Η Ομοσπονδιακή Επιτροπή Ανοιχτής Αγοράς (FOMC) επέλεξε την κλασική μείωση των επιτοκίων κατά 25 μονάδες βάσης, οδηγώντας το βασικό επιτόκιο πολιτικής στο εύρος 3,75%- 4%.

Οι οικονομολόγοι που συμμετείχαν σε δημοσκόπηση του Reuters προέβλεψαν σχεδόν ομόφωνα αυτό το αποτέλεσμα από την διήμερη συνεδρίαση της Ομοσπονδιακής Τράπεζας των ΗΠΑ και οι αγορές προεξοφλούσαν τη μείωση σε ποσοστό σχεδόν 100%.

Ευρωπαϊκές πηγές, αναφέρουν ότι μόνον εάν υπάρξει καθοδική ισχυρή επιβράδυνση στην ευρωζώνη, λόγω δασμών, η ΕΚΤ μπορεί να εξετάσει μία νέα μείωση των επιτοκίων κατά 0,25 ποσοστιαίες μονάδες τον Δεκέμβριο. Δεν πρόκειται πάντως για το ισχυρό σενάριο.

Η εικόνα που έχει η Φρανκφούρτη για την εμπορική συμφωνία Ευρώπης – ΗΠΑ συνοψίζεται στη φράση “ το μη χείρον, βέλτιστον” δεδομένου ότι οι δασμοί 15% είναι ένα πολύ μικρότερο μέγεθος από δασμούς 30% με τους οποίους απειλούσε ο Ντόναλντ Τραμπ. Από την άλλη, θεωρείται δεδομένο ότι θα υπάρξει επίπτωση σε βασικούς κλάδους της ευρωπαϊκής βιομηχανίας, χωρίς ωστόσο, έως τώρα, να μπορεί να αποτιμηθεί η έκταση και το βάθος της.

Έτσι, προς το παρόν η ΕΚΤ δεν πρόκειται να μεταβάλει τις προβλέψεις της για την πορεία του πληθωρισμού και της ανάπτυξης. Ο πληθωρισμός εκτιμάται ότι θα κινηθεί στο 2% εφέτος και θα υποχωρήσει σε χαμηλότερα επίπεδα το 2026. Η ανάπτυξη εκτιμάται οτι θα κινηθεί με ρυθμό 0,9% το 2025 και θα ανέβει στο 1,1% το επόμενο έτος.

Τα στοιχεία της Eurostat που δημοσιεύτηκαν αυτήν την εβδομάδα έδειξαν ότι το β’ τρίμηνο του έτους, η ευρωζώνη ανταποκρίθηκε χωρίς απώλειες στο κλίμα διεθνών οικονομικών αναταράξεων που προκλήθηκε όλο το προηγούμενο διάστημα λόγω των προαναγγελιών Τραμπ για τους δασμούς. Η ανάπτυξη σημείωσε άνοδο 0,1% το β’ τρίμηνο συγκριτικά με το προηγούμενο ενώ σε ετήσια βάση κινήθηκε με ρυθμό 1,4%.

Ωστόσο, οι δασμοί δεν έχουν ακόμη αφήσει το πλήρες αποτύπωμά τους στην ευρωπαϊκή οικονομία, κάτι που αναμένεται να φανεί τους επόμενους μήνες, ενώ παραμένει η ανησυχία για τους ασθενικούς και εύθραυστους αναπτυξιακούς ρυθμούς που εμφανίζει συνολικά η ευρωζώνη, κυρίως οι μεγάλες οικονομίες της. Είναι ενδεικτικό ότι η Γερμανία σημείωσε αρνητική ανάπτυξη 0,1% το β’ τρίμηνο εφέτος συγκριτικά με το α’ τρίμηνο (0,4% σε ετήσια βάση), η Ιταλία επίσης κινήθηκε αρνητικά (-0,1%) το δεύτερο τρίμηνο σε σχέση με το πρώτο ( 0,4% σε ετήσια βάση) ενώ η Γαλλία κινήθηκε οριακά σε θετικό έδαφος (0,3%) στη σύγκριση των δύο τριμήνων και με ρυθμό 0,7% σε ετήσια βάση.

«Αυτά τα στοιχεία ενισχύουν λίγο την υπόθεση για περαιτέρω μειώσεις» δήλωσε ο επικεφαλής της ελληνικής κεντρικής τράπεζας σε συνέντευξή του. «Προς το παρόν, δύο ακόμη μειώσεις επιτοκίων φέτος φαίνονται λογικές και συνεπείς με τις προβλέψεις μας. Είμαστε σε εξαιρετικά περιοριστικό έδαφος και θα συνεχίσουμε να είμαστε ακόμα κι αν έχουμε δύο ακόμη περικοπές εφέτος».

Μετά τη μείωση του κόστους δανεισμού κατά 0,25% , η ΕΚΤ σταθμίζει εάν ο πληθωρισμός για την ευρωζώνη μετριάζεται επαρκώς ώστε να επιτρέψει περαιτέρω χαλάρωση. Χωρίς να υπάρχει εκ των πρότερων δέσμευση αρκετοί παρατηρητές υποστηρίζουν ότι μία ή δύο ακόμη κινήσεις εφέτος είναι δυνατές .

Ο πληθωρισμός επιβραδύνθηκε στο 2,5% από 2,6% τον Ιούνιο. Ωστόσο, υπήρχαν προειδοποιητικά σημάδια στη δημοσίευση της Eurostat την Τρίτη: Οι υποκείμενες πιέσεις στις τιμές απέτυχαν να χαλαρώσουν και ο πληθωρισμός των υπηρεσιών παρέμεινε σε περισσότερο από το διπλάσιο του στόχου του 2%.

Ο κ. Στουρνάρας ανέφερε ότι η ΕΚΤ «δεν πρέπει να υπερερμηνεύει» τα στοιχεία για τις υπηρεσίες.

«Ναι, είναι πάνω από 2% – αλλά τα βιομηχανικά προϊόντα είναι κάτω από το 2%», δήλωσε την Τετάρτη στη Σίντρα της Πορτογαλίας. «Και αν αφαιρέσουμε τις επιδράσεις της βάσης σύγκρισης, ειδικά στην ενέργεια, ο πληθωρισμός μειώνεται συνεχώς εδώ και 12 μήνες. Αυτό είναι σημαντικό».

Τέτοια σχόλια απηχούν την πρόεδρο Κριστίν Λαγκάρντ, η οποία δήλωσε αυτή την εβδομάδα ότι ο δείκτης υπηρεσιών δεν χρειάζεται να φτάσει το 2%, καθώς οι αυξημένες ενδείξεις του μπορούν να αντισταθμιστούν από άλλες συνιστώσες.

Αναφερόμενος στην αναταραχή στη Γαλλία, όπου η προοπτική μιας ριζικής αλλαγής στην εξουσία έχει προκαλέσει σοκ στις χρηματοπιστωτικές αγορές, ο κ. Στουρνάρας δήλωσε ότι οποιαδήποτε νέα κυβέρνηση θα τηρήσει τους δημοσιονομικούς κανόνες της Ευρωπαϊκής Ένωσης.