Επίσης, αναβάθμισε τις μακροπρόθεσμες και βραχυπρόθεσμες αξιολογήσεις κινδύνου αντισυμβαλλόμενου (CRR) σε Baa1 από Baa2 και τις μακροπρόθεσμες και βραχυπρόθεσμες αξιολογήσεις κινδύνου αντισυμβαλλόμενου (CR Assessment) σε Baa2(cr)/P-2(cr) από Baa3(cr)/P-3(cr).

Παράλληλα, αναβάθμισε τη μακροπρόθεσμη αξιολόγηση των καταθέσεων της Attica Bank σε Ba2 από B1, το Baseline Credit Assessment (BCA) και το Adjusted BCA σε b1 από b2, καθώς και τις μακροπρόθεσμες αξιολογήσεις κινδύνου αντισυμβαλλόμενου (CRR και CR Assessment) σε Ba1(cr) από Ba2(cr).

Όσον αφορά την Εθνική Τράπεζα, ο οίκος σημειώνει ότι η αναβάθμιση ακολουθεί την αναβάθμιση της πιστοληπτικής ικανότητας του Ελληνικού Δημοσίου σε επενδυτική βαθμίδα (Baa3) από Ba1, δεδομένου ότι το αυτόνομο πιστωτικό προφίλ της τράπεζας περιοριζόταν προηγουμένως από την αξιολόγηση του κράτους λόγω της σημαντικής έκθεσής της σε τίτλους του Ελληνικού Δημοσίου.

Η αναβάθμιση λαμβάνει υπόψη επίσης τις ισχυρότερες μετρήσεις κεφαλαίου της Εθνικής, με δείκτη κοινών μετοχών Tier 1 (CET1) 18,3% τον Δεκέμβριο του 2024 από 17,8% τον Δεκέμβριο του 2023, που διασφαλίσει καλή αναπτυξιακή ικανότητα και υψηλότερο απόθεμα απορρόφησης ζημιών μεταξύ των ελληνικών ανταγωνιστών της.

Ωστόσο, η ποιότητα κεφαλαίου της τράπεζας υπονομεύεται από το ακόμη υψηλό επίπεδο αναβαλλόμενων φορολογικών πιστώσεων (DTC) στον ισολογισμό της, που αποτελούν περίπου το 51% του κεφαλαίου CET1, αν και σχεδιάζει να επιταχύνει την απόσβεσή τους και να μειώσει τον δείκτη κάτω από το 25% έως το 2027.

Για την Eurobank, ο οίκος αναφέρει ότι η αναβάθμιση τροφοδοτήθηκε από την πρόσφατη αναβάθμιση της ελληνικής οικονομίας (σε Baa3 με σταθερές προοπτικές από Ba1 με θετικές), που προηγουμένως περιόριζε το αυτόνομο πιστωτικό προφίλ της τράπεζας και υποστηρίζεται από την ισχυρή και διαφοροποιημένη ικανότητα δημιουργίας κερδών σε συνδυασμό με τη βελτιωμένη ποιότητα του ενεργητικού της.

Ο οίκος προσθέτει ότι τα βασικά προ προβλέψεων έσοδα της τράπεζας (εξαιρουμένης της πρόσφατα εξαγορασθείσας Ελληνικής Τράπεζας στην Κύπρο) αυξήθηκαν σχεδόν κατά 4% κατά τη διάρκεια του 2024 και τα καθαρά κέρδη της κατά 9% χάρη στην εκτίναξη των εσόδων από προμήθειες (αύξηση 14%) και την καλή διαχείριση του κόστους (κόστος προς βασικά έσοδα 34% τον Δεκέμβριο του 2024). Προσθέτει ότι τα γεωγραφικά διαφοροποιημένα κέρδη της τράπεζας, ένα χαρακτηριστικό που ξεχωρίσει μεταξύ των ομολόγων της, είναι ένας από τους κύριους παράγοντες πίσω από το ισχυρότερο χρηματοοικονομικό προφίλ της, καθώς θωρακίζει εν μέρει την τράπεζα από οποιαδήποτε αστάθεια στην ελληνική οικονομία.

Τέλος, για την Attica Bank, η Moody’s αναφέρει ότι στηρίζεται κυρίως στην ολοκλήρωση της τιτλοποίησης των μη εξυπηρετούμενων ανοιγμάτων της (NPE) που πραγματοποιήθηκε μέσω του προγράμματος «Ηρακλής III», μέσω της οποίας ξεφορτώθηκε επισφαλή δάνεια περίπου 3,7 δισ. ευρώ. Αυτό είχε ως αποτέλεσμα η τράπεζα να διατηρήσει στον ισολογισμό της περίπου 1,2 δισ. ευρώ ομόλογα με την εγγύηση της κυβέρνησης και επιτύχει pro-forma δείκτη NPE 2,8% (από 57% το 2023) με κάλυψη προβλέψεων περίπου 48% από τον Δεκέμβριο του 2024. 

Για την αλλαγή σκυτάλης στο υπουργείο Οικονομικών ο κ. Μαρινάκης, μιλώντας στον ραδιοφωνικό σταθμό Real, υπογράμμισε ότι αναβαθμίζεται ο Κυριάκος Πιερρακάκης και πως η πραγματικότητα που ζουν οι πολίτες είναι το κύριο μέλημα της κυβέρνησης.

«Η κυβέρνηση θέτει ως προτεραιότητες την ανακούφιση της μεσαίας τάξης μέσω μειώσεων φόρων, την αντιμετώπιση της φοροδιαφυγής και την αύξηση της απασχόλησης. Επίσης, επιδιώκει να κλείσει πληγές του κράτους και να διατηρήσει τη σταθερότητα της χώρας σε γεωπολιτικό επίπεδο», τόνισε.

«Η κυβέρνηση στοχεύει να αφήσει θετικό αποτύπωμα»

Για το νέο κυβερνητικό σχήμα δήλωσε πως κάποια υπουργεία ενώνουν αρμοδιότητες και πως νέα πρόσωπα αναλαμβάνουν σημαντικά καθήκοντα, όπως η ψυχική υγεία και η τριτοβάθμια εκπαίδευση.

«Η κυβέρνηση στοχεύει να αφήσει θετικό αποτύπωμα και να βελτιώσει τη ζωή των πολιτών», επισήμσνε.

Αναφερόμενος στις δημοσκοπήσεις είπε πως δείχνουν ότι η κυβέρνηση έχει ξεκάθαρη υπεροχή έναντι της αντιπολίτευσης, αλλά υπολείπεται από το εκλογικό ποσοστό των τελευταίων βουλευτικών εκλογών είπε, μεταξύ άλλων, «αυτό αποτυπώνει την ανάγκη για περισσότερη δουλειά και βελτίωση».

Επιπλέον σημείωσε πως η αντιπολίτευση χαρακτηρίζεται από μηδενισμό και έλλειψη προγράμματος.

«Τα κόμματα της αντιπολίτευσης δεν έχουν εναλλακτική πρόταση», επισήμανε ο κυβερνητικός εκπρόσωπος. Επίσης ο κ. Μαρινάκης δήλωσε πως η κυβέρνηση θα κριθεί από το έργο της και την συνέπεια της σε σχέση με το πρόγραμμά της.

Ο Άκης Σκέρτσος, σε ανάρτησή του στο προσωπικό του Facebook, επισημαίνει ότι η πορεία της Ελλάδας από το 2010 μέχρι σήμερα υπήρξε γεμάτη διχασμούς και αποτυχημένα πειράματα, αλλά και πως η χώρα κατάφερε τελικά να ανακτήσει την εμπιστοσύνη των διεθνών αγορών. Επιπλέον, η Ελλάδα πέτυχε σημαντικά βήματα, όπως τη δημοσιονομική υπευθυνότητα και την ενίσχυση των δημοσίων εσόδων, ενώ παράλληλα βελτίωσε την ανθεκτικότητά της απέναντι σε εξωγενείς οικονομικούς κινδύνους.

Η αναβάθμιση της Moody’s αναγνωρίζει τις προσπάθειες της Ελλάδας να υλοποιήσει διαρθρωτικές αλλαγές, να μειώσει την φοροδιαφυγή και να επενδύσει στην οικονομική της σταθερότητα. Παρά τα σημαντικά αυτά βήματα, ο Σκέρτσος τονίζει ότι η μάχη για την πλήρη αποκατάσταση της οικονομίας συνεχίζεται και απαιτεί διαρκή προσπάθεια για τη διατήρηση της σταθερότητας και την ευημερία του ελληνικού λαού.

Κλείνοντας, ο Σκέρτσος υπογραμμίζει ότι, αν και η Ελλάδα κατάφερε να ξεπεράσει μια δύσκολη περίοδο, τίποτα δεν είναι αυτονόητο και η εμπιστοσύνη μπορεί να χαθεί ξανά αν δεν παραμείνει η χώρα συνεπής στις μεταρρυθμίσεις της.

Και προσθέτει: «Παραμένουμε πλήρως προσηλωμένοι σε μεταρρυθμίσεις που προσελκύουν επενδύσεις, δημιουργούν θέσεις εργασίας και οδηγούν σε βιώσιμη ανάπτυξη».

Αναλυτικά η ανάρτηση:

«Η αναβάθμιση της Ελλάδας σε Baa3 της Moody’s σηματοδοτεί το τελευταίο βήμα για την αποκατάσταση της επενδυτικής μας βαθμίδας από όλους τους μεγάλους οίκους αξιολόγησης, υπογραμμίζοντας τη σημαντική πρόοδο της Ελλάδας. Παραμένουμε πλήρως προσηλωμένοι σε μεταρρυθμίσεις που προσελκύουν επενδύσεις, δημιουργούν θέσεις εργασίας και οδηγούν σε βιώσιμη ανάπτυξη».

Moody’s upgrade of Greece to Baa3 marks the final step in restoring our investment grade by all major rating agencies, highlighting Greece’s significant progress. We remain fully committed to reforms that attract investment, create jobs, and drive sustainable growth.

— Prime Minister GR (@PrimeministerGR) March 15, 2025

Moody’s:Το σκεπτικό της απόφασης για αναβάθμιση της ελληνικής οικονομίας στην επενδυτική βαθμίδα-Τι αναφέρει η έκθεση

Η Moody’s, ο πιο αυστηρός από τους μεγάλους οίκους αξιολόγησης, έδωσε στην Αθήνα την επενδυτική βαθμίδα στην ελληνική οικονομία. Ο αμερικανικός οίκος αναβάθμισε το rating σε «Baa3», από «Ba1» προηγουμένως. Οι προοπτικές (outlook) άλλαξαν σε σταθερές, από θετικές που ήταν πριν. Τον Σεπτέμβριο του 2024, η Moody’s διατήρησε την πιστοληπτική ικανότητα της Ελλάδας σε «Ba1», μία βαθμίδα κάτω από την επενδυτική, αλλά αναβάθμισε τις προοπτικές της χώρας από «σταθερές» σε «θετικές». Αυτό αποτύπωσε τις βελτιώσεις στον τραπεζικό τομέα και την καλύτερη, από την αναμενόμενη, οικονομική επίδοση.

Μόλις πριν από μία εβδομάδα ο καναδικός οίκος DBRS προχώρησε σε νέα αναβάθμιση για την Ελλάδα, σε «BBB» με σταθερό trend (προοπτικές). Ωστόσο, η απόφαση της Moody’s έχει σαφώς μεγαλύτερη βαρύτητα, καθώς αποτελεί τον πιο αυστηρό οίκο αξιολόγησης.

«Η Ελλάδα είναι έτοιμη να απαλλαγεί από τα τελευταία ίχνη της κρίσης χρέους της με μια αναβάθμιση της πιστοληπτικής της ικανότητας που θα την έβγαζε οριστικά από την περιοχή “junk” στην οποία εισήλθε πριν από 15 χρόνια», τόνιζε το Bloomberg σε δημοσίευμά του λίγες ώρες πριν τις ανακοινώσεις της Moody’s. Παράλληλα, σύμφωνα με ανάλυση της Jefferies, η αναβάθμιση από τη Moody’s μπορεί να ανοίξει το «δρόμο» στο Χρηματιστήριο Αθηνών για τις ανεπτυγμένες αγορές.

Η έκθεση Moody’s για την Ελλάδα

Όπως αναφέρεται στην έκθεση ο οίκος αξιολόγησης Moody’s αναβάθμισε σήμερα τη μακροπρόθεσμη πιστοληπτική ικανότητα του ελληνικού Δημοσίου τόσο για το εγχώριο νόμισμα όσο και για το ξένο νόμισμα, από Ba1 σε Baa3.

Παράλληλα, προχώρησε σε αναβάθμιση της αξιολόγησης των μη εξασφαλισμένων τίτλων σε τοπικό νόμισμα από Ba1 σε Baa3, καθώς και των αξιολογήσεων για το πρόγραμμα μη εξασφαλισμένων μεσοπρόθεσμων τίτλων (MTN) και των μη εξασφαλισμένων τίτλων σε ξένο νόμισμα από Ba1 σε Baa3.

Επιπλέον, η βραχυπρόθεσμη αξιολόγηση για άλλους τίτλους σε ξένο νόμισμα αναβαθμίστηκε από (P)NP σε (P)P-3. Η προοπτική της αξιολόγησης μεταβλήθηκε από θετική σε σταθερή.

Η αναβάθμιση αντικατοπτρίζει την άποψή μας ότι το πιστοληπτικό προφίλ της Ελλάδας διαθέτει πλέον μεγαλύτερη ανθεκτικότητα σε ενδεχόμενους μελλοντικούς κλυδωνισμούς. Τα δημόσια οικονομικά έχουν βελτιωθεί ταχύτερα από τις αρχικές μας εκτιμήσεις.

Βασιζόμενοι στη δημοσιονομική πολιτική της κυβέρνησης, στις θεσμικές βελτιώσεις που αρχίζουν να αποδίδουν καρπούς και στο σταθερό πολιτικό περιβάλλον, αναμένουμε ότι η Ελλάδα θα συνεχίσει να επιτυγχάνει σημαντικά πρωτογενή πλεονάσματα, τα οποία θα μειώνουν σταδιακά το υψηλό χρέος της.

• Παράλληλα, η κατάσταση του τραπεζικού τομέα βελτιώνεται συνεχώς, περιορίζοντας τον κίνδυνο μιας χρηματοπιστωτικής κρίσης που θα μπορούσε να επηρεάσει αρνητικά το πιστοληπτικό προφίλ της χώρας.

Η σταθερή προοπτική αντανακλά την ισορροπία μεταξύ της αργής βελτίωσης ορισμένων από τις βασικές πιστωτικές προκλήσεις της Ελλάδας και των θετικών προοπτικών που σχετίζονται με τη σταθερότητα των θεσμών και τη δημοσιονομική πολιτική που προαναφέρθηκε. Από την πλευρά των προκλήσεων, η ολοκλήρωση των θεσμικών και διαρθρωτικών μεταρρυθμίσεων που ενισχύουν την ανάπτυξη θα απαιτήσει χρόνο. Αν και ο λόγος χρέους προς ΑΕΠ έχει μειωθεί ταχέως τα τελευταία χρόνια, θα παραμείνει ένας από τους υψηλότερους μεταξύ των χωρών που αξιολογούμε.

Παρ’ όλα αυτά, οι ελληνικές αρχές αξιοποιούν τη θετική δυναμική που δημιουργούν οι πόροι του Ταμείου Ανάκαμψης και Ανθεκτικότητας για την εφαρμογή πολιτικών που στηρίζουν την πιστοληπτική ικανότητα.

Ο οίκος επισημαίνει πως αύξησε τα όρια αξιολόγησης της χώρας για το τοπικό και το ξένο νόμισμα από A1 σε Aa3. Για τις χώρες της ζώνης του ευρώ, είναι συνήθης μια διαφορά έξι βαθμίδων μεταξύ του ανώτατου ορίου για το τοπικό νόμισμα και της πιστοληπτικής αξιολόγησης του εκδότη στο ίδιο νόμισμα, καθώς και η απουσία διαφοράς μεταξύ του ανώτατου ορίου για το τοπικό και το ξένο νόμισμα.

• Αυτό αντικατοπτρίζει τα οφέλη από το ισχυρό κοινό θεσμικό, νομικό και ρυθμιστικό πλαίσιο της ευρωζώνης, καθώς και τη στήριξη ρευστότητας και τους μηχανισμούς διαχείρισης κρίσεων. Επιπλέον, αποτυπώνει την εκτίμησή για μηδαμινό κίνδυνο εξόδου της Ελλάδας από την ευρωζώνη.

Γιατί ήρθε τώρα η αναβάθμιση

Τα ελληνικά δημόσια οικονομικά έχουν ξεπεράσει τις βασικές μας προβλέψεις εδώ και αρκετά χρόνια, γεγονός που ενισχύει την πεποίθησή μας ότι το ελληνικό χρέος θα παραμείνει σε σταθερή πτωτική πορεία. Αυτές οι βελτιώσεις οφείλονται τόσο στη συνεχή συγκράτηση των δαπανών όσο και στην ταχεία αύξηση των φορολογικών εσόδων, ως αποτέλεσμα της προόδου που σημειώνεται στη φορολογική συμμόρφωση και στη συλλογή εσόδων.

Το 2024, η Ελλάδα απέφερε επιπλέον 2 δισεκατομμύρια ευρώ σε φορολογικά έσοδα μέσω των προσπαθειών της για την καταπολέμηση της φοροδιαφυγής, συμπεριλαμβανομένης της μείωσης του ελλείμματος στον ΦΠΑ. Αυτό επιτεύχθηκε εν μέρει χάρη σε μια εκτεταμένη στρατηγική ψηφιοποίησης, η οποία ενισχύει και τη φορολογική συμμόρφωση. Η προσπάθεια εκσυγχρονισμού της φορολογικής διοίκησης συνεχίζεται, γεγονός που ενισχύει την εκτίμησή μας ότι η ανάπτυξη των φορολογικών εσόδων θα παραμείνει ισχυρή μεσοπρόθεσμα.

Η υπεραπόδοση των εσόδων δεν συνοδεύεται από αύξηση του φορολογικού βάρους στην εργασία, γεγονός κρίσιμο για τη διατήρηση της οικονομικής ανταγωνιστικότητας. Αντίθετα, το φορολογικό βάρος στην εργασία έχει μειωθεί κατά περίπου 4,5 ποσοστιαίες μονάδες από το 2019, ενώ οι ελληνικές αρχές συνεχίζουν να δίνουν προτεραιότητα σε στοχευμένες μειώσεις φόρων, όπως η μείωση των εισφορών κοινωνικής ασφάλισης, επιτρέποντας στον πληθυσμό να αποκομίζει άμεσα οφέλη από τις προσπάθειες περιορισμού της φοροδιαφυγής.

Στο μέλλον, η Ελλάδα αναμένεται να διατηρήσει υψηλά πρωτογενή πλεονάσματα, τα οποία προβλέπεται να κυμανθούν μεταξύ 2% και 2,5% του ΑΕΠ σε μεσοπρόθεσμο ορίζοντα. Αυτό θα επιτευχθεί μέσω ενός συνδυασμού συγκράτησης δαπανών και σταθερής δημιουργίας εσόδων.

Η τρέχουσα κατάσταση αυξημένου γεωπολιτικού κινδύνου στην Ευρώπη επηρεάζει την Ελλάδα λιγότερο σε σύγκριση με άλλες χώρες της νότιας Ευρώπης. Η Ελλάδα έχει επιτύχει ή υπερβεί τον στόχο του ΝΑΤΟ για αμυντικές δαπάνες στο 2% του ΑΕΠ εδώ και πολλά χρόνια, ενώ δεν αντιμετωπίζει το ίδιο έλλειμμα επενδύσεων στην άμυνα που παρατηρείται σε άλλες χώρες της Ευρωπαϊκής Ένωσης.

• Συνολικά, ο λόγος χρέους προς ΑΕΠ της Ελλάδας έχει μειωθεί κατά περίπου 50 ποσοστιαίες μονάδες από το ανώτατο επίπεδό του το 2020, ενώ έχει υποχωρήσει κατά περίπου 27 ποσοστιαίες μονάδες σε σύγκριση με τα προ πανδημίας επίπεδα.

Εκτιμούμε ότι στο τέλος του 2024 διαμορφώθηκε στο 156,1% του ΑΕΠ, ενώ προβλέπουμε ότι θα μειωθεί στο 148,3% το 2025 και στο 140,6% το 2026. Η δομή του ελληνικού χρέους παραμένει ευνοϊκή, με μέση διάρκεια λήξης στα 18,8 έτη, ενώ το σύνολό του είναι με σταθερά επιτόκια.

Στο τέλος του 2024, η Ελλάδα προχώρησε σε πρόωρη αποπληρωμή 7,9 δισεκατομμυρίων ευρώ από το χρέος της περιόδου της κρίσης που είχε συναφθεί μέσω του Μηχανισμού Δανειοδότησης της Ελλάδας Ο Πρωθυπουργός ανακοίνωσε στα τέλη του 2024 ότι η χώρα σχεδιάζει να προχωρήσει σε νέα πρόωρη αποπληρωμή ύψους 5 δισεκατομμυρίων ευρώ από το GLF το 2025. Με την αποπληρωμή του 2024, η Ελλάδα θα έχει αποπληρώσει περίπου το 61% των εκκρεμών δανείων, ενώ τα επόμενα χρόνια στοχεύει να εξοφλήσει πρόωρα το χρέος που λήγει την περίοδο 2033-2041.

Οι επόμενες αξιολογήσεις για την ελληνική οικονομία έχουν ως εξής:

• 18 Απριλίου – Standard and Poor’s («BBB-» με θετικές προοπτικές)
• 16 Μαΐου – Fitch Ratings («BBB-» με σταθερές προοπτικές)
• 30 Μαΐου – Scope Ratings («ΒΒΒ» με σταθερές προοπτικές)
• 5 Σεπτεμβρίου – DBRS («BBB» με σταθερές προοπτικές)
• 19 Σεπτεμβρίου – Moody’s
• 17 Οκτωβρίου – S&P
• 7 Νοεμβρίου – Scope
• 14 Νοεμβρίου – Fitch
• Ο αντιπρόεδρος της κυβέρνησης και μέχρι πρότινος Υπουργός Οικονομικών και Εθνικής οικονομίας Κωστής Χατζηδάκης έκανε την ακόλουθη δήλωση:

«Χαίρομαι που η τελευταία μου δήλωση ως υπουργού Εθνικής Οικονομίας και Οικονομικών αφορά την απονομή της επενδυτικής βαθμίδας στην ελληνική οικονομία από την Moody’s, έναν από τους σημαντικότερους οίκους πιστοληπτικής αξιολόγησης διεθνώς.

Η σημερινή αναβάθμιση σηματοδοτεί το κλείσιμο ενός μεγάλου κύκλου για την ελληνική οικονομία και πιστοποιεί την επιστροφή της χώρας στην ευρωπαϊκή κανονικότητα. Είναι αποτέλεσμα της συστηματικής προσπάθειας που έγινε τα τελευταία 5,5 χρόνια η οποία δεν ήταν εύκολη, εν μέσω διεθνών κρίσεων και γεωπολιτικής αστάθειας. Και προφανώς αποτελεί επιτυχία όχι μόνο της κυβέρνησης, αλλά όλων των Ελλήνων.

Πλέον, μετά τη σημερινή αξιολόγηση της Moody’s, το σύνολο των αναγνωρισμένων από την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα οίκων αξιολόγησης κατατάσσουν την ελληνική οικονομία στην επενδυτική βαθμίδα. Παράλληλα, η αναβάθμιση από την Moody’s, σηματοδοτεί και την έναρξη ενός νέου κύκλου. Διότι η ανοδική πορεία πρέπει να συνεχιστεί προκειμένου η χώρα μας να ανέβει ακόμα πιο ψηλά. Είναι στο χέρι μας, όχι μόνο να αφήσουμε οριστικά πίσω την κρίση, αλλά και να συνεχίσουμε την ανοδική πορεία των τελευταίων ετών, με σχέδιο, σοβαρότητα και αποφασιστικότητα για να βελτιώσουμε τη ζωή των Ελλήνων και να διασφαλίσουμε ένα θετικό μέλλον για την πατρίδα μας.

Η ανακοίνωση της Moody’s αναφορικά με τα αποτελέσματα της οικονομικής πολιτικής της κυβέρνησης είναι εύγλωττη και δεν χρειάζονται περισσότερα σχόλια. Επισημαίνονται, μεταξύ άλλων, η ταχεία μείωση του χρέους, η αύξηση των εσόδων με την αντιμετώπιση της φοροδιαφυγής, χωρίς αύξηση των φόρων αλλά – αντιθέτως – με μείωση των ασφαλιστικών εισφορών, η υπεραπόδοση του προϋπολογισμού, η μείωση των κόκκινων δανείων.

Απτή όμως απόδειξη της προόδου της ελληνικής οικονομίας αποτελεί και η εντυπωσιακή ανταπόκριση των επενδυτών στις εκδόσεις ομολόγων στις οποίες προχώρησε χθες ο ΟΔΔΗΧ. Η Ελλάδα ζήτησε από τις αγορές 3 δισ. ευρώ και, παρά τη διεθνή αβεβαιότητα, συγκέντρωσε προσφορές άνω των 56,5 δισ. ευρώ, που είναι το μεγαλύτερο ποσό που έχει καταγραφεί για οποιαδήποτε κοινοπρακτική έκδοση από τη χώρα μας. Είναι επίσης σημαντικό ότι με τις χθεσινές εκδόσεις και εκείνες που προηγήθηκαν από την αρχή του χρόνου, καλύφθηκαν κατά το μεγαλύτερο μέρος οι δανειακές ανάγκες της χώρας για το 2025. Και διαμορφώνεται δίχτυ ασφαλείας για όποιες πιθανές αναταράξεις μπορεί να προκύψουν στις διεθνείς αγορές τους επόμενους μήνες. Μπράβο στον ΟΔΔΗΧ, μπράβο σε όλους τους συντελεστές της μεγάλης εθνικής επιτυχίας».

• Ο Αναπληρωτής Υπουργός Εθνικής Οικονομίας και Οικονομικών, Νίκος Παπαθανάσης, με αφορμή την ανακοίνωση του οίκου Moody’sγια την ελληνική οικονομία, υπογράμμισε:

«Η αναβάθμιση της πιστοληπτικής ικανότητας της Ελλάδας και από την Moody’s, αποτελεί μια ακόμα διεθνή επιβεβαίωση της συστηματικής και αποτελεσματικής δουλειάς που βρίσκεται σε εξέλιξη από το 2019, του μεταρρυθμιστικού και αναπτυξιακού χαρακτήρα της οικονομικής πολιτικής των κυβερνήσεων του Κυριάκου Μητσοτάκη.

Η Ελλάδα, παρά τις διεθνείς πολυεπίπεδες αναταράξεις, έχει αλλάξει σελίδα. Έχει αφήσει οριστικά πίσω της την κρίση χρέους και κινείται πλέον με συνεχείς ρυθμούς ανάπτυξης κατά πολύ υψηλότερους από τον ευρωπαϊκό μέσο όρο. Με εξασφαλισμένη την εσωτερική πολιτική σταθερότητα και εξίσου σταθεροποιημένα μακροοικονομικά μεγέθη, η κυβέρνηση, χρησιμοποιώντας κάθε ευρώ από το σύνολο των χρηματοδοτικών και επενδυτικών εργαλείων που έχει στη διάθεσή της,επιταχύνει τη βελτίωση του φιλικού προς τις επενδύσεις περιβάλλοντος, ενισχύει τις εξαγωγές και την ανταγωνιστικότητα της οικονομίας, κινητροδοτείτην καινοτομία, τη μεγέθυνση των επιχειρήσεων και τη διεύρυνση της πρόσβασής τους στον τραπεζικό δανεισμό.

Με σχέδιο, σύνεση και αποφασιστικότητα, μακριά από λαϊκισμούς πειραματισμούς και ‘’μαγικές συνταγές’’, στοχεύουμε στο μετρήσιμο αποτέλεσμα που θα διασφαλίσει τη βιώσιμη δυναμική της οικονομίας και την κοινωνική συνοχή με βελτίωση των εισοδημάτων για όλους».

Στο υπουργείο Οικονομικών εκτιμούν ότι το 2025 θα είναι έτος νέων αναβαθμίσεων, λόγω της συνέχισης των ισχυρών αναπτυξιακών επιδόσεων της οικονομίας, της απρόσκοπτης απορρόφησης των πόρων του Ταμείου Ανάκαμψης και των μεταρρυθμίσεων που αυτή συνεπάγεται καθώς και των υψηλών πρωτογενών πλεονασμάτων που καταγράφει ο προϋπολογισμός.

Economy & Finance Ministry: Moody’s analysis records significant progress in the Greek economyhttps://t.co/jS4AdjZIxm pic.twitter.com/JdB7ri7Zz1

— ANA-MPA news (@amna_newseng) March 19, 2024

Τον «χορό» των αξιολογήσεων θα ανοίξει στις 7 Μαρτίου, ο καναδικός οίκος DBRS, ο οποίος είχε αναβαθμίσει τις προοπτικές της οικονομίας από «σταθερές» σε «θετικές», τον περασμένο Σεπτέμβριο. Πρόσφατα ο οίκος σε ανάλυσή του τόνιζε ότι η ελληνική οικονομία έχει επιδείξει αξιοσημείωτη ανθεκτικότητα παρά τα πολλαπλά σοκ(πανδημία, ενεργειακή κρίση) και παραμένει στο δρόμο της βιώσιμης ανάπτυξης.

Ο DBRS έδωσε στην Ελλάδα την επενδυτική βαθμίδα τον Σεπτέμβριο του 2023 (BBB με σταθερή τάση) και τον Σεπτέμβριο του 2024 αναβάθμισε την τάση σε θετική, δημιουργώντας έτσι προσδοκίες για μία νέα αναβάθμιση του ελληνικού αξιόχρεου φέτος. Αν αυτή δεν έρθει τον Μάρτιο, θα υπάρχει μία ακόμη δυνατότητα με τη νέα αξιολόγηση του οίκου στις 5 Σεπτεμβρίου.

Θα ακολουθήσει, μία εβδομάδα αργότερα, στις 14 Μαρτίου ο οίκος Moody’s που αναβάθμισε τις προοπτικές της ελληνικής οικονομίας από «σταθερές» σε «θετικές» τον Σεπτέμβριο.

Ο Moody’s είναι ο μόνος από τους πέντε αναγνωρισμένους από την ΕΚΤ οίκους, ο οποίος δεν έχει δώσει ακόμη την επενδυτική βαθμίδα στην Ελλάδα, αλλά φέτος μπορεί να είναι η χρονιά που θα συμβεί αυτό, δεδομένου ότι η αξιολόγησή του είναι ένα σκαλοπάτι παρακάτω (Ba1) και τον περασμένο Σεπτέμβριο αναθεώρησε τις προοπτικές σε θετικές. Η δεύτερη αξιολόγηση του Moody’s φέτος θα γίνει στις 19 Σεπτεμβρίου.

Ο οίκος αξιολόγησης Moody’s τον περασμένο Σεπτέμβριο αναθεώρησε σε θετική από σταθερή την προοπτική της πιστοληπτικής διαβάθμισης της χώρας (Βa1), επισημαίνοντας την καλύτερη των εκτιμήσεων εκτέλεση του προϋπολογισμού και τη βελτίωση του τραπεζικού τομέα.

Στις 18 Απριλίου θα είναι η σειρά της Standard & Poor’s να ανακοινώσει τη δική της αξιολόγηση.

Τα ελληνικά ομόλογα

Το 2024 ήταν σημείο καμπής για τα ελληνικά ομόλογα καθώς υπήρξε υψηλότερη ζήτηση από ξένους επενδυτές, και μάλιστα από επενδυτές που είχαν να αγοράσουν ελληνικούς τίτλους για περισσότερα από 10 έτη.

Σύμφωνα με τον Riccardo Abbona, Managing Director Head of DCM & Risk Solutions, Greece & Italy – Barclays η νέα σύνθεση της επενδυτικής βάσης επιβεβαιώθηκε και από την προσθήκη 26 νέων λογαριασμών στη λίστα των Top-50 επενδυτών για ελληνικά ομόλογα του 2024.

Το 2024, η Ελλάδα/ΟΔΔΗΧ, δεδομένης της επίτευξης επενδυτικής βαθμίδας του 2023, προχώρησε σε δύο πολύ επιτυχημένες νέες εκδόσεις αναφοράς ΟΕΔ με διάρκεια 10 και 30 ετών. Μέσω αυτών των δύο κοινοπρακτικών εκδόσεων ομολόγων, η Ελλάδα άντλησε 4 δισ. ευρώ και 3 δισ. ευρώ αντίστοιχα, ποσό ρεκόρ όσον αφορά τα εκδοθέντα ποσά και ταυτόχρονα διεύρυνε τη βάση των επενδυτών πραγματικού χρήματος κατά 30%, έχοντας επιτύχει νέα ρεκόρ όσον αφορά το μέγεθος των βιβλίων εντολών, την ποιότητα των επενδυτών και τη μείωση των περιθωρίων δανεισμού. Σύμφωνα με την Αlpha Bank ο δείκτης των ελληνικών κρατικών ομολόγων κατέγραψε το 2024 τη δεύτερη μεγαλύτερη συνολική απόδοση (μετά την Ιταλία) ανάμεσα στις χώρες της Ευρωζώνης.

Περιβάλλον εγγυήσεων

Υπάρχουν αρκετοί καταλύτες που θα μπορούσαν να συντηρήσουν την θετική πορεία των Ελληνικών ομολόγων και το 2025. Κατ’ αρχήν, το υποστηρικτικό μακροοικονομικό περιβάλλον, με προεξάρχουσα την συνεχιζόμενη δημοσιονομική υπεραπόδοση, ενισχύει τα περιθώρια για περαιτέρω αναβαθμίσεις της αξιολόγησης του Ελληνικού χρέους την επόμενη διετία 2025-2026.

Η πολιτική πρόωρης αποπληρωμής δημοσίου χρέους θα συνεχιστεί το 2025. Η κυβέρνηση εντός του επόμενου έτους θα προχωρήσει στην πρόωρη αποπληρωμή δανείων ύψους 5 δισ. ευρώ από δάνεια του Greek Loan Facility τα οποία θα ωρίμαζαν μεταξύ 2033 και 2042.

Σύμφωνα με τις προβλέψεις το δημόσιο χρέος από 163,9% του ΑΕΠ στο τέλος του 2023 εκτιμάται ότι θα μειωθεί στο 154% του ΑΕΠ στο τέλος του 2024, για να περιοριστεί περαιτέρω στο 147,5% του ΑΕΠ στο τέλος του 2025. Το ΔΝΤ συνεκτιμώντας τη δημοσιονομική πρόοδο της χώρας και τους ρυθμούς ανάπτυξης της ελληνικής οικονομίας έχει προβλέψει ότι η μείωση του χρέους θα ανέλθει σε 30 μονάδες του ΑΕΠ έως το 2029.

Μέσα στο 2025 αναμένεται ο οίκος Moody’s να αναβαθμίσει τη χώρα σε επενδυτική βαθμίδα, κάτι που θα συντηρήσει τη ζήτηση για ελληνικά ομόλογα, σύμφωνα με τους αναλυτές της Αlpha Bank.

Η Wood σε πρόσφατη ανάλυση θεωρεί ότι τα ελληνικά ομόλογα είναι «αδικημένα», με βάση το δυνατό story της ελληνικής οικονομίας.

«Ταύρος» για τα ελληνικά ομόλογα δηλώνει ο ελβετικός οίκος UBS και «βλέπει» αναβάθμιση σε επενδυτική βαθμίδα από την Moody΄s. Τονίζει ότι τα ελληνικά ομόλογα αποτελούν ευκαιρία αγοράς.

Σε γραπτή του δήλωση ο Πρόεδρος της Δημοκρατίας, Νίκος Χριστοδουλίδης τονίζει ότι η εξέλιξη αποτελεί ψήφο εμπιστοσύνης στις πολιτικές της Κυβέρνησης και στην οικονομία της Κύπρου.

Η σημερινή, εξαιρετικής σημασίας, διπλή αναβάθμιση από τον Oικο Aξιολόγησης Moody’s αποτελεί ψήφο εμπιστοσύνης στις πολιτικές της Κυβέρνησης και στην οικονομία της χώρας μας.

Αισθάνομαι περήφανος για τη σταθερά ανοδική πορεία της κυπριακής οικονομίας, οι ρυθμοί ανάπτυξης της… pic.twitter.com/CDlWbPzCdH

— President of the Republic of Cyprus (@PresidentCYP) November 23, 2024

Αισθάνομαι περήφανος για τη σταθερά ανοδική πορεία της κυπριακής οικονομίας, οι ρυθμοί ανάπτυξης της οποίας είναι από τους ψηλότερους στην ΕΕ, αναφέρει ο Κύπριος Πρόεδρος και προσθέτει πως η υπεύθυνη δημοσιονομική πολιτική, η σταθερότητα του χρηματοπιστωτικού τομέα και οι συνεχείς μεταρρυθμίσεις φέρνουν θετικά αποτελέσματα και πως η μεγάλη επιτυχία είναι αποτέλεσμα συλλογικής προσπάθειας και πρωτίστως του κυπριακού λαού.

Σύμφωνα με το οικονομικό πρακτορείο Bloomberg, η Τουρκία υποβιβάστηκε την Παρασκευή από τη Moody’s σε Β3 από Β2, ενώ άλλαξε και το outlook από σταθερό σε αρνητικό. Ο οίκος αξιολόγησης επισήμανε τις πιθανότητες το έλλειμμα τρεχουσών συναλλαγών της Τουρκίας να ξεπεράσει πιθανώς κατά πολύ τις προηγούμενες προσδοκίες, γεγονός που αυξάνει τις ανάγκες εξωτερικής χρηματοδότησής της, καθώς οι παγκόσμιες χρηματοπιστωτικές συνθήκες σταθεροποιούνται.

Η Moody’s εκτιμά ότι το έλλειμμα τρεχουσών συναλλαγών της χώρας θα είναι κοντά στο 6% του ακαθάριστου εγχώριου προϊόντος φέτος, περισσότερο από τρεις φορές μεγαλύτερο από ό,τι αναμενόταν πριν από την εισβολή της Ρωσίας στην Ουκρανία.

Συγκεκριμένα, όπως ανέφερε ο οίκος σε ανακοίνωσή του, και όπως μεταδόθηκε από το Open Tv, οι υποβαθμίσεις των 13 τραπεζών καθοδηγήθηκαν από την υποβάθμιση στις 11 Σεπτεμβρίου του αξιόχρεου των ομολόγων του τουρκικού δημοσίου στο Β2 με αρνητικές προοπτικές από Β1 με αρνητικές προοπτικές. Η υποβάθμιση αυτή οδήγησε στη μείωση της οροφής για το αξιόχρεο των καταθέσεων σε ξένο νόμισμα στο Caa1 από Β3 και στη μείωση του αξιόχρεου των ομολόγων σε ξένο νόμισμα στο Β2 από Β1.

Οι προοπτικές για το μακροπρόθεσμο αξιόχρεο των καταθέσεων και του χρέους όλων των τουρκικών τραπεζών που αξιολογήθηκαν παραμένουν αρνητικές, σε αντιστοιχία με τις αρνητικές προοπτικές που έχει το αξιόχρεο του τουρκικού κράτους, ανέφερε ο Moody’s.

«Οι αρνητικές προοπτικές αντανακλούν τους καθοδικούς κινδύνους που είναι σχετικοί με μία κρίση στο ισοζύγιο πληρωμών, η οποία θα μπορούσε να οδηγήσει σε ελέγχους στην κίνηση κεφαλαίων (capital controls) και σε περιορισμούς στις εκροές συναλλάγματος», πρόσθεσε.