Ως αποτέλεσμα, η βαθμολογία της ελληνικής οικονομίας παραμένει στο «BBB» με θετικές προοπτικές.

Αξίζει να σημειωθεί ότι αυτή ήταν η τρίτη αξιολόγηση της χρονιάς, αφού νωρίτερα μέσα στον μήνα η DBRS και η Moody’s επίσης επέλεξαν να μην αλλάξουν τις βαθμολογίες τους, ενώ ο πόλεμος στη Μέση Ανατολή συνεχίζεται, δημιουργώντας αλυσιδωτές οικονομικές συνέπειες, το μέγεθος των οποίων είναι ακόμα δύσκολο να εκτιμηθεί.

Η Scope τοποθετεί το ελληνικό αξιόχρεο στο δεύτερο επίπεδο της επενδυτικής βαθμίδας.

Mόλις τον περασμένο Νοέμβριο η Scope Ratings είχε προχωρήσει σε αναβάθμιση του outlook της Ελλάδας από «σταθερό» σε «θετικό», αναγνωρίζοντας την πρόοδο της οικονομίας και υποδεικνύοντας πιθανή αναβάθμιση της βαθμολογίας μέσα στους επόμενους 12 με 18 μήνες.

Ο κύκλος των αξιολογήσεων για την ελληνική οικονομία στο πρώτο εξάμηνο θα ολοκληρωθεί με την απόφαση της Standard & Poor’s στις 24 Απριλίου και της Fitch Ratings στις 8 Μαΐου.

Ο γερμανικός οίκος, ο οποίος ήταν ο πρώτος που είχε αποδώσει στην Ελλάδα επενδυτική βαθμίδα τον Αύγουστο του 2023, προχώρησε σε νέα αναβάθμιση εντός της επενδυτικής βαθμίδας τον Δεκέμβριο του 2024, επιβεβαιώνοντας τη σταθερή πορεία της χώρας προς τη δημοσιονομική σταθερότητα και τη βιώσιμη ανάπτυξη.

Σύμφωνα με την ανακοίνωση της Scope, η βελτίωση της ανθεκτικότητας της ελληνικής οικονομίας, η διατήρηση της δημοσιονομικής πειθαρχίας και η μείωση του δημόσιου χρέους αποτέλεσαν τους κύριους παράγοντες για την αναθεώρηση των προοπτικών σε θετικές.

Ωστόσο, ο οίκος επισημαίνει και τις διαρθρωτικές προκλήσεις που εξακολουθούν να αντιμετωπίζει η Ελλάδα, όπως το υψηλό επίπεδο χρέους, οι περιορισμοί στην παραγωγικότητα και την ανάπτυξη, καθώς και το διαρκές έλλειμμα στο εξωτερικό ισοζύγιο.

Η αναβάθμιση της Scope ενισχύει περαιτέρω την εικόνα της χώρας στις διεθνείς αγορές, επιβεβαιώνοντας ότι η Ελλάδα παραμένει σε σταθερή αναπτυξιακή τροχιά και συνεχίζει να εδραιώνει την εμπιστοσύνη των επενδυτών.

Η μείωση του δημόσιου χρέους, η βελτιωμένη ανθεκτικότητα του τραπεζικού συστήματος και η ισχυρότερη τάση ανάπτυξης ήταν οι βασικοί μοχλοί που οδήγησαν στην αναβάθμιση, σύμφωνα με τον γερμανικό οίκο.

«Το ακόμη υψηλό δημόσιο χρέος και οι διαρθρωτικές οικονομικές αδυναμίες παραμένουν περιοριστικοί παράγοντες της πιστοληπτικής αξιολόγησης», προσθέτει. Η αναβάθμιση στη βαθμίδα BBB αντανακλά την προσδοκία του Scope για συνέχιση της μείωσης του δείκτη χρέους της γενικής κυβέρνησης της Ελλάδας κατά τα επόμενα χρόνια.

Η μείωση αυτή καθοδηγείται από την ευνοϊκή δυναμική του χρέους, παράλληλα με τα ισχυρότερα από τα αναμενόμενα πρωτογενή δημοσιονομικά πλεονάσματα και τη συνακόλουθη περαιτέρω μείωση του συνολικού δημοσιονομικού ελλείμματος.

Η ανθεκτικότητα του τραπεζικού συστήματος ενισχύεται από την πρόοδο στη μείωση των μη εξυπηρετούμενων δανείων (NPLs), τις ιδιωτικοποιήσεις συστημικών τραπεζών και τη σταδιακή απόσβεση των αναβαλλόμενων φορολογικών πιστώσεων (DTCs) στους τραπεζικούς ισολογισμούς.

Επιπλέον, η υιοθέτηση διαρθρωτικών μεταρρυθμίσεων και επενδύσεων, η μείωση των μακροοικονομικών ανισορροπιών και η πιο σταθερή στήριξη από τα ευρωπαϊκά θεσμικά όργανα ενισχύουν τη μακροοικονομική βιωσιμότητα και την τάση ανάπτυξης, αναφέρει ο Scope.

• Ο πρώτος παράγοντας της αναβάθμισης των μακροπρόθεσμων αξιολογήσεων της Ελλάδας κατά μία βαθμίδα σε ΒΒΒ αντανακλά τη συνεχή μείωση του δημόσιου χρέους της Ελλάδας. Αυτό οφείλεται κυρίως στην ευνοϊκή δυναμική του δημόσιου χρέους, όπως υποστηρίζεται από τις ενισχυμένες μεσοπρόθεσμες προοπτικές ονομαστικής ανάπτυξης, το ακόμη χαμηλό μέσο κόστος επιτοκίου του χρέους και τη δέσμευση της κυβέρνησης για δημοσιονομική σύνεση.

Ο δείκτης χρέους της γενικής κυβέρνησης έχει μειωθεί σημαντικά από το υψηλό επίπεδό του στην κρίση της πανδημίας (212,6% του ΑΕΠ από το 2020) και εκτιμάται ότι θα διαμορφωθεί στο 155,3% στο τέλος του 2024, σημειώνοντας σημαντική μείωση κατά 57 ποσοστιαίες μονάδες, ενώ υπολείπεται του προ της πανδημίας επιπέδου (185,5% στο τέλος του 2019).

Η εύρωστη οικονομική ανάκαμψη από το β΄ τρίμηνο του 2020 σε συνδυασμό με τον αυξημένο πληθωρισμό πρόσφατα και τα μειωμένα δημοσιονομικά ελλείμματα έχουν οδηγήσει σε σημαντική μείωση του δημόσιου χρέους και οι κινητήριες δυνάμεις της φαίνονται αρκετά βιώσιμες ώστε να διατηρηθεί η συνεχής μείωση του χρέους, αν και με έναν σταδιακά πιο συγκρατημένο ρυθμό.

Ο λόγος του χρέους προβλέπεται να μειωθεί στο 145% του ΑΕΠ έως το τέλος του 2025, πριν μειωθεί περαιτέρω στο 132% έως το τέλος του 2029. Εάν αυτή η πρόβλεψη υλοποιηθεί, θα μπορούσε να αντιπροσωπεύει το χαμηλότερο ποσοστό χρέους της Ελλάδας από την έναρξη της ελληνικής κρίσης το α’ τρίμηνο του 2010.

Οι προβλέψεις του οίκου για το χρέος της Ελλάδας έχουν ενισχυθεί λόγω της συνεχιζόμενης δημοσιονομικής υπεραπόδοσης, καθώς η κυβέρνηση αναμένεται να ξεπεράσει την εκτίμηση για πρωτογενές πλεόνασμα 2,4% το 2024 που έχει γίνει με τον Προϋπολογισμό του 2025.

• Ο Scope έχει επικαιροποιήσει τις μεσοπρόθεσμες παραδοχές για το πρωτογενές δημοσιονομικό ισοζύγιο και αναμένει ότι η κυβέρνηση θα έχει κατά μέσο όρο πρωτογενή πλεονάσματα 2,75% του ΑΕΠ κατά τη διάρκεια του 2024-27, υψηλότερα από την προηγούμενη παραδοχή από τον Ιούλιο του 2024 για πρωτογενή πλεονάσματα 2,4-2,5% την ίδια περίοδο.

Η συνεχιζόμενη εστίαση στη δημοσιονομική σύνεση παρέχει στον Scope αυξημένη εμπιστοσύνη στην ικανότητα της κυβέρνησης να επιτύχει και να διατηρήσει τους υψηλούς στόχους πρωτογενούς πλεονάσματος ενόψει των επόμενων γενικών εκλογών, εκτός απρόβλεπτων κρίσεων. Αυτό συμβαίνει την αυξημένη κυριαρχία στη χάραξη πολιτικής μετά την έξοδο της Ελλάδας από τα προγράμματα οικονομικής προσαρμογής και την ενισχυμένη εποπτεία. Τα πρωτογενή πλεονάσματα συνάδουν με πιο περιορισμένα δημοσιονομικά ελλείμματα, τα οποία προβλέπεται να διαμορφωθούν κατά μέσο όρο στο 0,7% του ΑΕΠ την περίοδο 2024-29.

Οι προβλέψεις του Scope για το χρέος στηρίζονται στην υπόθεση για αύξηση του ΑΕΠ κατά 2,2% φέτος όσο και το επόμενο έτος και 1,6% κατά μέσο όρο από το 2026 έως το 2029.

Επιπλέον, ο Scope υποθέτει πληθωρισμό 2,5%, με βάση τον δείκτη αποπληθωρισμού του ΑΕΠ, κατά την περίοδο 2024-29, μια έναντι μέσης μείωσης του πληθωρισμού -0,4% της περιόδου 2012-2021.

Χατζηδάκης: Επιτυχία όλων των ελλήνων- Καλύτερες συνθήκες χρηματοδότησης

Μετά την είδηση της αναβάθμισης ο Υπουργός Εθνικής Οικονομίας και Οικονομικών κ. Κωστής Χατζηδάκης σε ανακοίνωσή του αφού τόνισε ότι πρόκειται για επιτυχία όλων των ελλήνων επισήμανε πως “η επιστροφή της ελληνικής οικονομίας στην κανονικότητα σηματοδοτεί καλύτερες συνθήκες χρηματοδότησης για το Δημόσιο και τον Ιδιωτικό τομέα, τόνωση των επενδύσεων, νέες θέσεις εργασίας και καλύτερες αμοιβές. Αυτός είναι ο δρόμος που ακολουθεί και θα συνεχίσει να ακολουθεί η κυβέρνηση, μακριά από τις σειρήνες του λαϊκισμού”.

Η σημερινή αναβάθμιση της πιστοληπτικής ικανότητας της ελληνικής οικονομίας από τον οίκο Scope, είναι επιτυχία όλων των Ελλήνων και έχει ιδιαίτερη σημασία για τρεις λόγους, δήλωσε ο υπουργός Εθνικής Οικονομίας και Οικονομικών Κωστής Χατζηδάκης.

– Πρώτον, είναι η πρώτη αναβάθμιση της χώρας εντός της επενδυτικής βαθμίδας, μετά την οικονομική κρίση. Η ελληνική οικονομία ανεβαίνει ψηλότερα και πλησιάζει τις προηγμένες οικονομίες.

– Δεύτερον, πραγματοποιείται σε περίοδο διεθνούς αναταραχής και ενώ ισχυρές χώρες βρίσκονται αντιμέτωπες με την υποβάθμιση του αξιόχρεού τους.

– Τρίτον, επιβεβαιώνει την ορθότητα της δημοσιονομικής και γενικότερα οικονομικής πολιτικής της κυβέρνησης, λίγες ημέρες πριν από τη συζήτηση του προϋπολογισμού για το 2025.

Η έκθεση του οίκου Scope υπογραμμίζει τη μείωση του δημοσίου χρέους κατά 57 ποσοστιαίες μονάδες του ΑΕΠ, από 212,6% το 2020 σε 155,3% φέτος, χαμηλότερα από τα προ πανδημίας επίπεδα, ενώ το 2029 εκτιμά ότι θα περιοριστεί περαιτέρω στο 132%, χαμηλότερα από την έναρξη της οικονομικής κρίσης το 2010. Ο οίκος σημειώνει ακόμη την υπεραπόδοση του κρατικού προϋπολογισμού, την ενίσχυση της ανθεκτικότητας του τραπεζικού συστήματος με τον περιορισμό των κόκκινων δανείων και την αναπτυξιακή δυναμική της οικονομίας που υποστηρίζεται από τις διαρθρωτικές μεταρρυθμίσεις και τις Κοινοτικές χρηματοδοτήσεις.

Η επιστροφή της ελληνικής οικονομίας στην κανονικότητα σηματοδοτεί καλύτερες συνθήκες χρηματοδότησης για το Δημόσιο και τον Ιδιωτικό τομέα, τόνωση των επενδύσεων, νέες θέσεις εργασίας και καλύτερες αμοιβές. Αυτός είναι ο δρόμος που ακολουθεί και θα συνεχίσει να ακολουθεί η κυβέρνηση, μακριά από τις σειρήνες του λαϊκισμού. Και αυτή η επιτυχία είναι επιτυχία όλων των Ελλήνων“.

Το καλοκαίρι του 2023 ήταν ο πρώτος από τους «μεγάλους» που έδωσε στην Ελλάδα την πολυπόθητη επενδυτική βαθμίδα και απόψε ήταν ο πρώτος οίκος που μας αναβάθμισε εντός της επενδυτικής βαθμίδας!

Με τον τρόπο αυτό «έκλεισε» με τον καλύτερο τρόπο μια λίαν εποικοδομητική χρονιά για τα ελληνικά κρατικά ομόλογα που ήδη τιμολογούνται από τις αγορές πιο ευνοϊκά σε σύγκριση με τον μέσο όρο των κρατικών ομολόγων με αντίστοιχη ή και καλύτερη διαβάθμιση.

Χατζηδάκης: Είναι επιτυχία όλων των Ελλήνων

Ο υπουργός Εθνικής Οικονομίας και Οικονομικών Κωστής Χατζηδάκης έκανε την ακόλουθη δήλωση:

«Η σημερινή αναβάθμιση της πιστοληπτικής ικανότητας της ελληνικής οικονομίας από τον οίκο Scope, έχει ιδιαίτερη σημασία για τρεις λόγους:

• Πρώτον, είναι η πρώτη αναβάθμιση της χώρας εντός της επενδυτικής βαθμίδας, μετά την οικονομική κρίση. Η ελληνική οικονομία ανεβαίνει ψηλότερα και πλησιάζει τις προηγμένες οικονομίες.
• Δεύτερον, πραγματοποιείται σε περίοδο διεθνούς αναταραχής και ενώ ισχυρές χώρες βρίσκονται αντιμέτωπες με την υποβάθμιση του αξιόχρεού τους.
• Τρίτον, επιβεβαιώνει την ορθότητα της δημοσιονομικής και γενικότερα οικονομικής πολιτικής της κυβέρνησης, λίγες ημέρες πριν από τη συζήτηση του προϋπολογισμού για το 2025.

Η έκθεση του οίκου Scope υπογραμμίζει τη μείωση του δημοσίου χρέους κατά 57 ποσοστιαίες μονάδες του ΑΕΠ, από 212,6% το 2020 σε 155,3% φέτος, χαμηλότερα από τα προ πανδημίας επίπεδα, ενώ το 2029 εκτιμά ότι θα περιοριστεί περαιτέρω στο 132%, χαμηλότερα από την έναρξη της οικονομικής κρίσης το 2010. Ο οίκος σημειώνει ακόμη την υπεραπόδοση του κρατικού προϋπολογισμού, την ενίσχυση της ανθεκτικότητας του τραπεζικού συστήματος με τον περιορισμό των κόκκινων δανείων και την αναπτυξιακή δυναμική της οικονομίας που υποστηρίζεται από τις διαρθρωτικές μεταρρυθμίσεις και τις Κοινοτικές χρηματοδοτήσεις.

Η επιστροφή της ελληνικής οικονομίας στην κανονικότητα σηματοδοτεί καλύτερες συνθήκες χρηματοδότησης για το Δημόσιο και τον Ιδιωτικό τομέα, τόνωση των επενδύσεων, νέες θέσεις εργασίας και καλύτερες αμοιβές. Αυτός είναι ο δρόμος που ακολουθεί και θα συνεχίσει να ακολουθεί η κυβέρνηση, μακριά από τις σειρήνες του λαϊκισμού. Και αυτή η επιτυχία είναι επιτυχία όλων των Ελλήνων».

Η έκθεση του οίκου Scope υπογραμμίζει μεταξύ άλλων την ταχεία μείωση του δημοσίου χρέους, την επίτευξη ισχυρών πλεονασμάτων, τη μείωση των μη εξυπηρετούμενων δανείων σε συνδυασμό με την αποεπένδυση από τις συστημικές τράπεζες και την υιοθέτηση διαρθρωτικών μεταρρυθμίσεων που ενισχύουν την ανθεκτικότητα και την αναπτυξιακή δυναμική της οικονομίας.

Υπενθυμίζεται ότι στις 4 Αυγούστου του 2023 η Scope Ratings είχε δώσει στην Ελλάδα την επενδυτική βαθμίδα, αναβαθμίζοντας τότε το ελληνικό αξιόχρεο σε ΒΒΒ-, και αλλάζοντας το outlook σε σταθερό από θετικό.

Σχολιάζοντας την απόφαση της Scope Ratings ο υπουργός Εθνικής Οικονομίας και Οικονομικών Κωστής Χατζηδάκης έκανε την ακόλουθη δήλωση:

«Η σημερινή αναβάθμιση της προοπτικής του αξιόχρεου του Ελληνικού Δημοσίου από σταθερή σε θετική, από τον οίκο αξιολόγησης Scope Ratings, σε συνέχεια της αντίστοιχης αναβάθμισης από τον οίκο Standard & Poor’s τον περασμένο Απρίλιο, επιβεβαιώνει με εμφατικό τρόπο την επιτυχία της εφαρμοζόμενης οικονομικής πολιτικής και τις θετικές προοπτικές της ελληνικής οικονομίας».

Παράλληλα προσθέτει: «Η σημερινή αξιολόγηση συνιστά συνεπώς μήνυμα συνέχισης και επιτάχυνσης της οικονομικής πολιτικής που εφαρμόζει η κυβέρνηση. Προχωρούμε λοιπόν με δημοσιονομική σοβαρότητα, έχοντας ως στόχους την περαιτέρω προσέλκυση επενδύσεων, τη σύγκλιση με την ΕΕ και την ενίσχυση της κοινωνικής πολιτικής».

O οίκος σημειώνει ότι η αξιολόγηση στο πλαίσιο της εξαμηνιαίας παρακολούθησης δεν αποτελεί πιστοληπτική αξιολόγηση ούτε υποδηλώνει την πιθανότητα ότι θα προχωρήσει σε πιστοληπτική αξιολόγηση βραχυπρόθεσμα. Αναφορικά με τους βασικούς παράγοντες της αξιολόγησης της Ελλάδας αναφέρει ότι το αξιόχρεό της ΒΒΒ- υποστηρίζεται από πολλά ισχυρά πιστωτικά δεδομένα.

• Πρώτον, την αυξημένη θεσμική στήριξη της Ευρώπης μετά την κρίση της Covid-19, με τη μορφή εντυπωσιακών παρεμβάσεων στη νομισματική και δημοσιονομική πολιτική που δείχνουν μία πιο διαρκή νομισματική στήριξη της Ελλάδας.

Η επίτευξη από την Ελλάδα της επενδυτικής βαθμίδας έχει ενισχύσει τη σταθερότητα της στήριξης του Ευρωσυστήματος στα ελληνικά ομόλογα.

Επιπλέον, ο λόγος του χρέους της γενικής κυβέρνησης προς το ΑΕΠ και το έλλειμμα της γενικής κυβέρνησης βρίσκονται σε τροχιά βελτίωσης τα τελευταία χρόνια, ενισχυμένα από την οικονομική ανάκαμψη και τον αυξημένο πληθωρισμό μαζί με την εκ νέου επίτευξη πρωτογενούς πλεονάσματος.

• Τέλος, οι πολιτικές διαρθρωτικών μεταρρυθμίσεων έχουν μειώσει τους δείκτες των μη εξυπηρετούμενων δανείων, αύξησαν τη σταθερότητα του τραπεζικού συστήματος και κινητοποίησαν ιδιωτικές επενδύσεις, περιορίζοντας τις συνδεόμενες με τις αδυναμίες του ελληνικού τραπεζικού συστήματος στενότητες και αντισταθμίζοντας τις ιστορικά χαμηλές ιδιωτικές επενδύσεις.

Ο Scope αναμένει ότι η ελληνική οικονομία θα έχει μία συγκριτικά ισχυρή ανάπτυξη 2,2% το 2024 και 2,3% το 2025 έναντι εκτιμώμενης ανάπτυξης 2,1% το περασμένο έτος. Η κατανάλωση των νοικοκυριών αναμένεται να παραμείνει εύρωστη, εν μέσω επιβράδυνσης των πληθωριστικών πιέσεων και ενισχυμένων επιδόσεων της αγοράς εργασίας, ενώ η πρόσφατη χαλάρωση των χρηματοδοτικών συνθηκών αναμένεται να στηρίξει μία αύξηση των επενδύσεων.

Ένα ευνοϊκότερο διεθνές περιβάλλον, περιλαμβανομένης της ανάκαμψης της ζήτησης από τους Ευρωπαίους εμπορικούς εταίρους της, αναμένεται επίσης να εμπεδώσει τις μεσοπρόθεσμες προοπτικές ανάπτυξης της οικονομίας.

Ο λόγος του χρέους προς το ΑΕΠ αναμένεται να μειωθεί περίπου στο 140% το 2028 (από το 160% που εκτιμάται για το τέλος του 2023), ενισχυμένος από διατηρήσιμα πρωτογενή πλεονάσματα για τα επόμενα χρόνια, τα οποία σε μεγάλο βαθμό θα αντισταθμίσουν την παράλληλη αύξηση του βάρους από τις πληρωμές τόκων.

Ο Scope αναφέρει ότι η πιστοληπτική αξιολόγηση της Ελλάδας περιορίζεται από:

• Πρώτον, το χρέος που εξακολουθεί να είναι υψηλό. Μία σταδιακή εξασθένιση της ευνοϊκής διάρθρωσης του χρέους μπορεί να αποτελέσει πρόκληση μεσοπρόθεσμα. Αυτό οφείλεται στο ότι η Ελλάδα χρηματοδοτείται από τις ιδιωτικές αγορές, κάτι που αυξάνει το μέσο κόστος χρηματοδότησης, περιορίζει τη μέση διάρκεια του χρέους και σταδιακά αυξάνει το ποσοστό του ιδιωτικού χρέους.
• Δεύτερον, παραμένουν αδυναμίες στον τραπεζικό τομέα.
• Τέλος, διαρθρωτικές οικονομικές αδυναμίες, όπως ο συγκρατημένος μεσοπρόθεσμος δυνητικός ρυθμός ανάπτυξης, η υψηλή (αν και ταχέως μειούμενη) ανεργία, ένας αδύναμος εξωτερικός τομέας και μακροπρόθεσμες περιβαλλοντικές προκλήσεις αποτελούν πιστωτικούς περιορισμούς.

Οι σταθερές προοπτικές αντανακλούν την άποψη του Scope ότι οι κίνδυνοι για τις αξιολογήσεις παραμένουν ισορροπημένοι.