαφέρον πείραμα και θα δούμε πόσο θα προσπαθήσει να αλλάξει πραγματικά τη Νέα Υόρκη και πώς θα γίνει αποδεκτός», δήλωσε ο Τιμ Γκρισκέι, ανώτερος στρατηγικός αναλυτής χαρτοφυλακίου στην Ingalls & Snyder στη Νέα Υόρκη. Εξετάζοντας συνολικά τις εκλογές στη Νέα Υόρκη και τις νίκες των Δημοκρατικών στο Νιου Τζέρσεϊ και τη Βιρτζίνια, ο Γκρισκέι δήλωσε: «Είναι μια αρκετά ισχυρή εντολή κατά της κυβέρνησης στην Ουάσιγκτον».

Ο Μαμντάνι εστίασε την εκστρατεία του στην οικονομική προσιτότητα. Το πρόγραμμά του περιλαμβάνει πάγωμα των ενοικίων για διαμερίσματα με σταθερό ενοίκιο, δωρεάν λεωφορειακή συγκοινωνία, καθολική φροντίδα παιδιών και δημοτικά παντοπωλεία. Οι πολιτικές του περιλαμβάνουν επίσης αύξηση των φόρων για τους πλουσιότερους της Νέας Υόρκης και αύξηση του φόρου εταιρειών, προκαλώντας ανησυχίες στην οικονομική κοινότητα ότι η ανταγωνιστικότητα της πόλης θα υποστεί πλήγμα.

Αν και ο δήμαρχος της Νέας Υόρκης δεν έχει άμεση εποπτεία επί της Wall Street, η θέση του καθορίζει την αντίληψη για το αν η πόλη είναι φιλική προς τις επιχειρήσεις.

Ενώ πολλοί επενδυτές και χρηματοδότες δηλώνουν ότι μπορούν να κατανοήσουν τα ζητήματα οικονομικής προσιτότητας που έθεσε ο Μαμντάνι, εξέφρασαν ευρείες επιφυλάξεις σχετικά με τις φορολογικές του πολιτικές.

«Όταν εξετάζω τα οικονομικά στοιχεία σχετικά με το κόστος ζωής στη Νέα Υόρκη και όταν ένα διαμέρισμα ενός υπνοδωματίου στη Νέα Υόρκη κοστίζει 5.000 δολάρια το μήνα, αυτό είναι μη βιώσιμο», δήλωσε ο Φιλ Μπλανκάτο, επικεφαλής στρατηγικός αναλυτής αγοράς στην Osaic στη Νέα Υόρκη, μετά τα αποτελέσματα των εκλογών.

«Και ανεξάρτητα από το αν η ρητορική γύρω από το τι μπορεί να γίνει ή δεν μπορεί να γίνει είναι αληθινή ή όχι, αυτός είναι ο λόγος για αυτό το είδος… νίκης στη Νέα Υόρκη. Αλλά όταν σκέφτεσαι την αύξηση των φόρων σε επίπεδο μικρών επιχειρήσεων, σε επίπεδο εταιρειών… αυτό έχει σημαντικό αντίκτυπο».

Κάποιοι ελπίζουν ότι ο Μαμντάνι θα μετριάσει τις θέσεις του ή θα αντιμετωπίσει εμπόδια στην προσπάθειά του να επιτύχει ορισμένους από τους στόχους του.

«Η νίκη του Μαμντάνι είναι ένας κίνδυνος που παρακολουθώ για το 2026», δήλωσε ο Ντιν Λιούλκιν, διευθύνων σύμβουλος της Cardiff, μιας ιδιωτικής επενδυτικής εταιρείας και δανειστή μικρών επιχειρήσεων στο Σαν Ντιέγκο της Καλιφόρνια, πριν από την προκήρυξη των εκλογών.

«Η πραγματική πολιτική συχνά αποδεικνύεται πολύ πιο ήπια από τη ρητορική της εκστρατείας, αλλά αν άλλες μεγάλες πόλεις ακολουθήσουν αυτό το μοτίβο, οι αγορές ενδέχεται να αρχίσουν να τιμολογούν περισσότερους φορολογικούς και ρυθμιστικούς κινδύνους», δήλωσε ο Λιούλκιν.

Οι επικεφαλής της Wall Street εστιάζουν όλο και περισσότερο στο πώς να συνεργαστούν μαζί του. Πράγματι, ο Μαμντάνι έχει συνεργαστεί άμεσα με ηγέτες του επιχειρηματικού κόσμου. Μίλησε με διευθύνοντες συμβούλους σε συναντήσεις που διοργάνωσε η Partnership for New York City, της οποίας τα μέλη περιλαμβάνουν τράπεζες της Wall Street, εταιρείες ιδιωτικών κεφαλαίων και δικηγορικά γραφεία, σύμφωνα με την Κάθριν Γουάιλντ, διευθύνουσα σύμβουλο της οργάνωσης.

Ο Γιασέρ Σαλέμ, διευθύνων σύμβουλος της OneNYC, μιας ανεξάρτητης επιτροπής δαπανών που υποστηρίζει τον Μαμντάνι, δήλωσε την περασμένη εβδομάδα ότι συγκροτεί ένα συμβουλευτικό συμβούλιο επιχειρηματικών ηγετών για να συνεργαστεί με τον Μαμντάνι αν επικρατήσει.

Η εκπρόσωπος του Μαμντάνι Ντόρα Πέκετς, δήλωσε ότι το πρόγραμμα προσιτότητας του εκλεγμένου δημάρχου είναι καλό για την οικονομία, καθώς η παροχή παιδικής φροντίδας θα βοηθήσει τις επιχειρήσεις, με τους υπαλλήλους να είναι πρόθυμοι να παραμείνουν στις θέσεις τους και να έχουν υψηλότερη ποιότητα ζωής.

«Είναι σημαντικό να έχουμε υψηλή ποιότητα ζωής για τους Νεοϋορκέζους, ώστε να θέλουν να συνεχίσουν να ιδρύουν επιχειρήσεις εδώ», δήλωσε η Πέκετς.

Ορισμένοι βαρυσήμαντοι παράγοντες του χρηματοοικονομικού τομέα επένδυσαν χρήματα σε προσπάθειες να νικήσουν τον Μαμντάνι, μεταξύ των οποίων οι γνωστοί επενδυτές Μπιλ Άκμαν και Νταν Λεμπ. Ο κύριος αντίπαλος του Μαμντάνι ήταν ο Άντριου Κουόμο, ο πρώην Δημοκρατικός κυβερνήτης της Νέας Υόρκης, ο οποίος κατέβηκε ως ανεξάρτητος υποψήφιος.

Κάποιοι θεωρούσαν απίθανο ο Μαμντάνι να επιτύχει δραστικές αλλαγές. Οι ανησυχίες που συνδέονται με τη νίκη του Μαμντάνι είναι «κάπως υπερβολικές», δήλωσε ο Πίτερ Καρντίλο, επικεφαλής οικονομολόγος της Spartan Capital Securities στη Νέα Υόρκη, πριν από την ανακοίνωση των εκλογικών αποτελεσμάτων. Ο Καρντίλο πιστεύει ότι ο Μαμντάνι θα αντιμετωπίσει εμπόδια όταν προσπαθήσει να εφαρμόσει ορισμένες από τις προτάσεις του.

Άλλες εκλογικές αναμετρήσεις, μεταξύ άλλων στη Βιρτζίνια και το Νιου Τζέρσεϊ, θεωρήθηκαν καθοριστικές για να κατανοήσουμε πώς σκέφτονται οι Αμερικανοί για την τρέχουσα αναστολή λειτουργίας της αμερικανικής κυβέρνησης και ποιο πολιτικό κόμμα φέρει την ευθύνη.

Εάν οι Δημοκρατικοί ανακτήσουν τον έλεγχο έστω και μιας από τις δύο Βουλές του Κογκρέσου το επόμενο έτος, αυτό θα μπορούσε να προκαλέσει «αδιέξοδο» στην Ουάσιγκτον, το οποίο θα μπορούσε να κάνει τη χάραξη πολιτικής πιο προβλέψιμη.

Επί του παρόντος, οι Ρεπουμπλικανοί κατέχουν την προεδρία και την πλειοψηφία τόσο στη Γερουσία όσο και στη Βουλή των Αντιπροσώπων. Ο ιστότοπος στοιχημάτων Polymarket δείχνει 72% πιθανότητα οι Δημοκρατικοί να κερδίσουν τη Βουλή το επόμενο έτος.

Αναλυτές της Deutsche Bank ανέφεραν σε ερευνητική τους έκθεση την Τετάρτη ότι οι εκλογές έδωσαν ένα πρώιμο σημάδι «αντίστροφης τάσης έναντι του κυβερνώντος κόμματος εν όψει των ενδιάμεσων εκλογών σε ένα χρόνο, ακόμη και αν πρέπει να είμαστε προσεκτικοί στην ερμηνεία των αποτελεσμάτων από τις πολιτειακές στις ομοσπονδιακές εκλογές».

Ο Jamie Cox, διευθύνων εταίρος της Harris Financial Group, δήλωσε ότι οι εκλογές ήταν «ένα πολύ μεγάλο ξύπνημα για τους Ρεπουμπλικάνους εν όψει των ενδιάμεσων εκλογών».

Το γεγονός αυτό σε συνδυασμό με την συνεχιζόμενη αβεβαιότητα από το μέτωπο της εμπορικής πολιτικής διατήρησαν το έντονα νευρικό κλίμα στη Wall Street και στη συνεδρίαση της Δευτέρας, πυροδοτώντας νέο κύμα ρευστοποιήσεων σε όλους τους κλάδους.

Έτσι λίγο μετά τις 18:30, ο Dow Jones κατρακυλά κατά 2,65% στις 38.104 μονάδες, ο S&P 500 υποχωρεί 2,72% στις 5.138 μονάδες και ο Nasdaq διολισθαίνει σε ποσοστό 3,05% υποχωρώντας κάτω από το όριο των 16.000 μονάδων, στις 15.788.

Τα ευρωπαϊκά χρηματιστήρια θα παραμείνουν κλειστά σήμερα, Δευτέρα του Πάσχα, ενώ μεικτά πρόσημα κατέγραψαν οι ασιατικές αγορές.

Θυμίζουμε πως ο Ντόναλντ Τραμπ δεν μπόρεσε να κρύψει τον εκνευρισμό του, την περασμένη εβδομάδα, μετά τη νέα ομιλία του Τζερόμ Πάουελ, στην οποία ο επικεφαλής της Fed εμφανίστηκε προβληματισμένος με τις συνέπειες των δασμών στον πληθωρισμό και την ανάπτυξη. Έστειλε δε, σαφές σήμα για παρατεταμένη στάση αναμονής από το συμβούλιο, έως ότου υπάρξει σαφέστερη εικόνα για τις συνέπειες της προστατευτικής εμπορικής πολιτικής στην οικονομία και τις τιμές.

Ο Αμερικανός πρόεδρος επετέθη λεκτικά προς τον Πάουελ με κύκλους του προεδρικού γραφείου να κάνουν λόγο για σενάρια αποπομπής. Και η νευρικότητα στην αγορά εντάθηκε όταν ο διευθυντής του Εθνικού Οικονομικού Συμβουλίου, Κέβιν Χάσετ, επιβεβαίωσε ανοιχτά την Παρασκευή ότι το Οβάλ Γραφείο εξετάζει νομικά, αν έχει τη δυνατότητα να αποπέμψει τον Πάουελ.

Η τοποθέτηση αυτή επανέφερε στο προσκήνιο ερωτήματα για την ανεξαρτησία της Fed, αλλά και το ενδεχόμενο «πολιτικοποίησης» της νομισματικής πολιτικής.

Σχολιάζοντας τις εξελίξεις ο πρόεδρος της περιφερειακής Fed του Σικάγου, Όσταν Γκουλσμπί, προειδοποίησε κατά της υπονόμευσης της ανεξαρτησίας της Ομοσπονδιακής Τράπεζας, λέγοντας πως υπάρχει «σχεδόν καθολική συμφωνία μεταξύ των οικονομολόγων ότι η νομισματική ανεξαρτησία είναι κρίσιμη».

Ειδικά για το δολάριο, ο αρνητικός αντίκτυπος είναι εμφανής, με ειδικούς αναλυτές της αγοράς συναλλάγματος να κρούουν τον κώδωνα του κινδύνου για σοβαρό πλήγμα στην αξιοπιστία και εμπιστοσύνη του αμερικανικού νομίσματος εφόσον τεθεί εν αμφιβόλω η αξιοπιστία της Fed.

Πραγματικά, στη σημερινή συνεδρίαση η διολίσθηση του αμερικανικού νομίσματος συνεχίστηκε με τον δείκτη δολαρίου να «προσγειώνεται» έως και στο 97,92, ήτοι στο χαμηλότερο επίπεδο του από τον Μάρτιο του 2022!

Αντιστοίχως στην αγορά ομολόγων η απόδοση του 10ετούς ανέβηκε κατά οκτώ μονάδες φτάνοντας έως και το 4,401%.

Μέσα στο κλίμα αυτό η αγορά θα κληθεί να διαχειριστεί και τις εξελίξεις στο μέτωπο των δασμών και των συνεχιζόμενων διαπραγματεύσεων για την επίτευξη νέων εμπορικών συμφωνιών.

Μέχρι τώρα οι περισσότερες εταιρείες, στο πλαίσιο των ανακοινώσεων αποτελεσμάτων πρώτου τριμήνου, έχουν προειδοποιήσει για πιέσεις στα έσοδα και τα κέρδη τους από την κλιμάκωση των εμπορικών πολέμων. Και ειδικά αυτή την εβδομάδα σε πρώτο πλάνο θα βρεθούν οι μεγάλες Big Tech, καθώς δύο από τις περίφημες Υπέροχες Επτά θα ανακοινώσουν αποτελέσματα.

Πρόκειται για την Alphabet, η μετοχή της οποίας έχει χάσει περίπου 20% από τις αρχές της χρονιάς και την Tesla, οι πωλήσεις της οποίας έχουν… πληρώσει βαρύ τίμημα από την ενασχόληση του Έλον Μασκ με την κυβέρνηση Τραμπ, με αποτέλεσμα η μετοχή της να έχει χάσει περίπου 40% από την είσοδο του 2025.

Σε νέο σημείωμα του ο αναλυτής της Wedbush, Νταν Άιβς, χαρακτήρισε την παρούσα περίοδο ως «στιγμή κόκκινου συναγερμού» για την αυτοκινητοβιομηχανία, καλώντας μάλιστα τον Μασκ να σταματήσει να ασχολείται με το υπουργείο Αποτελεσματικότητας και να αρχίσει και πάλι να ασχολείται με την εταιρεία του.

Ειδικά στη σημερινή συνεδρίαση, υπό σημαντική πίεση μεταξύ των Big Tech βρέθηκε η Nvidia, μετά από δημοσίευμα του Reuters που ανέφερε ότι ο κινεζικός γίγαντας της Huawei Technologies σχεδιάζει, ήδη από τον ερχόμενο μήνα, μαζικές παραδόσεις του νέου προηγμένου μικροτσίπ της προς Κινέζους πελάτες, θέλοντας να εκμεταλλευτεί τα εμπόδια που βρίσκει η Nvidia στις εξαγωγές ημιαγωγών από τις ΗΠΑ προς την κινεζική αγορά.

Αυτή την ώρα (19:35), ο Dow Jones ανεβαίνει κατά 0,79% στις 39.907 μονάδες, ο S&P 500 κινείται επίσης ανοδικά σε ποσοστό 0,98% και τις 5.319 μονάδες και ο Nasdaq κάνει άλμα 1,07% φτάνοντας τις 16.558 μονάδες.

Η εβδομάδα που φτάνει στο τέλος της έχει ήδη καταγραφεί ως μία από τις πιο ασταθείς στην ιστορία της Wall Street, με έντονες διακυμάνσεις και αλλεπάλληλες αντιδράσεις των επενδυτών στις δασμολογικές ανακοινώσεις.

Την Πέμπτη, οι κύριοι δείκτες σημείωσαν «βαριές» απώλειες. Ο S&P 500 υποχώρησε κατά 3,46%, ο Dow Jones έχασε 1.014,79 μονάδες (-2,5%) και ο Nasdaq Composite σημείωσε πτώση 4,31%. Τα παραπάνω ήρθαν μετά την ισχυρότατη άνοδο της Τετάρτης, όταν ο S&P 500 «εκτινάχθηκε» κατά 9,52%, καταγράφοντας την τρίτη μεγαλύτερη ημερήσια άνοδο από τον Β’ Παγκόσμιο Πόλεμο, ενώ ο Dow Jones σημείωσε «άλμα» άνω των 2.900 μονάδων.

Ο δείκτης μεταβλητότητας VIX, γνωστός και ως «δείκτης φόβου», εκτοξεύθηκε πάνω από τις 50 μονάδες νωρίτερα μέσα στην εβδομάδα, για να σταθεροποιηθεί πλέον κοντά στις 44 μονάδες.

Παρά τις διακυμάνσεις, οι τρεις βασικοί δείκτες βρίσκονται σε τροχιά εβδομαδιαίων κερδών. Ο S&P 500 αναμένεται να κλείσει με άνοδο 3,8%, στην καλύτερη εβδομαδιαία επίδοση από τον Νοέμβριο. Ο Nasdaq οδεύει προς κέρδη 5,1% και ο Dow Jones ενισχύεται κατά 3,3% μέσα στην εβδομάδα. Ωστόσο, από τις 2 Απριλίου, όταν ο Λευκός Οίκος ανακοίνωσε τους περίφημους «ανταποδοτικούς δασμούς», οι αγορές βρίσκονται σε καθοδική τροχιά, με τον S&P 500 να έχει χάσει 7,1% από τότε.

Σήμερα ξεκίνησε η περίοδος των ανακοινώσεων για τα αποτελέσματα α’ τριμήνου. Η JPMorgan Chase σημείωσε ισχυρά κέρδη, με αποτέλεσμα η μετοχή της να ενισχυθεί κατά 3,5%. Η Wells Fargo ακολούθησε με άνοδο 1,2%, ενώ η BlackRock κερδίζει 2,2% μετά την ανακοίνωση των αποτελεσμάτων της.

Ο CEO της JP Morgan Τζέιμι Ντάιμον δήλωσε την Τετάρτη ότι η αμερικανική οικονομία πιθανότατα οδεύει σε ύφεση καθώς οι δασμοί του προέδρου των ΗΠΑ Ντόναλντ Τραμπ προκαλούν κλυδωνισμούς στις αγορές. 

«Πιστεύω ότι είναι ένα πιθανό αποτέλεσμα», τόνισε στο Fox  Business ο Ντάιμον. «Όταν βλέπεις μια πτώση 2.000 μονάδων στον Dow Jones, τότε αυτό κατά κάποιο τρόπο αυτοτροφοδοτείται» ανέφερε, λέγοντας ότι «σε κάνει να νιώθεις ότι χάνεις χρήματα από τη σύνταξή σου και μειώνεις τις δαπάνες».

 «Οι αγορές δεν έχουν πάντα δίκιο αλλά κάποιες φορές έχουν. Πιστεύω ότι αυτή τη φορά έχουν δίκιο, επειδή τιμολογούν αβεβαιότητα στο μάκρο επίπεδο και αβεβαιότητα στο μίκρο επίπεδο, στο επίπεδο των επιχειρήσεων και μετά στο πώς αυτό επηρεάζει την καταναλωτική εμπιστοσύνη», υποστήριξε. 

Ο Ρέι Ντάλιο προειδοποίησε ότι οι επενδυτές είναι πολύ στενά προσηλωμένοι στους δασμούς και δεν δίνουν αρκετή προσοχή στη μεγαλύτερη εικόνα που συμβαίνει «μια φορά στη ζωή» στη νομισματική, πολιτική και γεωπολιτική τάξη.

«Η αποτυχία να λάβουν υπόψη αυτές τις υποκείμενες συνθήκες μπορεί να τυφλώσει τους επενδυτές στις μεγαλύτερες αναταραχές που θα έρθουν», έγραψε ο δισεκατομμυριούχος ιδρυτής της Bridgewater Associates σε μια ανάρτηση στο X.

• Βαριές απώλειες καταγράφουν οι ευρωπαϊκές αγορές. Η Φρανφκούρτη χάνει 4,2%, το Λονδίνο 3,9%, το Παρίσι 4,2%, η Μαδρίτη 3,7%, το Μιλάνο 4%. Ο πανευρωπαϊκός δείκτης Stoxx 600 κατηφορίζει πάνω από 4%. O τραπεζικός δείκτης επεκτείνει την πτώση του στο -3,8%.

Στα εμπορεύματα, το αργό πετρέλαιο Brent γυρίζει σε θετικό έδαφος καταγράφοντας άνοδο 1% στα 63 δολάρια το βαρέλι. Ράλι 3% πραγματοποιεί ο χρυσός στις 3.076 δολάρια ανά ουγκιά.

Στην αγορά συναλλάγματος, το δολάριο βουτάει 1% έναντι του ευρώ, του γεν και της βρετανικής λίρας. Η ισοτιμία με το ευρωπαϊκό νόμισμα διαμορφώνεται στο επίπεδο του 1,108 δολ./ευρώ. 

Στα ομόλογα, ισχυρές πιέσεις δέχονται τα αμερικανικά treasuries, με τους επενδυτές να βρίσκουν καταφύγιο στα γερμανικά ομόλογα. Η απόδοση του αμερικανικού 10ετούς ενισχύεται 8 μονάδες βάσης στο 4,37% ενώ προηγουμένως είχε ανέλθει έως και το 4,5%. 

Με φόντο τις τεράστιες απώλειες της περασμένης εβδομάδας – όπου μέσα σε δύο μόλις ημέρες «εξατμίστηκαν» 9,5 τρισ. δολάρια από την παγκόσμια κεφαλαιοποίηση – η Δευτέρα ξεκίνησε με φόβους για μια νέα Μαύρη Δευτέρα, σαν εκείνη του ’87.

Και πράγματι, όλα έδειχναν προς τα εκεί. Ο Dow Jones κατρακυλούσε άγρια, χάνοντας ως και 1.168 μονάδες, ενώ ο S&P 500 και ο Nasdaq διολίσθαιναν ανεξέλεγκτα. Τα futures έδειχναν από νωρίς πως η μέρα δεν θα ήταν απλώς κακή – θα ήταν ιστορικά καταστροφική.

Κι όμως, μέσα στο χάος, μια φράση του Κέβιν Χάσετ – οικονομικού συμβούλου του Λευκού Οίκου – άλλαξε προσωρινά τη ροή της ημέρας: ο Ντόναλντ Τραμπ εξετάζει 90ήμερη αναστολή όλων των δασμών πλην Κίνας. Ήταν αρκετό για να προκαλέσει μια εκρηκτική, απρόβλεπτη αντίδραση. Μέσα σε λίγα λεπτά, ο Dow Jones «γύρισε» από το -1.100 σε κέρδη 650 μονάδων, προκαλώντας σοκ σε χρηματιστές και αναλυτές.

Αλλά το ράλι δεν κράτησε. Η διάψευση που ήλθε μέσα σε πολύ λίγο είχε ως αποτέλεσμα οι δείκτες να καταρρεύσουν ξανά, παρασύροντας μαζί τους κάθε προσδοκία σταθερότητας. Ο Dow επέστρεψε στο κόκκινο με απώλειες 918 μονάδων, ο S&P 500 χάνει 114 μονάδες και ο Nasdaq βυθίζεται 1,73%.

Από την Ασία ως την Ευρώπη, το «τσουνάμι» εξαπλώθηκε. Ο Asia Dow έγραψε πτώση 9,62% και ο Stoxx 600 καταγράφει απώλειες 5%. Όλος ο πλανήτης φαίνεται να δονείται από την αβεβαιότητα που γεννούν οι γεωπολιτικές συγκρούσεις, οι οικονομικές ακρότητες και οι αλλοπρόσαλλες ανακοινώσεις της Ουάσιγκτον.

Οι αναλυτές προειδοποιούν πως δεν είδαμε ακόμα το τέλος. Η Morgan Stanley μιλά για περαιτέρω πτώση 7-8% στον S&P 500 εάν η κρίση συνεχιστεί χωρίς συντονισμένη πολιτική παρέμβαση.

Η Wall Street βρίσκεται στο έλεος μιας νευρικής κρίσης. Και αυτή η Δευτέρα, ακόμα κι αν δεν εξελιχθεί σε «Μαύρη», έχει ήδη αφήσει ανεξίτηλο αποτύπωμα τρόμου στους επενδυτές όλου του κόσμου.

Μαύρη μέρα για τα ευρωπαϊκά χρηματιστήρια

Τα ευρωπαϊκά χρηματιστήρια έκλεισαν με μεγάλη πτώση και σήμερα, για τρίτη συνεχόμενη συνεδρίαση, καθώς οι επενδυτές εμφανίζονται ανήσυχοι για τις συνέπειες που θα έχουν οι αμερικανικοί δασμοί στην παγκόσμια ανάπτυξη.

Μετά την κατακόρυφη πτώση της περασμένης Πέμπτης και Παρασκευής, οι κυριότεροι δείκτες παρέμειναν και σήμερα στο «κόκκινο». Ο δείκτης CAC 40 του Χρηματιστηρίου του Παρισιού έκλεισε στις 6.927,12 μονάδες, με πτώση 347,83 μονάδων ή -4,78% – τη μεγαλύτερη από τον Μάρτιο του 2022. Ο δείκτης FTSE 100 στο Χρηματιστήριο του Λονδίνου έκλεισε στις 7.702,08 μονάδες, μειωμένος κατά 352,90 μονάδες ή -4,38%.

Το Χρηματιστήριο της Φρανκφούρτης έκλεισε επίσης με πτώση 4,1%, του Μιλάνου υποχώρησε κατά 5,18% και της Ζυρίχης κατά 5,16%.

Χρηματιστήριο Αθηνών: Νέα βουτιά 7,4%

Όλο και βαρύτερος είναι ο λογαριασμός που πληρώνει το χρηματιστήριο Αθηνών στη σκιά του παγκόσμιου sell off που έφεραν οι αμερικανικοί δασμοί, καθώς σήμερα βυθίστηκε και πάλι, σβήνοντας πλέον το μεγαλύτερο μέρος των κερδών που κατέγραφε από την αρχή του έτους.

Ειδικότερα, ο Γενικός Δείκτης έκλεισε με απώλειες 7,43% στις 1.478,92 μονάδες, ενώ σήμερα κινήθηκε μεταξύ 1.455,08 μονάδων (-8,92%) και 1.597,43 μονάδων (-0,01%). Ο τζίρος ανήλθε στα 403,2 εκατ. ευρώ και ο όγκος στα 97,7 εκατ. τεμάχια, ενώ μέσω προσυμφωνημένων πράξεων διακινήθηκαν 1 εκατ. τεμάχια αξίας 11 εκατ. ευρώ.

Ο δείκτης υψηλής κεφαλαιοποίησης έκλεισε με πτώση 7,72% στις 3.620,66 μονάδες, ενώ στο -7,15% ολοκλήρωσε τις συναλλαγές και ο Mid Cap στις 2.301,12 μονάδες. Ο τραπεζικός δείκτης έκλεισε με απώλειες 8,87% στις 1.330,35 μονάδες.

Βαρύς ο λογαριασμός

Η αγορά πάλεψε πραγματικά πολύ τόσο με τους πωλητές όσο και με τους φόβους της, προκειμένου να κρατήσει τα επίπεδα των 1.500 μονάδων, αλλά δεν τα κατάφερε με την επόμενη ημέρα μόνο βέβαιη να μην είναι. Άλλωστε, στα χαμηλά ημέρας, δηλαδή στις 1.455 μονάδες, το ΧΑ σχεδόν έχασε τα κέρδη που κατέγραφε από την αρχή του έτους, σβήνοντας ουσιαστικά μια ανοδική πορεία που το έφερε στην πέμπτη θέση των αποδόσεων παγκοσμίως.

Προς ώρας, η αγοράς βρίσκεται σε φάση βίαιης διόρθωσης, με ελάχιστα χαρτοφυλάκια να δείχνουν διατεθειμένα να πιάσουν ένα «μαχαίρι που πέφτει». Άλλωστε, ακόμη ο κόσμος περιμένει την αντίδραση της Ευρώπης στο δασμολογικό τσουνάμι του Αμερικανού προέδρου Ντόναλντ Τραμπ, και η οποία θα καθορίσει εν πολλοίς εάν οι συνθήκες στη Γηραιά Ήπειρο επιδεινωθούν σφόδρα. Σε κάθε περίπτωση όμως, ήδη οι περισσότεροι ξένοι αναλυτές έχουν προειδοποιήσει για τον υφεσιακό κίνδυνο, με την ελληνική οικονομία εμμέσως να επηρεάζεται από την πιθανότητα συρρίκνωσης της ευρωπαϊκής παραγωγής.

Με πολλές μεταβλητές της εξίσωσης να είναι ακόμη άγνωστες, η τεράστια αβεβαιότητα που επικρατεί παγκοσμίως έχει “ξυπνήσει” μνήμες από την εποχή της πανδημίας, όταν οι αγορές βρίσκονταν σε ελεύθερη πτώση. Και πράγματι, η ζημιά που έχει κάνει το σαρωτικό κύμα των δασμών από την αμερικανική διοίκηση, είναι ήδη τεράστιο, με το ΧΑ να μην μπορεί να αυτονομηθεί σε έναν κόσμο που όλες οι μετοχικές αξίες βρίσκονται σε ελεύθερη πτώση.

“Ό,τι γίνει, θα γίνει σε χρόνο dt”, αναφέρει ο Ηλίας Ζαχαράκης της Fast Finance, σχετικά με τη μεγάλη πτώση των αγορών. Ο λόγος είναι σοβαρός και συγκεκριμένος, καθώς το πιο ανησυχητικό δεδομένο είναι η έλλειψη εμπιστοσύνης στον Πρόεδρο των Ηνωμένων Πολιτειών, τόσο στο εσωτερικό της χώρας όσο και στο παγκόσμιο στερέωμα. Ακόμη κι αν υλοποιηθούν τα προτεινόμενα μέτρα, η Ελλάδα έχει συνολική έκθεση μόλις 2,5 δισ. ευρώ στις ΗΠΑ. Αυτό, όμως, δεν σημαίνει πως αν η ύφεση χτυπήσει για τα καλά την άλλη πλευρά του Ατλαντικού, δεν θα περάσει και σε εμάς – έστω και μέσω απόνερων, αναφέρει ο κ. Ζαχαράκης.

Κατά τον ίδιο, δεν θα εκπλήξει ένα ισχυρό bounce από αυτά τα επίπεδα, καθώς πλησιάζει και η απόφαση της Τρίτης από τον FTSE Russell. Ωστόσο, αυτό δεν σημαίνει ότι αλλάζει η τάση, αλλά τα κεφάλαια που δεν πρόλαβαν την αγορά έχουν τώρα την ευκαιρία να τοποθετηθούν, εκμεταλλευόμενα τις πωλήσεις πανικού. Η αγορά δεν “φεύγει” – ακόμη κι αν προσωρινά κινηθεί αρνητικά, πάντα θα δώσει ευκαιρίες για αγορές.

Στο ταμπλό

Στο ταμπλό τώρα, η Optima Bank έχασε 14,98%, με τις ΔΕΗ και Ελλάκτωρ να κλείνουν στο -11,79% και -11,31% αντίστοιχα. Άνω του 10% ήταν οι απώλειες σε ΕΛΧΑ, Βιοχάλκο, Alpha Bank και Eurobank και άνω του 9% σε Πειραιώς και Aktor.

Η πτώση σε Λάμδα και Coca Cola ξεπέρασε το 8%, σε ΟΤΕ και Cenergy το 7% και σε ΓΕΚ Τέρνα, Metlen, Helleniq Energy και Εθνική το 6%. Άνω του 5% ήταν οι απώλειες σε Τιτάν και ΟΠΑΠ και άνω του 4% σε ΕΥΔΑΠ, Σαράντη, Motor Oil και Aegean. Ο ΔΑΑ έχασε 3,53% και η Jumbo έκλεισε με απώλειες 0,92%.