Το απόγευμα, το Νο2 της Φόρτσα Ιτάλια και ο Σαλβίνι πήγαν στο σπίτι του Μάριο Ντράγκι και έθεσαν τις απαιτήσεις τους: Κυβερνητικός ανασχηματισμός και ριζική αλλαγή του κυβερνητικού προγράμματος. Το πρωί της Τετάρτης ο Ντράγκι -που είχε απορρίψει τις απαιτήσεις – έκανε την ομιλία του στο κοινοβούλιο, ξέροντας ήδη ότι η Φόρτσα Ιτάλια, η Λέγκα και τα 5 Αστέρια δεν θα στήριζαν την κυβέρνηση.

Η παρέα της δεξιάς επέστρεψε στη Βίλα Γκράντε και με την αρχηγό του ακροδεξιού κόμματος Ιταλοί Αδελφοί, Τζόρτζια Μελόνι, σε ανοιχτή τηλεφωνική γραμμή, επιβεβαίωσε την απόφασή της για πρόωρες εκλογές. Ο Ντράγκι πήρε ψήφο εμπιστοσύνης αλλά όχι την οικουμενική στήριξη που ζητούσε ως μη εκλεγμένος πρωθυπουργός και παραιτήθηκε, παραμένοντας ως υπηρεσιακός μέχρι τις εκλογές, στις 25 Σεπτεμβρίου.

Στις δημοσκοπήσεις οι Ιταλοί Αδελφοί έρχονται πρώτοι με 23% και μαζί με τα άλλα κόμματα συνδαιτημόνες στη βίλα του Μπερλουσκόνι φτάνουν στο 46% των ψήφων και φαίνεται να αποσπούν το 60% των εδρών της Βουλής. Η Ιταλία κινδυνεύει να πληρώσει πολύ ακριβά τον ξιφία με σαλάτα στη Βίλα Γκράντε.

Η ανάλυση του Πολ Κρούγκμαν στους N.Y Times:

Ως πρόεδρος της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας, ο Μάριο Ντράγκι έσωσε το ευρώ. Κατά την εκτίμησή μου, αυτό τον καθιστά τον μεγαλύτερο κεντρικό τραπεζίτη στην ιστορία, ξεπερνώντας ακόμη και τους πρώην προέδρους της Fed, Paul Volcker, που έθεσε υπό έλεγχο τον πληθωρισμό, και τον Ben Bernanke, που βοήθησε να αποφευχθεί μια δεύτερη Μεγάλη Ύφεση.

Κατά κάποιο τρόπο, λοιπόν, δεν ήταν περίεργο το γεγονός ότι πέρυσι ο Ντράγκι εισήχθη για να ηγηθεί της νέας κυβέρνησης συνασπισμού της Ιταλίας — που συχνά χαρακτηρίζεται «τεχνοκρατική», αλλά στην πραγματικότητα περισσότερο μια κυβέρνηση εθνικής ενότητας που δημιουργήθηκε για να αντιμετωπίσει τις συνέπειες του Covid-19 πανδημία. Σε μια δημοκρατία που λειτουργεί σωστά, κανείς δεν πρέπει να είναι απαραίτητος, αλλά ο Ντράγκι ήταν αναμφισβήτητα, το μόνο άτομο με το κύρος να κρατά τα πράγματα μαζί.

Αλλά ούτε εκείνος δεν μπορούσε να τα βγάλει πέρα. Αντιμετωπίζοντας αυτό που ισοδυναμούσε με δολιοφθορά από τους εταίρους του στο συνασπισμό, ο Ντράγκι απλώς παραιτήθηκε , δημιουργώντας φόβους ότι οι επερχόμενες εκλογές θα βάλουν στην εξουσία αντιδημοκρατικούς δεξιούς λαϊκιστές.

Δεν έχω ιδέα τι θα γίνει. Η Ιταλία, όπως κάθε έθνος, είναι μοναδική από πολλές απόψεις, αλλά όχι με μερικούς από τους τρόπους που φαντάζονται πολλοί άνθρωποι. Όχι, δεν είναι δημοσιονομικά ανεύθυνη. Όχι, δεν είναι ανίκανη να διαχειριστεί τις εσωτερικές της υποθέσεις. Και η απειλή της εξαγοράς από την αυταρχική δεξιά δεν είναι ιδιαίτερη για την Ιταλία. αν δεν σας τρομάζει αυτή η προοπτική εδώ στην Αμερική, δεν έχετε δώσει την πρέπουσα σημασία.

Είναι αλήθεια ότι η Ιταλία έχει πρόβλημα με την οικονομική στασιμότητα. Ακόμη και πριν χτυπήσει η πανδημία, η Ιταλία είχε βιώσει δύο δεκαετίες χωρίς αύξηση του πραγματικού κατά κεφαλήν Ακαθάριστου Εγχώριου Προϊόντος:

Τι γίνεται με τη φήμη της Ιταλίας για δημοσιονομική ανευθυνότητα; Υπήρξε μια εποχή που αυτή η φήμη ήταν δικαιολογημένη, και η απερισκεψία του παρελθόντος άφησε την Ιταλία με σχετικά υψηλό χρέος (αν και όχι σε σχέση με κάποια άλλα ευρωπαϊκά έθνη, την Ιαπωνία ή τη Βρετανία για μεγάλο μέρος του 20ου αιώνα .) Αλλά τα τελευταία χρόνια, η Ιταλία ήταν αρκετά πειθαρχημένη στις δαπάνες της.

Μέχρι το χτύπημα της πανδημίας, η Ιταλία είχε στην πραγματικότητα σταθερά πρωτογενή πλεονάσματα, λίγο μεγαλύτερα από την υπόλοιπη Ευρώπη ως μερίδιο του ΑΕΠ, και σε έντονη αντίθεση με τα ελλείμματα των ΗΠΑ.

Το 2010-2012 η Ιταλία, μαζί με άλλα έθνη της Νότιας Ευρώπης, βίωσε μια κρίση χρέους, με το « lo spread » – τη διαφορά μεταξύ ιταλικών και γερμανικών επιτοκίων – να εκτοξεύεται. Όμως, αυτή η κρίση φαινόταν να οδηγείται λιγότερο από θεμελιώδη αφερεγγυότητα παρά από αυτοεκπληρούμενο πανικό. Ουσιαστικά, οι επενδυτές επιδόθηκαν στα χρέη των χωρών της Νότιας Ευρώπης, δημιουργώντας μια έλλειψη μετρητών που αυτές οι χώρες, που δεν είχαν δικά τους νομίσματα και ως εκ τούτου δεν μπορούσαν να εκτυπώσουν περισσότερα χρήματα, δεν μπόρεσαν να επιλύσουν.

Εκεί μπήκε ο Ντράγκι. Τον Ιούλιο του 2012, ως πρόεδρος της ΕΚΤ, είπε τις λέξεις (what ever it takes)- « ό,τι χρειαστεί » – που θεωρήθηκαν ως υπόσχεση ότι η τράπεζα θα προμήθευε μετρητά όπως χρειαζόταν σε χώρες σε κρίση. Και η υπόσχεση ήταν αρκετή. Οι διαδόσεις έπεσαν και η κρίση έφυγε:

Τώρα, όμως, η εξάπλωση επέστρεψε. Όχι στα επίπεδα του 2012 μέχρι στιγμής: από σήμερα (χθες) το πρωί τα 10ετή ιταλικά ομόλογα απέδιδαν «μόνο» 2,3 ποσοστιαίες μονάδες περισσότερο από τα γερμανικά. Αλλά αυτή τη φορά η κρίση της Ιταλίας μπορεί να αποδειχθεί πιο δυσεπίλυτη από την κρίση του ευρώ στις αρχές της δεκαετίας του 2010.

Γιατί; Είναι αλήθεια ότι η ΕΚΤ στην πραγματικότητα προσπαθεί για άλλη μια φορά να τραβήξει τον δρόμο του Ντράγκι: Εισήγαγε ένα νέο σχέδιο αγοράς ομολόγων που υποτίθεται ότι θα αποτρέψει τον κατακερματισμό της αγοράς που σχεδόν σκότωσε το ευρώ πριν από μια δεκαετία. Όμως, ενώ η Κριστίν Λαγκάρντ, η σημερινή πρόεδρος της ΕΚΤ, είναι έξυπνη και εντυπωσιακή, δεν είναι σαφές αν μπορεί κανείς να τραβήξει έναν δρόμο του Ντράγκι χωρίς τον ίδιο τον Ντράγκι.

Πιο σημαντικό, αυτό που συμβαίνει τώρα φαίνεται πιο συγκεκριμένα ιταλικό και λιγότερο θέμα αυτοεκπληρούμενου πανικού από την τελευταία κρίση. Τα spread για το ισπανικό και το πορτογαλικό χρέος, που γενικά παρακολουθούσαν την Ιταλία την τελευταία φορά, είναι σε κάποιο βαθμό, αλλά πολύ λιγότερα από αυτά της Ιταλίας. Αυτό μπορεί να οφείλεται στο ότι ο κινητήριος παράγοντας τώρα δεν είναι τόσο απλός οικονομικός κίνδυνος όσο το πολιτικό άγχος.

…Από την άλλη, πόσο διαφορετική είναι η Ιταλία από εμάς τους υπόλοιπους; Η ιταλική κρίση έχει πολύ μικρή σχέση με τη δημοσιονομική σπατάλη ή τη γενική ανικανότητα. Όπως είπα, όλα έχουν να κάνουν με την άνοδο των αντιδημοκρατικών δυνάμεων, που συμβαίνει σε όλη τη Δύση.

Ο πολιτικός κατακερματισμός της Ιταλίας —και η προφανής αδυναμία της κεντροαριστεράς να συνεννοηθεί παρά τον σαφή κίνδυνο από τη δεξιά— μπορεί να φέρει στην εξουσία τα αυταρχικά κόμματα νωρίτερα από αλλού. Αλλά ίσως όχι τόσο πολύ νωρίτερα: Δεν είναι καθόλου δύσκολο να δούμε πώς θα μπορούσε ουσιαστικά να καταρρεύσει η αμερικανική δημοκρατία μέχρι το 2025.

Συμφωνώ με τον David Broder : Η Ιταλία μπορεί κάλλιστα να αντιπροσωπεύει το μέλλον της Δύσης. Και είναι ζοφερό.

Τι σημαίνει η άνοδος της Μελόνι (ανάλυση K-Report):

Αν πιστέψουμε τις δημοσκοπήσεις και τις πολιτικές αναλύσεις οι πρόωρες εκλογές του φθινοπώρου στην Ιταλία θα αναδείξουν ως κυβερνητική πλειοψηφία τα κόμματα Αδελφοί της Ιταλίας της Μελόνι, ένα μόρφωμα το οποίο θα μπορούσε άνετα να χαρακτηρισθεί ως νεοφασιστικό, Λέγκα του Βορρά του Σαλβίνι, ξενόφοβo και ρατσιστικό, και η λαϊκίστικη δεξιά Φόρτσα Ιτάλια του Μπερλουσκόνι. Πρωθυπουργός θα είναι η ηγέτης του μεγαλύτερου κόμματος, δηλαδή η Μελόνι.

Η Ιταλία βέβαια έχει αποδεχθεί την ακροδεξιά ως κανονικότητα από το 1994, όταν σχηματίσθηκε η πρώτη κυβέρνηση της Φόρτσα Ιτάλια με επικεφαλής τον Μπερλουσκόνι και κυβερνητικούς εταίρους την Λέγκα του Βορρά με ηγέτη τότε τον Μπόσι αλλά και την Εθνική Συμμαχία του ακροδεξιού Φίνι, που αυτοπροσδιοριζόταν ως μεταφασίστας! Αποκορύφωση του κυνισμού, ήταν η πρώτη κυβέρνηση Κόντε, μετά τις εκλογές του 2018, με εταίρους το εναλλακτικό Κίνημα των Πέντε Αστέρων και την σκληρή ρατσιστική δεξιά Λέγκα του Βορρά.

Στην Ιταλία η πολιτική έχει στοιχεία όπερας μπούφα, ένα αξίωμα που επιβεβαιώθηκε με την αποκάλυψη του Politico ότι η ανατροπή του Ντράγκι σχεδιάστηκε κατά την συνάντηση Μπερλουσκόνι-Σαλβίνι με τηλεφωνική συμμετοχή της Μελόνι. Ο Καβαλιέρε πήρε έτσι μια προσωπική εκδίκηση με την αποπομπή του τεχνοκράτη Ντράγκι καθώς ο ίδιος είχε κληθεί δημόσια από τους Μέρκελ-Σαρκοζί να παραιτηθεί και να παραχωρήσει την θέση του στον τεχνοκράτη Μόντι.

Μια κυβέρνηση Μελόνι, Σαλβίνι και Μπερλουσκόνι θα σημάνει, πρώτον, το πρόωρο τέλος της ευρωπαϊκής τρόικας Μακρόν, Σολτς και Ντράγκι που είχε διαμορφωθεί τους τελευταίους μήνες. Δεύτερον, η ιταλική Δεξιά προφανώς και θα κάνει μια προεκλογική εκστρατεία στην οποία θα δεσμεύεται καθημερινά ότι θα πειθαρχεί α λα καρτ στους κανόνες και τις αποφάσεις των Βρυξελλών με μόνο κριτήριο τα ζωτικά συμφέροντα της χώρας ενώ δεν δεσμεύεται από καμιά πολιτική ορθότητα της Δύσης ως προς την στάση της απέναντι στην Ρωσία.

Η Ιταλία είναι μεν η τρίτη σε μέγεθος οικονομία της Ευρωζώνης αλλά είναι, λόγω της υπερχρέωσής της, κι ο αδύναμος κρίκος της -αν πιεσθεί από τις αγορές μπορεί να προκληθεί ντόμινο αποσταθεροποίησης στο νότο και όχι μόνο, που δεν θα μπορεί να αποτραπεί όσες φορές κι αν επαναλάβει η Φρανκφούρτη το «whatever it takes» του Ιουλίου του 2012, με το οποίο o τότε επικεφαλής της ΕΚΤ και σήμερα υπό παραίτηση από την πρωθυπουργία Ντράγκι έσωσε το ευρώ.

Η απόφαση του πρωθυπουργού να υποβάλει την παραίτησή του την Πέμπτη βύθισε την τρίτη μεγαλύτερη οικονομία της ευρωζώνης σε μια παραλυτική πολιτική κρίση που μπορεί να τελειώσει με πρόωρες εκλογές, τη στιγμή που η χώρα αντιμετωπίζει ενεργειακή κρίση, αυξανόμενο κόστος δανεισμού και την κλιμακούμενη σύγκρουση στην Ουκρανία με τις συνέπειες που έχει.

Ο Ντράγκι παρενέβη για να ηγηθεί μιας τεχνοκρατικής κυβέρνησης όταν η προηγούμενη κυβέρνηση κατέρρευσε στα βάθη της ύφεσης του Covid-19. Ενισχύθηκε με περισσότερα από 200 δισεκατομμύρια ευρώ (200 δισεκατομμύρια δολάρια) βοήθειας από το ταμείο ανάκαμψης της Ευρωπαϊκής Ένωσης και ο 74χρονος πρωθυπουργός ξεκίνησε να αντιμετωπίσει ορισμένα από τα βαθιά ριζωμένα προβλήματα που κρατούν πίσω την οικονομία της Ιταλίας για δεκαετίες. Η γραφειοκρατία των Βρυξελλών και οι αγορές υποδέχθηκαν με ενθουσιασμό τον γνώριμό τους πολιτικό από την περίοδο της διοίκησής του στην ΕΚΤ.

Όμως, ο χρόνος είναι λίγος για τον πρώην επικεφαλής της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας, με τις εκλογές να αναμένονται στις αρχές του επόμενου έτους, ακόμη κι αν καταφέρει να αντιμετωπίσει την τρέχουσα αναταραχή.

Τα ιταλικά ομόλογα υποχώρησαν για τρίτη ημέρα την Παρασκευή, με το spread μεταξύ της απόδοσης της Ιταλίας και της Γερμανίας να διευρύνεται περαιτέρω στις 213 μονάδες βάσης. Το χρηματιστήριο της Ιταλίας σημείωσε πτώση περίπου 5,6% αυτή την εβδομάδα, υπερδιπλάσια από την πτώση του Stoxx 600. Η Ιταλία έχει τον σημαντικότερο δείκτη με τις χειρότερες επιδόσεις στην Ευρώπη φέτος, με πτώση 26%.

Το πολιτικό χάος προκλήθηκε όταν το Κίνημα Πέντε Αστέρων, το δεύτερο μεγαλύτερο κόμμα στη συμμαχία του Ντράγκι, μποϊκόταρε ψήφο εμπιστοσύνης στη Γερουσία, επικρίνοντας την απάντηση της κυβέρνησης στην οικονομική κρίση. Ο Ντράγκι είπε ότι δεν θα μπορούσε να διευθύνει μια κυβέρνηση χωρίς την υποστήριξη όλων των εταίρων του στο συνασπισμό.

Ο Ντράγκι δήλωσε την Πέμπτη ότι δεν μπορεί πλέον να εμπιστεύεται τα κόμματα που υποστήριξαν την κυβέρνησή του εθνικής ενότητας μετά την αποχώρηση του ηγέτη των Πέντε Αστέρων Τζουζέπε Κόντε από την ψηφοφορία. Ο πρόεδρος Σέρτζιο Ματαρέλα έστειλε τον πρωθυπουργό πίσω στο κοινοβούλιο για να δει αν θα μπορούσε να σφυρηλατήσει μια ανανεωμένη συμμαχία με τον ευρύ αλλά διχασμένο συνασπισμό του.

Τα κόμματα ενδέχεται να συναντηθούν τη Δευτέρα για να συζητήσουν την πορεία προς τα εμπρός, με τον Ντράγκι να μιλήσει στους νομοθέτες στις αρχές της επόμενης εβδομάδας, η οποία μπορεί να ακολουθήσει νέα ψήφο εμπιστοσύνης.

Η απόφαση του Ντράγκι να παραιτηθεί, παρόλο που εξακολουθεί να έχει πλειοψηφία χωρίς την υποστήριξη των Πέντε Αστέρων, υπογραμμίζει πόσο κρίσιμο είναι για αυτόν να έχει έναν ενιαίο συνασπισμό. Ωστόσο, ακόμα κι αν ο Ντράγκι καταφέρει να επιδιορθώσει τη διαφωνία μεταξύ των συμμάχων του, η κυβέρνηση θα βγει από την κρίση αποδυναμωμένη.

Ο Κόντε πρέπει επίσης να σταθμίσει εάν οι πρόωρες εκλογές είναι προς όφελός του, καθώς η λαϊκή υποστήριξη για τα Πέντε Αστέρια έχει πέσει κατακόρυφα από τότε που το κόμμα μπήκε στην κυβέρνηση.

Αλλά για να αποτρέψει μια κρίση, ο Ντράγκι μπορεί να χρειαστεί να παραχωρήσει τον έλεγχο της κυβερνητικής ατζέντας σε ηγέτες κομμάτων όπως ο Κόντε, τον οποίο αντικατέστησε ο Ντράγκι ως πρωθυπουργός το 2021 ή ο Ματέο Σαλβίνι της Λέγκας, ο οποίος απείλησε να εγκαταλείψει τον συνασπισμό μέχρι τον Σεπτέμβριο εάν ο Ντράγκι δεν υποχωρεί στα αιτήματά του.

Πρόωρες εκλογές

«Η συμφωνία πίστης που ήταν το θεμέλιο της κυβέρνησής μου έχει χαθεί», είπε στους υπουργούς σύμφωνα με δήλωση. «Η πλειοψηφία της εθνικής ενότητας που στήριξε αυτή την κυβέρνηση από τότε που ιδρύθηκε δεν υπάρχει πια».

Είπε επίσης ότι θα παρέμενε στη θέση του μόνο εάν ήταν σε θέση να πραγματοποιήσει μεταρρυθμίσεις. Αντίθετα, ο Σαλβίνι και άλλα κεντροδεξιά κόμματα, συμπεριλαμβανομένων των Αδελφών της Ιταλίας της Τζόρτζια Μελόνι, της μοναδικής μεγάλης ομάδας εκτός του συνασπισμού του Ντράγκι και επί του παρόντος στην κορυφή των δημοσκοπήσεων στην Ιταλία, φωνάζουν ήδη για πρόωρες εκλογές.

Πηγή: Bloomberg

Όπως σημειώνει το capital.gr, δύο χρόνια μετά την έναρξη της πανδημίας, ένα ακόμη σεισμικό εξωγενές σοκ εκτροχιάζει την πορεία της παγκόσμιας οικονομίας, όπως σημειώνει η Citigroup σε σημερινή της έκθεση για τις παγκόσμιες προοπτικές. Ως συνέπεια της σύγκρουσης Ρωσίας-Ουκρανίας, οι οικονομολόγοι της Citi αναθεωρούν προς τα πάνω τις βραχυπρόθεσμες προβλέψεις για τον πληθωρισμό σχεδόν σε κάθε οικονομία που καλύπτουν, και μάλιστα με σημαντικό ποσοστό. Ομοίως, οι προβλέψεις για την ανάπτυξη αναθεωρούνται προς τα κάτω για όλες σχεδόν τις χώρες.

Σε ό,τι αφορά την Ελλάδα, η αμερικανική τράπεζα δεν δίνει κάποιες νέες προβλέψεις για την ανάπτυξη ωστόσο βλέπει ανοδική πορεία για τα ελληνικά spreads και στάση αναμονής από τους οίκους αξιολόγησης μέχρι να υπάρξει ορατότητα σχετικά με τις επιπτώσεις της γεωπολιτικής κρίσης στην οικονομία.

Άνοδος στα spreads

Εν μέσω υψηλού πληθωρισμού, η ΕΚΤ τερματίζει τις καθαρές αγορές περιουσιακών στοιχείων το τρίτο τρίμηνο, πιθανώς τον Αύγουστο, και οδεύει έτσι στην πρώτη της αύξηση επιτοκίων φέτος, πιθανότατα τον Οκτώβριο, όπως εκτιμά η Citi. Η απάντηση στη δημοσιονομική πολιτική εξακολουθεί να αναπτύσσεται με τις κυβερνήσεις να ανακοινώνουν μια πληθώρα εθνικών μέτρων για τη θωράκιση των νοικοκυριών και των επιχειρήσεων, την αύξηση των αμυντικών δαπανών και τη φιλοξενία προσφύγων. Με λιγότερη υποστήριξη από την ΕΚΤ, απαιτείται ένα δεύτερο Ταμείο Ανάκαμψης σε επίπεδο ΕΕ για να βοηθήσει τα ασθενέστερα μέλη του ευρώ, αλλά μέχρι στιγμής δεν έχει υλοποιηθεί. Χωρίς νέα νομισματική και δημοσιονομική στήριξη, η ΕΚΤ θα αποτύχει να αυξήσει το επιτόκιο πολιτικής πέρα από το μηδέν (τον Ιανουάριο του 2023).

Οι αποδόσεις των ομολόγων είναι πιθανό να τελειώσουν το 2022 σε όχι υψηλότερα επίπεδα από τα τρέχοντα, κατά τη Citi, η περιφέρεια, ωστόσο, παραμένει ευάλωτη σε μια άλλη αύξηση της καθαρής προσφοράς και στην περιορισμένη ζήτηση από τους ξένους επενδυτές. Η αμερικανική τράπεζα, σε αυτό το πλαίσιο βλέπει ανοδική πορεία για τα ελληνικά spreads, όπως και για τα spreads της υπόλοιπης περιφέρειας, με τα ιταλικά να κινούνται στα επίπεδα των 200-220 μονάδων βάσης έως το γ’ τρίμηνο του 2023. Ο στόχος της Citi για το spread του ελληνικού ομολόγου τοποθετείται στις 245 μονάδες βάσης στο β’ τρίμηνο, από 225 μ.β. σήμερα, στις 260 μ.β. το γ’ τρίμηνο, στις 270 στο δ’ τρίμηνο και στις 280 μ.β. έως το γ’ τρίμηνο του 2023.

Σε ό,τι αφορά τις αξιολογήσεις των οίκων για την Ελλάδα, με αφορμή και την διπλή αξιολόγηση από Moody’s και DBRS αυτήν την Παρασκευή, η Citi εκτιμά πως θα υπάρξει στάση αναμονής έως ότου ξεκαθαρίσει το τοπίο σχετικά με τις επιπτώσεις που θα έχει ο πόλεμος στην Ουκρανία στα μεγέθη της ελληνικής οικονομίας.

Δυσμενείς είναι και οι προβλέψεις της BofA σχετικά με το επενδυτικό περιβάλλον.

Οι Ευρωπαίοι επενδυτές έχουν μειώσει τις εκτιμήσεις τους για τις προοπτικές ανάπτυξης της Ευρώπης ως απάντηση στη σύγκρουση Ρωσίας/Ουκρανίας. Το 69% των ερωτηθέντων αναμένει ότι η ευρωπαϊκή οικονομία θα αποδυναμωθεί το επόμενο έτος, το υψηλότερο ποσοστό από το 2011. Τον περασμένο μήνα, ένα 12% εξακολουθούσε να αναμένει καλύτερη ανάπτυξη στην Ευρώπη, με αυτή την απότομη και βαθιά μείωση των προσδοκιών να σηματοδοτεί τη μεγαλύτερη μηνιαία πτώση ιστορικά, και από το 1994 που η BofA συλλέγει τα δεδομένα. Το 64% των επενδυτών πιστεύει ότι η παγκόσμια ανάπτυξη πρόκειται να αποδυναμωθεί, το μεγαλύτερο ποσοστό από το 2008, με ένα 44% να αναμένει ότι οι εντεινόμενες διακοπές της εφοδιαστικής αλυσίδας θα αποτελέσουν τροχοπέδη στον παγκόσμιο κύκλο (από 3% τον περασμένο μήνα).