Η Ευρώπη υφίσταται τη χειρότερη ενεργειακή κρίση των τελευταίων 50 ετών, καθώς η Ρωσία μείωσε τις παραδόσεις φυσικού αερίου ως αντίποινα για τις κυρώσεις που επιβλήθηκαν για την εισβολή της στην Ουκρανία.

Citigroup: Η Ρωσία θα βγάλει πολλά χρήματα από τις προμήθειες φυσικού αερίου στην Ευρώπη

Η άνοδος των τιμών της ενέργειας έχει επιδεινώσει την πίεση των καταναλωτών και έχει ωθήσει τις ευρωπαϊκές οικονομίες στο χείλος της ύφεσης, θέτοντας την ήπειρο σε κίνδυνο βαθύτερης κρίσης καθώς πλησιάζει ο χειμώνας.

«Δεν θα είναι περίεργο αν ξαναρχίσει τις ροές φυσικού αερίου προς την Ευρώπη καθώς φτάνουμε στο τέλος της περιόδου προμήθειας», πρόσθεσε ο Μορς, αναφερόμενος στη Ρωσία, σημειώνοντας ότι ο Βλαντίμιρ Πούτιν σύντομα θα ξεμείνει από αγορές για να πουλήσει το προϊόν. «Η Ρωσία θα βγάλει πολλά χρήματα από αυτό».

Σημειώνεται, τέλος, ότι, σύμφωνα με στοιχεία της εταιρείας ICE, οι τιμές στα ευρωπαϊκά συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης φυσικού αερίου είναι πάνω από τετραπλάσιες σε σχέση με έναν χρόνο πριν.

Δύο δεκαετίες αργότερα, τα κτίρια στέκονται πλέον ως μνημεία μιας περασμένης εποχής. Οι παγκόσμιες φιλοδοξίες τόσο της HSBC όσο και της Citigroup έχουν μετριαστεί και αντικαταστάθηκαν από μια στενότερη εστίαση στις βασικές αγορές. Η HSBC μείωσε τον αριθμό των χωρών και των περιοχών στις οποίες δραστηριοποιείται σε 64 από 88. Ο μεγαλύτερος μέτοχός της, η κινεζική Ping An Insurance (Group) Co., αγωνίζεται για ένα spinoff των δραστηριοτήτων της στην Ασία. Πέρυσι, η Citigroup ανακοίνωσε την έξοδό της από 13 καταναλωτικές αγορές σε όλη την Ασία, την Ευρώπη και τη Μέση Ανατολή και προσπαθεί να πουλήσει τη μεξικανική επιχείρησή της, την Banamex.
Η αλλαγή στρατηγικής των δύο τραπεζών, ακολουθεί το τόξο της παγκοσμιοποίησης.

Το 2002, η HSBC επινόησε το σύνθημα «η τοπική τράπεζα του κόσμου» για να περιγράψει τη στρατηγική της. Τα προηγούμενα 10 χρόνια, είχε πραγματοποιήσει μια σειρά εξαγορών – στο Ηνωμένο Βασίλειο, τη Βραζιλία, τις ΗΠΑ, τη Γαλλία και το Μεξικό – ως μέρος μιας στρατηγικής για την οικοδόμηση παρουσίας σε όλη την Ασία, τη Βόρεια Αμερική και την Ευρώπη.
Ιδρύθηκε στο Χονγκ Κονγκ το 1865, ξεπέρασε την εγχώρια αγορά της και άρχισε να επενδύει επιπλέον κεφάλαια στο εξωτερικό. Η στρατηγική που ακολούθησε τα επόμεν χρόνια, ήταν το πνευματικό τέκνο του Michael Sandberg, του προέδρου της μεταξύ 1977 και 1986. “Αν μείνετε ακίνητοι αυτές τις μέρες, στην πραγματικότητα κινείστε προς τα πίσω”, είχε πει.
Η στρατηγική αυτή, ουσιαστικά, ήταν η ίδια πάνω στον δρόμο που χάραξε πρώτη η Citi. Το 1967, η Citi προώθησε τον Walter Wriston, επικεφαλής της υπερπόντιας επιχείρησής της, σε πρόεδρο. Ο Wriston είχε ήδη ξεκαθαρίσει τις φιλοδοξίες του σε ένα δείπνο λίγα χρόνια νωρίτερα: «Το σχέδιο για το εξωτερικό ήταν πρώτα να δημιουργηθεί ένα υποκατάστημα της Citibank σε κάθε εμπορικά σημαντική χώρα στον κόσμο. Η δεύτερη φάση ήταν να ξεκινήσει η αξιοποίηση της τοπικής αγοράς καταθέσεων με τη δημιουργία δορυφορικών υποκαταστημάτων ή μίνι υποκαταστημάτων σε μια χώρα. Η τρίτη φάση ήταν η εξαγωγή λιανικών υπηρεσιών και τεχνογνωσίας από τη Νέα Υόρκη».
Όπως και η HSBC, η τράπεζα ανέπτυξε κεφάλαια σε όλο τον κόσμο. Δραστηριοποιείται σε 160 χώρες και δικαιοδοσίες. (Τα Ηνωμένα Έθνη έχουν σήμερα 193 κράτη μέλη).

Όταν μετακόμισαν στα νέα τους γραφεία, η HSBC και η Citi ήταν οι πιο διαφοροποιημένες παγκοσμίως από τις μεγαλύτερες διεθνείς τράπεζες. «Πολεμήσαμε σαν γάτες και σκυλιά», είπε ο Γουίλιαμ Περβς, ο οποίος διαδέχθηκε τον Σάντμπεργκ ως πρόεδρος, «αλλά κατά κάποιο τρόπο ήμασταν αρκετά κοντά». Καθώς το παγκόσμιο εμπόριο εκτινάσσονταν, οι τράπεζες επωφελήθηκαν ως χρηματοπιστωτικοί ενδιάμεσοι, οδηγώντας στα άκρα την παγκόσμια οικονομική ολοκλήρωση, μετά τον Ψυχρό Πόλεμο.
Αλλά με την παγκόσμια οικονομική κρίση το 2008, το κυρίαρχο μοντέλο παγκοσμιοποίησης άρχισε να χαλαρώνει. Καθώς οι χώρες στράφηκαν προς τα πιο μεσαία και περιφερειακά εμπορικά μπλοκ έγιναν πιο κυρίαρχα και κατά συνέπεια, η επέκταση των παγκόσμιων αλυσίδων, επιβραδύνθηκε. Έχοντας αυξηθεί σε ευθεία γραμμή από το 29% του παγκόσμιου ακαθάριστου εγχώριου προϊόντος το 1993, το εμπόριο αγαθών – ήτοι, το άθροισμα των εισαγωγών και των εξαγωγών εμπορευμάτων – κορυφώθηκε στο 51% το 2008. (Το 2021, μειώθηκε στο 46%).
Όπως συμβαίνει με πολλά σημαντικά σημεία καμπής, η αλλαγή δεν ήταν αρχικά προφανής. Η Citi προώθησε μια στρατηγική για να γίνει μια «αστική τράπεζα, που εξυπηρετεί πελάτες στις 100 κορυφαίες πόλεις σε όλο τον κόσμο». Ο Διευθύνων Σύμβουλος της μετά την κρίση, Vikram Pandit, υποστήριξε ότι «οι άνθρωποι σε αυτές τις μεγαλύτερες πόλεις έχουν πολύ περισσότερα κοινά ως πελάτες παρά κατ’ ανάγκη κατά εθνικότητα: από τραπεζική άποψη, το Σάο Πάολο έχει περισσότερα κοινά με το Λονδίνο παρά με το Σαν Χουάν. .» Η HSBC συνέχισε να τοποθετεί το σλόγκαν της «τοπική τράπεζα του κόσμου» σε γέφυρες αεριωθουμένων σε μεγάλα αεροδρόμια μέχρι το 2016.
Αλλά καθώς η κερδοφορία στα φυλάκια τους μειώθηκε και το κόστος διαχείρισης μακρινών οργανισμών αυξήθηκε παράλληλα με αυστηρότερους κανονισμούς μετά την κρίση, οι τράπεζες άρχισαν να απορρίπτουν τις παγκόσμιες φιλοδοξίες τους. Ο διάδοχος του Pandit ως Διευθύνων Σύμβουλος, Mike Corbat, κατήργησε μια σειρά από καταναλωτικές αγορές και η διάδοχός του, Jane Fraser, συνέχισε στο ίδιο μοτίβο, αποχωρώντας από πολλές άλλες αγορές συμπεριλαμβανομένου του Μεξικού, του μεγαλύτερου αυτόνομου καταναλωτικού franchise της Citi, εκτός ΗΠΑ.
Η HSBC αποσύρθηκε επίσης από πολλές αγορές. Πέρυσι, πούλησε τις γαλλικές δραστηριότητές της στην εταιρεία ιδιωτικών κεφαλαίων Cerberus Capital Management για 1 ευρώ. Το Χονγκ Κονγκ επέστρεψε στη συνεισφορά του 30% του δανειακού του χαρτοφυλακίου, ένα επίπεδο που δεν έχει παρατηρηθεί όμοιό του, εδώ και 20 χρόνια.
Τώρα η ομάδα βρίσκεται αντιμέτωπη με τη μεγαλύτερη δοκιμασία της: μια έκκληση να διαλύσει ό,τι έχει απομείνει από το «τρίποδο σκαμπό της». Η Ping An υπολογίζει ότι η απόσχιση της ασιατικής της επιχείρησης θα μπορούσε να απελευθερώσει 8 δισεκατομμύρια δολάρια κεφαλαίου και έτσι, να δημιουργήσει μεταξύ 25 και 35 δισεκατομμυρίων δολαρίων πρόσθετη αγοραία αξία. Στην παρουσίαση των ενδιάμεσων αποτελεσμάτων της νωρίτερα αυτό το μήνα, η HSBC αντέδρασε ότι «οι διαρθρωτικές αλλαγές κινδυνεύουν να μειώσουν τα οικονομικά στοιχεία του διεθνούς επιχειρηματικού μας μοντέλου».
Αλλά ούτως ή άλλως, με την παγκοσμιοποίηση σε υποχώρηση, η αξία ενός διεθνούς τραπεζικού δικτύου, μειώνεται.

Τώρα, από την παγκόσμια έδρα της στο Canary Wharf, η HSBC, καλείται να αλλάξει την παγκόσμια στρατηγική της και να επιστρέψει σε μια διαφορετική εποχή.

Κύρια αιτία, ότι υπόσχεται μειώσεις του φόρου φυσικών προσώπων και εταιρειών εν μέσω πληθωρισμού (προ-κυκλικά), που σύμφωνα με εκτιμήσεις ισοδυναμούν με 34 δισ. στερλίνες. Για το θέμα, ο πρώην υπουργός Οικονομικών Ρίσι Σουνάκ, τη μέμφθηκε ως «σοσιαλίστρια», εδώ.
Κατά τα λοιπά: Τέσσερις πλέον οι υποψήφιοι ηγέτες των Τόρις. Στις 115 ψήφους ο Σούνακ (+14), δεύτερη η Μόρνταντ με 82 (-1), πλησιάζει η Τρας με 71 (+7), τέταρτη η Μπάνενοχ με 58 (+9)

Ακολουθούν οι πιο πρόσφατες εξελίξεις όπου τα πράγματα έχουν αναταραχθεί εντός και εκτός των Κοινοτήτων.

Ο Tom Tugendhat αποκλείστηκε από την κούρσα για την ηγεσία αφού ήταν τελευταίος στον τελευταίο γύρο ψηφοφορίας
Ο Σουνάκ ήταν πρώτος στην τρίτη δημοσκόπηση των βουλευτών των Τόρις, με 115 ψήφους
Τρίτη ήταν η Penny Mordaunt με 82 ψήφους, τέταρτη η Liz Truss με 71, πέμπτη η Kemi Badenoch με 58 και τελευταία η Tugendhat με 31 ψήφους.
Η κυβέρνηση κέρδισε ψήφο εμπιστοσύνης στον εαυτό της με 349 ψήφους έναντι 238, θέτοντας στο κρεβάτι την προοπτική πρόωρων γενικών εκλογών
Ανοίγοντας τη συζήτηση εμπιστοσύνης, ο Μπόρις Τζόνσον υπερασπίστηκε το ιστορικό της κυβέρνησής του, λέγοντας ότι «παρέδωσε το Brexit» και έσωσε χιλιάδες ζωές στην πανδημία
Ωστόσο, ο ηγέτης των Εργατικών, Sir Keir Starmer, είπε ότι η «αυταπάτη» του δεν είχε τελειωμό και ότι είχε «αναγκαστεί να βγει ντροπιασμένος».
Δύο ακόμη γύροι ψηφοφορίας σήμερα και την Τετάρτη θα μειώσουν τον αριθμό των υποψηφίων σε δύο τελευταίους.

Τα μέλη του Συντηρητικού Κόμματος θα επιλέξουν στη συνέχεια έναν νικητή, καθορίζοντας τον επόμενο ηγέτη τους και τον νέο πρωθυπουργό του Ηνωμένου Βασιλείου.

Όπως σημειώνει το capital.gr, δύο χρόνια μετά την έναρξη της πανδημίας, ένα ακόμη σεισμικό εξωγενές σοκ εκτροχιάζει την πορεία της παγκόσμιας οικονομίας, όπως σημειώνει η Citigroup σε σημερινή της έκθεση για τις παγκόσμιες προοπτικές. Ως συνέπεια της σύγκρουσης Ρωσίας-Ουκρανίας, οι οικονομολόγοι της Citi αναθεωρούν προς τα πάνω τις βραχυπρόθεσμες προβλέψεις για τον πληθωρισμό σχεδόν σε κάθε οικονομία που καλύπτουν, και μάλιστα με σημαντικό ποσοστό. Ομοίως, οι προβλέψεις για την ανάπτυξη αναθεωρούνται προς τα κάτω για όλες σχεδόν τις χώρες.

Σε ό,τι αφορά την Ελλάδα, η αμερικανική τράπεζα δεν δίνει κάποιες νέες προβλέψεις για την ανάπτυξη ωστόσο βλέπει ανοδική πορεία για τα ελληνικά spreads και στάση αναμονής από τους οίκους αξιολόγησης μέχρι να υπάρξει ορατότητα σχετικά με τις επιπτώσεις της γεωπολιτικής κρίσης στην οικονομία.

Άνοδος στα spreads

Εν μέσω υψηλού πληθωρισμού, η ΕΚΤ τερματίζει τις καθαρές αγορές περιουσιακών στοιχείων το τρίτο τρίμηνο, πιθανώς τον Αύγουστο, και οδεύει έτσι στην πρώτη της αύξηση επιτοκίων φέτος, πιθανότατα τον Οκτώβριο, όπως εκτιμά η Citi. Η απάντηση στη δημοσιονομική πολιτική εξακολουθεί να αναπτύσσεται με τις κυβερνήσεις να ανακοινώνουν μια πληθώρα εθνικών μέτρων για τη θωράκιση των νοικοκυριών και των επιχειρήσεων, την αύξηση των αμυντικών δαπανών και τη φιλοξενία προσφύγων. Με λιγότερη υποστήριξη από την ΕΚΤ, απαιτείται ένα δεύτερο Ταμείο Ανάκαμψης σε επίπεδο ΕΕ για να βοηθήσει τα ασθενέστερα μέλη του ευρώ, αλλά μέχρι στιγμής δεν έχει υλοποιηθεί. Χωρίς νέα νομισματική και δημοσιονομική στήριξη, η ΕΚΤ θα αποτύχει να αυξήσει το επιτόκιο πολιτικής πέρα από το μηδέν (τον Ιανουάριο του 2023).

Οι αποδόσεις των ομολόγων είναι πιθανό να τελειώσουν το 2022 σε όχι υψηλότερα επίπεδα από τα τρέχοντα, κατά τη Citi, η περιφέρεια, ωστόσο, παραμένει ευάλωτη σε μια άλλη αύξηση της καθαρής προσφοράς και στην περιορισμένη ζήτηση από τους ξένους επενδυτές. Η αμερικανική τράπεζα, σε αυτό το πλαίσιο βλέπει ανοδική πορεία για τα ελληνικά spreads, όπως και για τα spreads της υπόλοιπης περιφέρειας, με τα ιταλικά να κινούνται στα επίπεδα των 200-220 μονάδων βάσης έως το γ’ τρίμηνο του 2023. Ο στόχος της Citi για το spread του ελληνικού ομολόγου τοποθετείται στις 245 μονάδες βάσης στο β’ τρίμηνο, από 225 μ.β. σήμερα, στις 260 μ.β. το γ’ τρίμηνο, στις 270 στο δ’ τρίμηνο και στις 280 μ.β. έως το γ’ τρίμηνο του 2023.

Σε ό,τι αφορά τις αξιολογήσεις των οίκων για την Ελλάδα, με αφορμή και την διπλή αξιολόγηση από Moody’s και DBRS αυτήν την Παρασκευή, η Citi εκτιμά πως θα υπάρξει στάση αναμονής έως ότου ξεκαθαρίσει το τοπίο σχετικά με τις επιπτώσεις που θα έχει ο πόλεμος στην Ουκρανία στα μεγέθη της ελληνικής οικονομίας.

Δυσμενείς είναι και οι προβλέψεις της BofA σχετικά με το επενδυτικό περιβάλλον.

Οι Ευρωπαίοι επενδυτές έχουν μειώσει τις εκτιμήσεις τους για τις προοπτικές ανάπτυξης της Ευρώπης ως απάντηση στη σύγκρουση Ρωσίας/Ουκρανίας. Το 69% των ερωτηθέντων αναμένει ότι η ευρωπαϊκή οικονομία θα αποδυναμωθεί το επόμενο έτος, το υψηλότερο ποσοστό από το 2011. Τον περασμένο μήνα, ένα 12% εξακολουθούσε να αναμένει καλύτερη ανάπτυξη στην Ευρώπη, με αυτή την απότομη και βαθιά μείωση των προσδοκιών να σηματοδοτεί τη μεγαλύτερη μηνιαία πτώση ιστορικά, και από το 1994 που η BofA συλλέγει τα δεδομένα. Το 64% των επενδυτών πιστεύει ότι η παγκόσμια ανάπτυξη πρόκειται να αποδυναμωθεί, το μεγαλύτερο ποσοστό από το 2008, με ένα 44% να αναμένει ότι οι εντεινόμενες διακοπές της εφοδιαστικής αλυσίδας θα αποτελέσουν τροχοπέδη στον παγκόσμιο κύκλο (από 3% τον περασμένο μήνα).