Ο Global Chief Strategist, Joseph Little, δήλωσε στην έκθεση που είδε το CNBC ότι ενώ ορισμένα τμήματα της οικονομίας έχουν παραμείνει ανθεκτικά μέχρι στιγμής, η ισορροπία των κινδύνων “δείχνει τώρα υψηλό κίνδυνο ύφεσης”, με την Ευρώπη να υστερεί έναντι των ΗΠΑ, αλλά η μακροοικονομική πορεία γενικά “ευθυγραμμίζεται”.

“Βρισκόμαστε ήδη σε μια ήπια ύφεση κερδών, και οι εταιρικές χρεοκοπίες έχουν αρχίσει να ανεβαίνουν επίσης” επισημαίνει ο Little.

“Το θετικό είναι πως αναμένουμε ότι ο υψηλός πληθωρισμός θα μετριαστεί σχετικά γρήγορα. Αυτό θα δημιουργήσει μια ευκαιρία για τους υπεύθυνους χάραξης πολιτικής να μειώσουν τα επιτόκια”.

Παρά το γερακίσιο ύφος που υιοθετούν οι κεντρικοί τραπεζίτες και την προφανή προσκόλληση του πληθωρισμού, ιδίως σε επίπεδο πυρήνα, η HSBC Asset Management αναμένει ότι η Fed θα μειώσει τα επιτόκια πριν από το τέλος του 2023, με την EKT και την Τράπεζα της Αγγλίας να ακολουθούν το επόμενο έτος.

Η Fed διέκοψε τον κύκλο σύσφιξης της νομισματικής της πολιτικής στη συνεδρίαση του Ιουνίου, αφήνοντας το εύρος-στόχο του επιτοκίου Fed Funds μεταξύ 5% και 5,25%, αλλά σηματοδότησε ότι μπορούν να αναμένονται δύο περαιτέρω αυξήσεις φέτος. Η αγορά αναμένει οριακά ότι τα επιτόκια της Fed θα είναι κατά ένα τέταρτο της ποσοστιαίας μονάδας υψηλότερα τον Δεκέμβριο του τρέχοντος έτους, σύμφωνα με το εργαλείο FedWatch της CME Group.

Ο Little αναγνώρισε ότι οι κεντρικοί τραπεζίτες δεν θα μπορέσουν να μειώσουν τα επιτόκια εάν ο πληθωρισμός παραμείνει σημαντικά πάνω από τον στόχο -όπως συμβαίνει σε πολλές μεγάλες οικονομίες- και δήλωσε ότι είναι επομένως σημαντικό η ύφεση “να μην έρθει πολύ νωρίς” και προκαλέσει αποπληθωρισμό.

“Το σενάριο της επερχόμενης ύφεσης θα μοιάζει περισσότερο με την ύφεση στις αρχές της δεκαετίας του 1990, με το κεντρικό μας σενάριο να είναι μια μείωση του ΑΕΠ κατά 1-2%”, πρόσθεσε ο Little.

Η HSBC αναμένει ότι η ύφεση στις δυτικές οικονομίες θα οδηγήσει σε “δύσκολες, ασταθείς προοπτικές για τις αγορές” για δύο λόγους.

“Πρώτον, έχουμε τη ραγδαία σύσφιξη των χρηματοπιστωτικών συνθηκών που προκάλεσε κάμψη στον πιστωτικό κύκλο. Δεύτερον, οι αγορές δεν φαίνεται να τιμολογούν μια ιδιαίτερα απαισιόδοξη άποψη για τον κόσμο”, δήλωσε ο Little.

“Πιστεύουμε ότι η εισερχόμενη ροή ειδήσεων κατά τους επόμενους έξι μήνες θα μπορούσε να είναι δύσκολο να αφομοιωθεί από μια αγορά που τιμολογεί μια “ήπια προσγείωση” συνέχισε.

Ο Little πρότεινε ότι αυτή η ύφεση δεν θα είναι αρκετή για να “καθαρίσει” όλες τις πληθωριστικές πιέσεις από το σύστημα και ως εκ τούτου οι ανεπτυγμένες οικονομίες αντιμετωπίζουν ένα καθεστώς “κάπως υψηλότερου πληθωρισμού και επιτοκίων με την πάροδο του χρόνου”.

“Ως αποτέλεσμα, έχουμε μια προσεκτική συνολική άποψη για τον κίνδυνο και την κυκλικότητα στα χαρτοφυλάκια. Η έκθεση στα επιτόκια είναι ελκυστική – ιδίως η καμπύλη του Δημοσίου – το μπροστινό και το μεσαίο μέρος της καμπύλης”, δήλωσε ο Little, προσθέτοντας ότι η εταιρεία βλέπει “κάποια αξία” και στα ευρωπαϊκά ομόλογα.

“Στον τομέα των πιστώσεων, είμαστε επιλεκτικοί και επικεντρωνόμαστε σε πιστώσεις υψηλότερης ποιότητας στην επενδυτική βαθμίδα έναντι κερδοσκοπικών πιστώσεων επενδυτικής βαθμίδας. Είμαστε επιφυλακτικοί στις μετοχές των αναπτυγμένων αγορών” είπε μεταξύ άλλων.

Η έντονα επιφυλακτική στάση που υιοθέτησαν οι αντίπαλοι της Credit Suisse, έρχεται μετά την παρέμβαση της Ελβετικής Κεντρική Τράπεζας που προσέφερε σανίδα σωτηρίας στην Credit Suisse. Η ελβετική τράπεζα αποδείχθηκε ιδιαίτερα ευάλωτη. Οι μετοχές της σημείωσαν μεγάλη πτώση στον απόηχο της τραπεζικής κρίσης που εκδηλώθηκε στις Ηνωμένες Πολιτείες.

Η Credit Suisse σκοπεύει να δανειστεί έως και 50 δισεκατομμύρια ελβετικά φράγκα (54 δισεκατομμύρια δολάρια) από την Κεντρική Τράπεζα της Ελβετίας. Αναλυτές και δημοσιογράφοι κάνουν λόγο για «αποφασιστική κίνηση» με στόχο την ενίσχυση της ρευστότητάς.

Οι νέοι περιορισμοί που αποφάσισαν οι τέσσερις συστημικές τράπεζες ασκούν μεγάλη πίεση στην Credit Suisse, η οποία και εξήγγειλε πρόγραμμα εξυγίανσης και αναδιάρθρωσης. Ακόμη, το τραπεζικό ίδρυμα έχει πληγεί από σειρά δαπανηρών σκανδάλων που έχουν τραυματίσει την αξιοπιστία του. Ο οικονομικός διευθυντής της Credit Suisse, Dixit Joshi και οι συνεργάτες του εργάζονται πυρετωδώς με στόχο την σωτηρία του τραπεζικού ιδρύματος. Οι πέντε πηγές που μίλησαν στο πρακτορείο Reuters δεν κατονομάζονται εξαιτίας της κρισιμότητας της κατάστασης.

Η Societe Generale διατηρεί την υφιστάμενη συνεργασία της με την Credit Suisse, όμως τις τελευταίες εβδομάδες έχει μειώσει τον όγκο των συναλλαγών. Αυτό υποστηρίζουν δύο πηγές με άμεση γνώση της κατάστασης. Η Societe Generale αρνήθηκε να κάνει οποιοδήποτε σχόλιο.

Αυτή την εβδομάδα η Deutsche Bank μείωσε την αξία δανεισμού που εκχωρεί σε τίτλους της Credit Suisse, όπως σε ομόλογα που δίνονται ως εγγύηση για δάνεια. Μέχρι πριν από λίγες ημέρες, η τράπεζα αποτιμούσε τα ομόλογα περίπου στο 70% έως 80% της ονομαστικής τους αξίας. Η Deutsche Bank αρνήθηκε να κάνει οποιοδήποτε σχόλιο.

Η HSBC Holdings Plc (HSBA.L) επίσης εξετάζει τα δάνειά που συνδέονται με τίτλους της Credit Suisse. Τα περισσότερα βρίσκονται στα χέρια πελατών στην Ευρώπη και την Ασία. Σύμφωνα με αξιόπιστη πηγή η τράπεζα δεν έχει λάβει καμία απόφαση σχετικά με μείωση της έκθεσής της στον δανειστή από την Ελβετία. Όμως παρακολουθεί στενά τις εξελίξεις και θα λάβει αποφάσεις στις αρχές της επόμενης εβδομάδας. Η HSBC αρνήθηκε να σχολιάσει.

Μια ακόμη μεγάλη τράπεζα που συναλλάσσεται απευθείας με την Credit Suisse στην Ασία, έχει αρχίσει να ζητά από τον Ελβετό δανειστή ακαθάριστο διακανονισμό. Πρόκειται για ένα σενάριο συναλλαγών όπου ο αντισυμβαλλόμενος απαιτεί προκαταβολή, αντί αργότερα να εισπράξει τυχόν οφειλόμενα χρήματα.

Μια άλλη τράπεζα έχει μειώσει την έκθεσή της στην Credit Suisse, η οποία περιλαμβάνει όλα τα δάνεια χωρίς εξασφαλίσεις. Η τράπεζα εξακολουθεί να παρέχει συμφωνίες επαναγοράς, οι οποίες αφορούν τον εξασφαλισμένο δανεισμό.

Στην Ασία, μια μεσαίου μεγέθους κινεζική χρηματιστηριακή εταιρεία που προηγουμένως διαπραγματευόταν ομόλογα και συμβόλαια παραγώγων με την Credit Suisse, σταμάτησε να αναλαμβάνει τον κίνδυνο αντισυμβαλλομένου με τον Ελβετό δανειστή, σύμφωνα με αξιόπιστη πηγή.

Η Credit Suisse υποστηρίζει πως είναι μια ισχυρή, παγκόσμια τράπεζα. “Εκπληρώνουμε και ουσιαστικά υπερβαίνουμε όλες τις ρυθμιστικές απαιτήσεις. Το κεφάλαιό μας, η βάση ρευστότητάς μας παραμένει πολύ ισχυρή”, δήλωσε ο διευθύνων σύμβουλος Ulrich Koerner, νωρίτερα αυτή την εβδομάδα.

Η Credit Suisse σημείωσε ότι ο μέσος δείκτης κάλυψης ρευστότητάς, δηλαδή τα περιουσιακά στοιχεία που ισοδυναμούν με μετρητά βρισκόταν στο 150% στις 14 Μαρτίου. Το ποσοστό παραμένει ίδιο, όπως και στις 8 Μαρτίου προτού η αμερικανική κυβέρνηση παρέμβει για να εγγυηθεί καταθέσεις σε δύο αμερικανικές τράπεζες.

Ωστόσο, με την εμπιστοσύνη των επενδυτών να παραμένει αδύναμη, ορισμένοι αναλυτές εκτιμούν πως η στήριξη από την Ελβετική Κεντρική Τράπεζα απλώς αγοράζει χρόνο στη Credit Suisse. Η τράπεζα πρέπει άμεσα να βρει λύσεις ώστε να αποκαταστήσει την κερδοφορία της.

Ανάμεσα σε πιθανά σενάρια, αναλυτές, τραπεζίτες και επενδυτές εικάζουν ότι η Credit Suisse θα μπορούσε να πουλήσει ή να κλείσει ορισμένες από τις υπάρχουσες δομές της.

«Καμία ζημία δεν θα επιβαρύνει τους φορολογούμενους», ανέφεραν σε κοινή δήλωσή τους οι φορείς αυτοί, προσθέτοντας πως «οι καταθέτες θα έχουν πρόσβαση σε όλα τα χρήματά τους από τη Δευτέρα 13 Μαρτίου».

• Μέσα σε ένα γενικευμένο κλίμα για την ευπάθεια του τραπεζικού συστήματος που προκλήθηκε και από τις εξελίξεις ο πρόεδρος των ΗΠΑ διαμηνύει πως οι υπεύθυνοι θα «λογοδοτήσουν».

«Δεσμεύομαι σθεναρά ότι οι υπεύθυνοι για αυτό το χάλι θα λογοδοτήσουν πλήρως και ότι θα συνεχίσουμε τις προσπάθειές μας για να ενισχυθεί η εποπτεία και η ρύθμιση των μεγαλύτερων τραπεζών ώστε να μην ξαναβρεθούμε σε αυτή τη θέση», τόνισε.

«Ο αμερικανικός λαός και οι αμερικανικές επιχειρήσεις μπορούν να έχουν εμπιστοσύνη πως οι αποταμιεύσεις τους θα είναι εκεί όταν τις χρειάζονται», διαβεβαίωσε προκειμένου να καμφθεί ένας πιθανός πανικός.

Ανήγγειλε επίσης ότι θα τοποθετηθεί αργότερα σήμερα δημόσια για την κατάρρευση των δύο χρηματοπιστωτικών θεσμών και τις ενέργειες των αρχών.

• Η ξαφνική κατάρρευση της SVB, μιας τράπεζας στην Καλιφόρνια με περιουσιακά στοιχεία αξίας 212 δισεκατομμυρίων δολαρίων, η οποία δάνειζε κυρίως νεοφυείς εταιρείες τεχνολογίας, τρόμαξε τους επενδυτές και προκάλεσε εκκλήσεις στις ρυθμιστικές αρχές να παρέμβουν. Η Silicon Valley Bank είναι η 16η μεγαλύτερη τράπεζα της χώρας. Ήταν η δεύτερη μεγαλύτερη πτώχευση τράπεζας στην ιστορία των ΗΠΑ μετά την κατάρρευση της Washington Mutual το 2008. 

Ξεκίνησε να διολισθαίνει στην αφερεγγυότητα όταν οι πελάτες της, κυρίως εταιρείες τεχνολογίας, άρχισαν να αποσύρουν τις καταθέσεις τους. Η τράπεζα έπρεπε να πουλήσει ομόλογα με ζημία για να καλύψει τις αναλήψεις, οδηγώντας στο μεγαλύτερο «κανόνι» αμερικανικού χρηματοπιστωτικού ιδρύματος από την κορύφωση της οικονομικής κρίσης.

Ως την 31η Δεκεμβρίου 2022, στη Signature Bank ήταν αποταμιευμένο ποσό που αθροιστικά ανερχόταν σε 88,59 δισεκατομμύρια δολάρια.

• Στα μέτρα που εξετάζονταν ήταν και η δημιουργία ταμείου που θα επιτρέπει στις αρχές να εγγυώνται καταθέσεις σε τράπεζες που αντιμετωπίζουν προβλήματα. Στο μεταξύ, η υπουργός Οικονομικών Τζάνετ Γέλεν απέκλεισε το ενδεχόμενο διάσωσης της SVB, τονίζοντας ότι τα μέτρα που θα ληφθούν θα έχουν στόχο την προστασία καταθετών και των startups.

Με τη Wall Street σε αναταραχή, η Γέλεν προσπάθησε να καθησυχάσει τους Αμερικανούς ότι δεν θα υπάρξει φαινόμενο ντόμινο μετά την κατάρρευση της Silicon Valley Bank. «Το αμερικανικό τραπεζικό σύστημα είναι πραγματικά ασφαλές και καλά κεφαλαιοποιημένο», είπε. «Είναι ανθεκτικό».

Εξαγορά της SVB UK από την HSBC

Εν τω μεταξύ πράσινο φως στην εξαγορά της SVB UK από την HSBC  έναντι… μίας λίρας άναψε η βρετανική κυβέρνηση και η συναλλαγή αναμένεται να ολοκληρωθεί άμεσα. Ο υπουργός Οικονομικών της Βρετανίας Τζέρεμι Χαντ ανακοίνωσε σήμερα Δευτέρα ότι «η κυβέρνηση και η Τράπεζα της Αγγλίας διευκόλυναν την ιδιωτική πώληση της Silicon Valley Bank UK στην HSBC και οι καταθέσεις θα προστατευτούν χωρίς την υποστήριξη των φορολογουμένων».

Η Τράπεζα της Αγγλίας δήλωσε ότι το ευρύτερο τραπεζικό σύστημα του Ηνωμένου Βασιλείου παραμένει ασφαλές, υγιές και καλά κεφαλαιοποιημένο.

«Αυτό διασφαλίζει ότι οι καταθέσεις των πελατών προστατεύονται, χωρίς την υποστήριξη των φορολογουμένων», ανέφερε ο Χαντ σε δήλωσή του τη Δευτέρα. «Είμαι ικανοποιημένος που φτάσαμε σε λύση σε τόσο σύντομο χρονικό διάστημα. Η HSBC είναι η μεγαλύτερη τράπεζα της Ευρώπης και οι πελάτες της SVB UK θα πρέπει να αισθάνονται καθησυχασμένοι από τη δύναμη, την ασφάλεια και την προστασία που τους προσφέρει», επισήμανε.

Η HSBC, από την πλευρά της, ανακοίνωσε ότι αποκτά τη βρετανική θυγατρική της προβληματικής Silicon Valley Bank έναντι 1 λίρας, διασώζοντας έναν βασικό δανειστή για νεοφυείς επιχειρήσεις τεχνολογίας στη Βρετανία.

«Αυτή η εξαγορά έχει εξαιρετική στρατηγική λογική για την επιχείρησή μας στο Ηνωμένο Βασίλειο», ανέφερε σε δήλωσή του ο διευθύνων σύμβουλος της HSBC Νόελ Κουίν.

Στις 10 Μαρτίου, η Silicon Valley Bank UK Limited είχε δάνεια ύψους περίπου 5,5 δισεκατομμυρίων λιρών και καταθέσεις ύψους περίπου 6,7 δισεκατομμυρίων λιρών, ανέφερε η HSBC.

Η χρεοκοπία της SVB Financial Group, που επικεντρώνεται σε τεχνολογικές νεοφυείς επιχειρήσεις, ήταν η μεγαλύτερη κατάρρευση τράπεζας στις ΗΠΑ από την οικονομική κρίση του 2008.

Με πληροφορίες από Reuters

Δύο δεκαετίες αργότερα, τα κτίρια στέκονται πλέον ως μνημεία μιας περασμένης εποχής. Οι παγκόσμιες φιλοδοξίες τόσο της HSBC όσο και της Citigroup έχουν μετριαστεί και αντικαταστάθηκαν από μια στενότερη εστίαση στις βασικές αγορές. Η HSBC μείωσε τον αριθμό των χωρών και των περιοχών στις οποίες δραστηριοποιείται σε 64 από 88. Ο μεγαλύτερος μέτοχός της, η κινεζική Ping An Insurance (Group) Co., αγωνίζεται για ένα spinoff των δραστηριοτήτων της στην Ασία. Πέρυσι, η Citigroup ανακοίνωσε την έξοδό της από 13 καταναλωτικές αγορές σε όλη την Ασία, την Ευρώπη και τη Μέση Ανατολή και προσπαθεί να πουλήσει τη μεξικανική επιχείρησή της, την Banamex.
Η αλλαγή στρατηγικής των δύο τραπεζών, ακολουθεί το τόξο της παγκοσμιοποίησης.

Το 2002, η HSBC επινόησε το σύνθημα «η τοπική τράπεζα του κόσμου» για να περιγράψει τη στρατηγική της. Τα προηγούμενα 10 χρόνια, είχε πραγματοποιήσει μια σειρά εξαγορών – στο Ηνωμένο Βασίλειο, τη Βραζιλία, τις ΗΠΑ, τη Γαλλία και το Μεξικό – ως μέρος μιας στρατηγικής για την οικοδόμηση παρουσίας σε όλη την Ασία, τη Βόρεια Αμερική και την Ευρώπη.
Ιδρύθηκε στο Χονγκ Κονγκ το 1865, ξεπέρασε την εγχώρια αγορά της και άρχισε να επενδύει επιπλέον κεφάλαια στο εξωτερικό. Η στρατηγική που ακολούθησε τα επόμεν χρόνια, ήταν το πνευματικό τέκνο του Michael Sandberg, του προέδρου της μεταξύ 1977 και 1986. “Αν μείνετε ακίνητοι αυτές τις μέρες, στην πραγματικότητα κινείστε προς τα πίσω”, είχε πει.
Η στρατηγική αυτή, ουσιαστικά, ήταν η ίδια πάνω στον δρόμο που χάραξε πρώτη η Citi. Το 1967, η Citi προώθησε τον Walter Wriston, επικεφαλής της υπερπόντιας επιχείρησής της, σε πρόεδρο. Ο Wriston είχε ήδη ξεκαθαρίσει τις φιλοδοξίες του σε ένα δείπνο λίγα χρόνια νωρίτερα: «Το σχέδιο για το εξωτερικό ήταν πρώτα να δημιουργηθεί ένα υποκατάστημα της Citibank σε κάθε εμπορικά σημαντική χώρα στον κόσμο. Η δεύτερη φάση ήταν να ξεκινήσει η αξιοποίηση της τοπικής αγοράς καταθέσεων με τη δημιουργία δορυφορικών υποκαταστημάτων ή μίνι υποκαταστημάτων σε μια χώρα. Η τρίτη φάση ήταν η εξαγωγή λιανικών υπηρεσιών και τεχνογνωσίας από τη Νέα Υόρκη».
Όπως και η HSBC, η τράπεζα ανέπτυξε κεφάλαια σε όλο τον κόσμο. Δραστηριοποιείται σε 160 χώρες και δικαιοδοσίες. (Τα Ηνωμένα Έθνη έχουν σήμερα 193 κράτη μέλη).

Όταν μετακόμισαν στα νέα τους γραφεία, η HSBC και η Citi ήταν οι πιο διαφοροποιημένες παγκοσμίως από τις μεγαλύτερες διεθνείς τράπεζες. «Πολεμήσαμε σαν γάτες και σκυλιά», είπε ο Γουίλιαμ Περβς, ο οποίος διαδέχθηκε τον Σάντμπεργκ ως πρόεδρος, «αλλά κατά κάποιο τρόπο ήμασταν αρκετά κοντά». Καθώς το παγκόσμιο εμπόριο εκτινάσσονταν, οι τράπεζες επωφελήθηκαν ως χρηματοπιστωτικοί ενδιάμεσοι, οδηγώντας στα άκρα την παγκόσμια οικονομική ολοκλήρωση, μετά τον Ψυχρό Πόλεμο.
Αλλά με την παγκόσμια οικονομική κρίση το 2008, το κυρίαρχο μοντέλο παγκοσμιοποίησης άρχισε να χαλαρώνει. Καθώς οι χώρες στράφηκαν προς τα πιο μεσαία και περιφερειακά εμπορικά μπλοκ έγιναν πιο κυρίαρχα και κατά συνέπεια, η επέκταση των παγκόσμιων αλυσίδων, επιβραδύνθηκε. Έχοντας αυξηθεί σε ευθεία γραμμή από το 29% του παγκόσμιου ακαθάριστου εγχώριου προϊόντος το 1993, το εμπόριο αγαθών – ήτοι, το άθροισμα των εισαγωγών και των εξαγωγών εμπορευμάτων – κορυφώθηκε στο 51% το 2008. (Το 2021, μειώθηκε στο 46%).
Όπως συμβαίνει με πολλά σημαντικά σημεία καμπής, η αλλαγή δεν ήταν αρχικά προφανής. Η Citi προώθησε μια στρατηγική για να γίνει μια «αστική τράπεζα, που εξυπηρετεί πελάτες στις 100 κορυφαίες πόλεις σε όλο τον κόσμο». Ο Διευθύνων Σύμβουλος της μετά την κρίση, Vikram Pandit, υποστήριξε ότι «οι άνθρωποι σε αυτές τις μεγαλύτερες πόλεις έχουν πολύ περισσότερα κοινά ως πελάτες παρά κατ’ ανάγκη κατά εθνικότητα: από τραπεζική άποψη, το Σάο Πάολο έχει περισσότερα κοινά με το Λονδίνο παρά με το Σαν Χουάν. .» Η HSBC συνέχισε να τοποθετεί το σλόγκαν της «τοπική τράπεζα του κόσμου» σε γέφυρες αεριωθουμένων σε μεγάλα αεροδρόμια μέχρι το 2016.
Αλλά καθώς η κερδοφορία στα φυλάκια τους μειώθηκε και το κόστος διαχείρισης μακρινών οργανισμών αυξήθηκε παράλληλα με αυστηρότερους κανονισμούς μετά την κρίση, οι τράπεζες άρχισαν να απορρίπτουν τις παγκόσμιες φιλοδοξίες τους. Ο διάδοχος του Pandit ως Διευθύνων Σύμβουλος, Mike Corbat, κατήργησε μια σειρά από καταναλωτικές αγορές και η διάδοχός του, Jane Fraser, συνέχισε στο ίδιο μοτίβο, αποχωρώντας από πολλές άλλες αγορές συμπεριλαμβανομένου του Μεξικού, του μεγαλύτερου αυτόνομου καταναλωτικού franchise της Citi, εκτός ΗΠΑ.
Η HSBC αποσύρθηκε επίσης από πολλές αγορές. Πέρυσι, πούλησε τις γαλλικές δραστηριότητές της στην εταιρεία ιδιωτικών κεφαλαίων Cerberus Capital Management για 1 ευρώ. Το Χονγκ Κονγκ επέστρεψε στη συνεισφορά του 30% του δανειακού του χαρτοφυλακίου, ένα επίπεδο που δεν έχει παρατηρηθεί όμοιό του, εδώ και 20 χρόνια.
Τώρα η ομάδα βρίσκεται αντιμέτωπη με τη μεγαλύτερη δοκιμασία της: μια έκκληση να διαλύσει ό,τι έχει απομείνει από το «τρίποδο σκαμπό της». Η Ping An υπολογίζει ότι η απόσχιση της ασιατικής της επιχείρησης θα μπορούσε να απελευθερώσει 8 δισεκατομμύρια δολάρια κεφαλαίου και έτσι, να δημιουργήσει μεταξύ 25 και 35 δισεκατομμυρίων δολαρίων πρόσθετη αγοραία αξία. Στην παρουσίαση των ενδιάμεσων αποτελεσμάτων της νωρίτερα αυτό το μήνα, η HSBC αντέδρασε ότι «οι διαρθρωτικές αλλαγές κινδυνεύουν να μειώσουν τα οικονομικά στοιχεία του διεθνούς επιχειρηματικού μας μοντέλου».
Αλλά ούτως ή άλλως, με την παγκοσμιοποίηση σε υποχώρηση, η αξία ενός διεθνούς τραπεζικού δικτύου, μειώνεται.

Τώρα, από την παγκόσμια έδρα της στο Canary Wharf, η HSBC, καλείται να αλλάξει την παγκόσμια στρατηγική της και να επιστρέψει σε μια διαφορετική εποχή.

Ειδικά για την Ελλάδα οι συντάκτες της έκθεσης αναφέρουν ότι οι ισχυρές οικονομικές επιδόσεις συνεχίστηκαν το 1ο τρίμηνο, με το ΑΕΠ να αυξάνεται κατά 2,3% σε τριμηνιαία βάση, λαμβάνοντας ώθηση από την ιδιωτική κατανάλωση (+2,5% σε τριμηνιαία βάση, έβδομη συνεχόμενη άνοδος κατά 2,5% ή περισσότερο), αλλά και από την ανοδική αναθεώρηση για το τέταρτο τρίμηνο (0,8% από 0,4% – η οποία ανέβασε την περσινή ανάπτυξη στο 8,0%).

«Αξιοσημείωτο επίτευγμα»

Το ΑΕΠ είναι τώρα 3% υψηλότερο από ό,τι πριν από την πανδημία, «ένα αξιοσημείωτο επίτευγμα δεδομένων της περιορισμένης συμβολής του τουριστικού τομέα (το 2019 αντιπροσώπευε το 10% του ΑΕΠ μόνο σε ξένες εισπράξεις ενώ πέρυσι οι ξένοι τουρίστες ήταν λιγότεροι από τα μισά επίπεδα πριν από την κρίση).

Οι επενδύσεις αυξήθηκαν επίσης κατά 3,7% σε τριμηνιαία βάση το 1ο τρίμηνο και είναι τώρα 30% πάνω από τα προ-πανδημικά επίπεδα (αν και η Ελλάδα εξακολουθεί να έχει μεγάλο επενδυτικό κενό, με επενδύσεις 20% χαμηλότερες από το 2009).

Παρά την περιορισμένη συνεισφορά από τουρισμού, οι εξαγωγές είναι 5% υψηλότερες από ό,τι πριν από την πανδημία. Η δύναμη του τομέα των υπηρεσιών έχει βοήθησε να αντισταθμιστεί η αδυναμία στη μεταποίηση (η παραγωγή μειώθηκε 2,6% το 1ο τρίμηνο).

Ώθηση από τον τουρισμό

Ο τουρισμός αναμένεται να δώσει πρόσθετη ώθηση στην ανάπτυξη φέτος, ιδιαίτερα στο δεύτερο και τρίτο τρίμηνο.

Τον Μάιο, η τουριστική κίνηση στα ελληνικά περιφερειακά αεροδρόμια ανήλθε στα 3 εκατομμύρια, πάνω από έξι φορές υψηλότερα από το προηγούμενο έτος και πολύ κοντά (96%) στα επίπεδα του Μαΐου 2019. Τους πρώτους πέντε μήνες του 2022, η κίνηση στα περιφερειακά αεροδρόμια και τον Διεθνή Αερολιμένα Αθηνών μειώθηκε μόνο κατά 10% περίπου σε σχέση με την ίδια περίοδο του 2019.

«Αναμένουμε ότι οι ξένοι τουρίστες θα φτάσουν πάνω από το 80% των προ-πανδημικών επιπέδων αυτό έτος, το οποίο αναμένεται να δώσει μια πρόσθετη ώθηση στην ανάπτυξη 2-3 π.μ. του ΑΕΠ» αναφέρει η HSBC .

Οι κατασκευές

Επίσης, σημαντικά αναμένεται να συμβάλλει στην ανάπτυξη και ο κατασκευαστικός τομέας , με τις οικοδομικές άδειες να αυξάνονται σχεδόν κατά 30% πέρυσι σε υψηλό 11 ετών και οι τιμές να αυξάνονται κατά 8,6% σε ετήσια βάση το 1ο τρίμηνο (+2,4% σε ετήσια βάση).

Η πιστωτική ανάπτυξη βρίσκεται σταθερά σε επεκτατικό έδαφος μετά χρόνια συρρίκνωσης, ενώ ο τρόπος με τον οποίο η κυβέρνηση σκοπεύει να χρησιμοποιήσει τα δάνεια της NGEU θα υποστηρίξει περαιτέρω τις πιστώσεις και, με τη σειρά του, τις επενδύσεις.

Εν τω μεταξύ, παρά τη συμπίεση του πραγματικού εισοδήματος (ο πληθωρισμός ήταν 10,5% σε ετήσια βάση τον Μάιο) η κατανάλωση ήταν ανθεκτική, ενισχυμένη από την ισχύ της αγοράς εργασίας (το ποσοστό ανεργίας μειώθηκε σε 12,5% τον Απρίλιο – το χαμηλότερο από τον Ιούνιο του 2010), τις συνεχιζόμενες μεταρρυθμίσεις στην αγορά εργασίας, τις μεγάλες αυξήσεις μισθών (η κυβέρνηση αύξησε τον κατώτατο μισθό κατά περίπου 10% φέτος) και τις πλεονάζουσες αποταμιεύσεις συσσωρεύτηκαν κατά τη διάρκεια της πανδημίας.

Επισημαίνουν εν τούτοις ότι, η κατανάλωση αναμένεται να επιβραδυνθεί αργότερα μέσα στο έτος, παρά την κρατική υποστήριξη, ενώ το αυξανόμενο κόστος ενέργειας και οι πιθανές ελλείψεις φυσικού αερίου θα μπορούσαν επίσης να επηρεάσουν την ανάπτυξη.

Ως εκ τούτου η HSBC αναθεωρεί ανοδικά τις προβλέψεις της για την ανάπτυξη το 2022 στο 6,5% φέτος, από 4,0%, και την μειώνουν στο 3,5% για το 2023, από 3%.

Θέματα πολιτικής

Η έκθεση υπογραμμίζει επίσης ότι στις 17 Ιουνίου, πάνω από 12 χρόνια από τότε που η Ελλάδα μπήκε για πρώτη φορά στο πρόγραμμα διάσωσης τον Μάιο του 2010, το Eurogroup την έξοδο από το «καθεστώς ενισχυμένης επιτήρησης». Και τονίζει ότι η Ελλάδα έχει εξοφλήσει όλα τα δάνεια από το ΔΝΤ και έχει ξεκινήσει τη διαδικασία για την πρόωρη αποπληρωμή των 52 δισ. διμερών δανείων από άλλες χώρες της ευρωζώνης που εκταμιεύονται στο πλαίσιο του λεγόμενου GLF 2010-12. Αυτό θα βοηθήσει στην περαιτέρω εξομάλυνση του προφίλ αποπληρωμής του χρέους.

Δεν είναι εντελώς «εκτός»

Σημειώνει ωστόσο ότι, αυτό δεν σημαίνει ότι η Ελλάδα είναι εντελώς «εκτός» και ήδη έχει αναλάβει αρκετές δεσμεύσεις, συμπεριλαμβανομένης της ψήφισης του προϋπολογισμού του 2023,
τη δρομολόγηση της μεταρρύθμισης της πρωτοβάθμιας περίθαλψης, τη μεταρρύθμιση του κτηματολογίου και περισσότερες ιδιωτικοποιήσεις.

Η Ελλάδα θα παραμείνει υπό τον στενό έλεγχο των Βρυξελλών, με περίπου 300 στόχους και ορόσημα για να ξεκλειδώσει 31 δισεκατομμύρια ευρώ κεφαλαίων του NGEU έως το 2026.

Οι αναλυτές εκτιμούν ότι η κυβέρνηση παραμένει προσηλωμένη στη δημοσιονομική πειθαρχία και εξακολουθεί να αναμένει πρωτογενές δημοσιονομικό έλλειμμα κάτω του 2% του ΑΕΠ φέτος. Σε ευρωπαϊκό επίπεδο, η Ελλάδα συνεχίζει να ζητά παρέμβαση στη χονδρική αγορά φυσικού αερίου (με ανώτατα όρια τιμών, ημερήσια όρια τιμών ή/και απαιτήσεις υποβολής εκθέσεων) και ταχεία εφαρμογή του σχεδίου RePowerEU, με πολλά έργα ήδη στα σκαριά.

Οι Κίνδυνοι

Η HSBC τονίζει επίσης ότι η DBRS και η S&P αναβάθμισαν πρόσφατα την Ελλάδα σε μια βαθμίδα κάτω από την επενδυτική βαθμίδα (IG) και η Fitch (δύο βαθμίδες κάτω από το IG και με «θετική» προοπτική) θα ενημερώσει την αξιολόγησή του στις 8 Ιουλίου.

Η Ελλάδα διαθέτει υψηλά ταμειακά διαθέσιμα ύψους 38 δισ. ευρώ (20% του ΑΕΠ) και συνεχή υποστήριξη από την ΕΚΤ (με τα νέα εργαλεία για τα ομόλογα), τα οποία θα διατηρήσουν ευνοϊκές τις συνθήκες χρηματοδότησης.

Η ισχυρή ονομαστική ανάπτυξη θα πρέπει επίσης να συμβάλει στη διατήρηση του χρέους της Ελλάδας σε σταθερή πτωτική τροχιά.

Μια πιθανή πηγή κινδύνου είναι το διευρυνόμενο έλλειμμα του ισοζυγίου τρεχουσών συναλλαγών (το έλλειμμα του πρώτου τριμήνου, 6,4 δισ. ευρώ, ήταν το χειρότερη από το 2010, όταν η Ελλάδα παρουσίασε έλλειμμα 10% του ΑΕΠ για το έτος). Ωστόσο, αυτό εξακολουθεί να οφείλεται σχεδόν αποκλειστικά στις τιμές της ενέργειας και η ανάκαμψη του τουρισμού θα πρέπει να βοηθήσει.

Η Ευρωζώνη στην επικίνδυνη ζώνη

Ειδικότερα για την Ευρώπη η HSBC αναφέρει ότι ο κίνδυνος ύφεσης και/ή επίμονου πληθωρισμού εξακολουθεί να ρίχνει μια σκοτεινή σκιά στις οικονομικές προοπτικές. Παρά το γεγονός αυτό, οι κεντρικές τράπεζες προβλέπουν ότι μπορούν να αυξήσουν τα επιτόκια σε βαθμό τέτοιο που θα μπορέσει να δαμάσει τον ιστορικά υψηλό πληθωρισμό χωρίς μεγάλη άνοδο στην ανεργία.

«Αν και δεν είμαστε τόσο αισιόδοξοι, πιστεύουμε ότι η ύφεση μπορεί να αποφευχθεί και ότι ο πληθωρισμός θα μειωθεί ουσιαστικά το επόμενο έτος» τονίζουν.

Την περασμένη εβδομάδα, ο Στιούαρτ Κερκ, επικεφαλής της επενδυτικής ομάδας της τράπεζας παγκοσμίως, δήλωσε: «Υπάρχει πάντα κάποια δουλειά που μου λέει για το τέλος του κόσμου».

Το Σαββατοκύριακο, το αφεντικό της HSBC, Noel Quinn, δημοσίευσε στα social media ότι δεν συμφωνεί «καθόλου» με τα σχόλια.

Η εταιρεία αρνήθηκε να σχολιάσει τις αναφορές ότι ο κ. Kirk έχει τεθεί σε αναστολή.

Ο Κερκ, ο οποίος είναι επικεφαλής υπεύθυνος επενδύσεων στο τμήμα διαχείρισης περιουσιακών στοιχείων της τράπεζας, έχει τεθεί σε διαθεσιμότητα με το ερώτημα της απόλυσης εν αναμονή έρευνας για μια ομιλία που έκανε σε εκδήλωση την περασμένη εβδομάδα, σύμφωνα με τους Financial Times , οι οποίοι ανέφεραν για πρώτη φορά την ιστορία.

Ο τραπεζίτης εδρεύει στο Λονδίνο και ο ρόλος του περιλαμβάνει την εξέταση του αντίκτυπου των επενδύσεων σε περιβαλλοντικά, κοινωνικά και θέματα διακυβέρνησης.

Οι μεγάλες τράπεζες έχουν δεχθεί κριτική επειδή χρηματοδοτούν το νέο πετρέλαιο παρά τις καθαρές μηδενικές δεσμεύσεις για την επίδραση στο κλίμα.
Η HSBC δέχθηκε πίεση να απολύσει τον Κερκ μετά την παρουσίαση με τίτλο «Γιατί οι επενδυτές δεν χρειάζεται να ανησυχούν για τον κλιματικό κίνδυνο» σε συνέδριο την Πέμπτη.

Στην ομιλία εστίασε στους κινδύνους μεγάλων πλημμυρών και είπε ότι έπρεπε να αφιερώσει το χρόνο του «κοιτάζοντας κάτι που πρόκειται να συμβεί σε 20 ή 30 χρόνια».

Κατά τη διάρκεια της 15λεπτης ομιλίας στο FT Moral Money Summit, ο κ. Kirk είπε «Η κλιματική αλλαγή δεν είναι ένας οικονομικός κίνδυνος για τον οποίο πρέπει να ανησυχούμε».

“Οι αβάσιμες, τσιριχτές, κομματικές, ιδιοτελείς, αποκαλυπτικές προειδοποιήσεις είναι ΠΑΝΤΑ λανθασμένες“, ανέφερε μια διαφάνεια που εμφανίζεται ως μέρος της παρουσίασης.

Ο κ. Kirk δεν απάντησε αμέσως σε αίτημα του BBC για σχόλιο

Σε ανάρτηση του, ωστόσο, στο LinkedIn το Σάββατο, ο διευθύνων σύμβουλος του ομίλου της τράπεζας Noel Quinn είπε ότι δεν συμφωνεί «καθόλου» με τις παρατηρήσεις του κ. Kirk.

«Είναι ασυνεπείς με τη στρατηγική της HSBC και δεν αντικατοπτρίζουν τις απόψεις της ανώτερης ηγεσίας της HSBC ή της HSBC Asset Management», είπε.

Ο Νούνο Μάτος, διευθύνων σύμβουλος για τον πλούτο και την προσωπική τραπεζική στην HSBC, δήλωσε ότι «συμφωνεί πλήρως» με τον κ. Κουίν και ότι «η μετάβαση στο καθαρό μηδέν είναι υψίστης σημασίας για εμάς».

Τη Δευτέρα, η HSBC αρνήθηκε να σχολιάσει στο BBC αναφορές ότι ο κ. Kirk είχε ανασταλεί.

Αντίθετα, ένας εκπρόσωπος μοιράστηκε μια δήλωση του διευθύνοντος συμβούλου της HSBC Asset Management, Nicolas Moreau, αναφερόμενος στην κλιματική αλλαγή ως «μία από τις πιο σοβαρές καταστάσεις έκτακτης ανάγκης που αντιμετωπίζει ο πλανήτης».

«Η HSBC Asset Management έχει δεσμευτεί να οδηγήσει τη μετάβαση σε μια βιώσιμη παγκόσμια οικονομία και έχει καταπιστευματική ευθύνη να διασφαλίζει τη διαχείριση των χρημάτων των πελατών της για θετικά μακροπρόθεσμα περιβαλλοντικά και κοινωνικά αποτελέσματα», πρόσθεσε ο κ. Moreau.

Ωστόσο, τόσο το θέμα όσο και το περιεχόμενο της παρουσίασης είχαν εγκριθεί εντός της εταιρείας, σύμφωνα με τους FT.

Πηγή: BBC

Στο πλαίσιο της πώλησης αυτής, το σύνολο του απασχολούμενου κατά την ολοκλήρωση της σκοπούμενης συναλλαγής προσωπικού της HSBC Continental Europe, Ελλάδος, θα μεταβιβαστεί στην Παγκρήτια Τράπεζα Α.Ε.

Η σκοπούμενη συναλλαγή αναμένεται να ολοκληρωθεί εντός του πρώτου εξαμήνου του 2023.