Το γεωπολιτικό σοκ και το πετρέλαιο

Το κλίμα στις διεθνείς αγορές επιδεινώθηκε ραγδαία, καθώς οι επενδυτές αποτιμούν τον κίνδυνο μιας μεγάλης κλίμακας στρατιωτικής σύγκρουσης στον Περσικό Κόλπο. Η τιμή του αργού πετρελαίου Brent σημείωσε άνοδο, ξεπερνώντας τα 71,50 δολάρια το βαρέλι —υψηλό επτά μηνών— λόγω των φόβων για διαταραχές στη ναυσιπλοΐα στο Στενό του Ορμούζ.

Η αβεβαιότητα αυτή οδήγησε σε «φυγή» από το ρίσκο, επηρεάζοντας άμεσα το Χρηματιστήριο Αθηνών, όπου οι πωλητές κυριάρχησαν από τα πρώτα λεπτά της συνεδρίασης. Ο τζίρος ανήλθε στα 246,72 εκατ. ευρώ, μέγεθος που καταδεικνύει την ένταση της κινητικότητας.

Στο στόχαστρο οι Τράπεζες – Μοναδική εξαίρεση ο Σαράντης

Οι τραπεζικές μετοχές δέχθηκαν το ισχυρότερο πλήγμα, με τον κλάδο να καταγράφει απώλειες που ξεπέρασαν το 4% σε ορισμένες περιπτώσεις. Συγκεκριμένα:

• Alpha Bank: -4,39%
• Πειραιώς: -4,26%
• Eurobank: -2,50%
• Εθνική: -2,74%

Από τις μετοχές της υψηλής κεφαλαιοποίησης, μόλις μία κατάφερε να κλείσει με θετικό πρόσημο, αυτή του Σαράντη (+1,88%), λειτουργώντας ως αμυντικό ανάχωμα στην πτωτική τάση. Αντιθέτως, ισχυρές πιέσεις δέχθηκαν επίσης η ΔΕΗ (-3,74%) και η Aegean Airlines (-3,62%), οι οποίες είναι ιδιαίτερα ευάλωτες στις αυξήσεις των ενεργειακών τιμών.

Η εικόνα της αγοράς σε αριθμούς

Η συνολική εικόνα του ταμπλό ήταν συντριπτικά αρνητική, με 103 μετοχές να υποχωρούν έναντι μόλις 17 που κινήθηκαν ανοδικά. Ο δείκτης υψηλής κεφαλαιοποίησης (FTSE 25) έκλεισε με πτώση 2,31%, ενώ ο δείκτης της μεσαίας κεφαλαιοποίησης υποχώρησε κατά 1,91%.

Κλείσιμο Γενικού Δείκτη: 2.275,70 μονάδες (-2,22%) Αξία Συναλλαγών: 246,72 εκατ. ευρώ

Η αγορά εισέρχεται πλέον σε μια φάση αυξημένης μεταβλητότητας, με τα βλέμματα των αναλυτών να είναι στραμμένα στις κινήσεις της Ουάσιγκτον και της Τεχεράνης το προσεχές Σαββατοκύριακο, καθώς οι γεωπολιτικές εξελίξεις αναδεικνύονται στον κύριο ρυθμιστή των τιμών.

Η κατάρρευση της μετοχής και ο κίνδυνος του Μαρτίου

Η μετοχή της Metlen κατέγραψε νέα σημαντική πτώση την Παρασκευή 13 Φεβρουαρίου 2026, κλείνοντας στα 37 ευρώ, με την κεφαλαιοποίηση να υποχωρεί στα 5,3 δισ. ευρώ. Η εξέλιξη αυτή έχει φέρει την εταιρεία κάτω από τη θέση 110 στην κατάταξη των εισηγμένων στο Λονδίνο, γεγονός που σημαίνει ότι, αν δεν υπάρξει θεαματική ανάκαμψη τις επόμενες ημέρες, η έξοδος από τον δείκτη των κορυφαίων εταιρειών (FTSE 100) κατά την αναθεώρηση του Μαρτίου θεωρείται σχεδόν βέβαιη.

Οι επενδυτές φαίνεται να τιμωρούν την έλλειψη διαφάνειας, καθώς το Λονδίνο δεν συγχωρεί καθυστερήσεις στην ενημέρωση για την πορεία των οικονομικών μεγεθών.

Το χρονικό της κρίσης: Από το Cheshire στην αναθεώρηση του EBITDA

Το πρώτο πλήγμα στην αξιοπιστία του ομίλου ήρθε τον Σεπτέμβριο του 2025, όταν ανακοινώθηκαν αποτελέσματα EBITDA κατώτερα των προσδοκιών λόγω του έργου Protos στο Cheshire του Ηνωμένου Βασιλείου. Παρόλο που η Metlen απέδωσε την καθυστέρηση σε εργατικό ατύχημα και χρεοκοπία υπεργολάβου που συνέβησαν τον Ιούλιο, η ανακοίνωση έγινε με σημαντική καθυστέρηση, προκαλώντας τις πρώτες ανησυχίες στην αγορά.

Το δεύτερο και ισχυρότερο πλήγμα σημειώθηκε την περασμένη εβδομάδα, όταν η εταιρεία προχώρησε σε νέα αναθεώρηση των προβλέψεων για το 2025, μειώνοντας τον στόχο του EBITDA κατά 250 εκατ. ευρώ (πτώση 25%). Η απόκλιση αυτή θεωρείται τεράστια για τα δεδομένα μιας αγοράς όπως αυτή του Λονδίνου, ειδικά όταν η διοίκηση διαβεβαίωνε μέχρι πρόσφατα για την επίτευξη των στόχων.

Επίσης, ο ΟΠΑΠ ενημερώνει ότι η Έκτακτη Γενική Συνέλευση των Μετόχων, για την έγκριση των διαφόρων σταδίων της Συναλλαγής, θα πραγματοποιηθεί στις 7 Ιανουαρίου 2026. Η παρούσα ανακοίνωση περιλαμβάνει λεπτομέρειες και σχετικές πληροφορίες για αυτά τα θέματα.

Η Allwyn και ο ΟΠΑΠ συμφώνησαν ότι η Allwyn δεν θα λάβει τις προνομιούχες μετοχές με τα αυξημένα δικαιώματα ψήφου, οι οποίες προβλέπονταν υπό τους όρους Συναλλαγής, όπως αυτοί είχαν ανακοινωθεί προηγουμένως. Ως αποτέλεσμα της προτεινόμενης αλλαγής, η Allwyn θα λάβει μόνο κοινές μετοχές του ΟΠΑΠ ως αντάλλαγμα για την εισφορά του ενεργητικού και του παθητικού της στον ΟΠΑΠ, στο πλαίσιο της δημιουργίας της «Συνενωμένης Εταιρείας».

Η αφαίρεση της εξεταζόμενης έκδοσης προνομιούχων μετοχών υπογραμμίζει τη δέσμευση της Allwyn και του ΟΠΑΠ να συνεχίσουν τη μακροπρόθεσμη σχέση με τους υφιστάμενους επενδυτές. Η αλλαγή στη δομή της συναλλαγής ευθυγραμμίζει τα δικαιώματα ψήφου και τα οικονομικά δικαιώματα για τους μετόχους. Το αναμενόμενο ποσοστό της Allwyn θα διατηρηθεί στο 78,5%, όπως αναφέρεται στην Αρχική Ανακοίνωση1. Στο ίδιο πλαίσιο, το ποσοστό της KKCG (βασικού μετόχου της Allwyn) θα διατηρηθεί στο 75,1%. Ωστόσο, τα δικαιώματα ψήφου της KKCG θα μειωθούν από το 85,0% στο 75,1%, λόγω της τροποποίησης των όρων. Με την αφαίρεση των προνομιούχων μετοχών, ο αριθμός των κοινών μετοχών που θα λάβει η Allwyn θα προσαρμοστεί αναλόγως, ώστε να διατηρηθεί το ποσοστό της στο 78,5%, χωρίς να επηρεάζεται η αξία της Συναλλαγής .

Η Έκτακτη Γενική Συνέλευση του ΟΠΑΠ για την έγκριση των διαφόρων σταδίων της προηγουμένως ανακοινωθείσας Συναλλαγής, η οποία πλέον τροποποιείται κατά τα ανωτέρω περιγραφόμενα, θα πραγματοποιηθεί στις 7 Ιανουαρίου 2026.

Μετά την ολοκλήρωση της Συναλλαγής, η Συνενωμένη Εταιρεία θα είναι ο δεύτερος μεγαλύτερος εισηγμένος πάροχος τυχερών παιχνιδιών παγκοσμίως. Η Allwyn και ο ΟΠΑΠ αναμένουν ότι η Συνενωμένη Εταιρεία θα συνεχίσει να είναι επιλέξιμη για ένταξη στους δείκτες αναδυόμενων αγορών της MSCI και της FTSE. Η Allwyn και ο ΟΠΑΠ επιβεβαιώνουν, επίσης, ότι οι μέτοχοι της Συνενωμένης Εταιρείας θα λάβουν ειδικό μέρισμα €0,80 ανά μετοχή έπειτα από την ολοκλήρωση της Συναλλαγής.

Ως ελβετική εταιρεία που θα είναι εισηγμένη στο Χρηματιστήριο Αθηνών (που αποτελεί πλέον μέλος της Euronext N.V.), η Συνενωμένη Εταιρεία θα συνεχίσει να εφαρμόζει τα υψηλότερα πρότυπα εταιρικής διακυβέρνησης, δημοσιοποίησης και διαφάνειας. Στο πλαίσιο αυτό, η Allwyn και ο ΟΠΑΠ είναι στην ευχάριστη θέση να ανακοινώσουν ότι ο Λόρδος Sebastien Coe CH KBE προτείνεται να οριστεί ως Ανώτερο Ανεξάρτητο Μη Εκτελεστικό Μέλος του Διοικητικού Συμβουλίου της Συνενωμένης Εταιρείας.

Στο πλαίσιο αυτού του ρόλου, προτείνεται επίσης να αναλάβει την προεδρία της Επιτροπής Αμοιβών και Υποψηφιοτήτων. Επιπλέον, η Allwyn και ο ΟΠΑΠ είναι στην ευχάριστη θέση να επιβεβαιώσουν ότι η κα. Cherrie Chiomento προτείνεται να συνεχίσει να διατελεί Ανεξάρτητο Μη Εκτελεστικό Μέλος του Διοικητικού Συμβουλίου και ότι αναμένεται να οριστεί Πρόεδρος της Επιτροπής Ελέγχου της Συνενωμένης Εταιρείας, ρόλους που κατέχει και στον ΟΠΑΠ από το 2022, συμβάλλοντας ουσιαστικά στην εταιρική διακυβέρνηση και την πρόοδο ως προς την επίτευξη των στόχων του ΟΠΑΠ. Το Διοικητικό Συμβούλιο της Συνενωμένης Εταιρείας θα απαρτίζεται κατά 50% από ανεξάρτητα μέλη, συμπεριλαμβανομένου του Paul Schmid, Ανεξάρτητου Μέλους του Διοικητικού Συμβουλίου της Allwyn, καθώς και ενός επιπλέον ανεξάρτητου μέλους, που θα οριστεί στο μέλλον.

Τα Διοικητικά Συμβούλια της Allwyn και του ΟΠΑΠ ενθαρρύνουν θερμά τους μετόχους να εγκρίνουν τα θέματα της Έκτακτης Γενικής Συνέλευσης, ώστε να καταστήσουν δυνατή τη δημιουργία ενός εισηγμένου παγκόσμιου πρωταθλητή στον κλάδο των τυχερών παιχνιδιών, με βάση την Ελλάδα, και να ενισχύσουν τη μακροχρόνια σχέση  τους με την Allwyn και την KKCG, μέσω της ανταλλαγής μεριδίων στον ΟΠΑΠ για τη συμμετοχή τους στην πλατφόρμα της Allwyn. 

Η κλιμάκωση στη Μέση Ανατολή –μια σημαντική πετρελαιοπαραγωγική περιοχή— εντείνει την αβεβαιότητα στις χρηματοοικονομικές αγορές σε μια περίοδο μεγάλων πιέσεων στην παγκόσμια οικονομία από τις επιθετικές και απρόβλεπτες εμπορικές πολιτικές του Αμερικανού προέδρου Ντόναλντ Τραμπ.

Νωρίτερα σήμερα ο Τραμπ κάλεσε το Ιράν να συνάψει συμφωνία για το πυρηνικό του πρόγραμμα, λέγοντας ότι υπάρχει ακόμα χρόνος η χώρα να αποτρέψει περαιτέρω σύγκρουση με το Ισραήλ.

Οι τιμές του πετρελαίου μπρεντ σημείωσαν πριν από λίγο άνοδο σχεδόν 9% στα 75,54 δολάρια το βαρέλια, έχοντας καταγράψει άλμα σχεδόν 14% κατά τη διαπραγμάτευσή τους στην Ασία. Οδεύουν προς τη μεγαλύτερη ημερήσια άνοδό τους από το 2022, όταν το κόστος ενέργειας εκτοξεύθηκε μετά τη ρωσική εισβολή στην Ουκρανία. Τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης για το αμερικανικό αργό σημείωσαν άνοδο σχεδόν κατά 6 δολάρια στα 73,91 δολάρια.

Ο χρυσός αυξήθηκε 1% στα 3.416 δολάρια η ουγγιά, πλησιάζοντας το ιστορικό υψηλό των 3.500,05 δολαρίων του Απριλίου.

Στον αντίποδα, τα futures στη Wall Street υποχώρησαν πάνω από 1%, οι ευρωπαϊκές μετοχές υποχώρησαν σχεδόν 1% ενώ στην Ασία τα μεγάλα χρηματιστήρια στην Ιαπωνία, στη Νότια Κορέα και το Χονγκ Κονγκ κατέγραψαν πτώση άνω του 1%.

«Προφανώς το μεγάλο ερώτημα είναι πόσο θα τραβήξει αυτό», δήλωσε αναλυτής της Daiwa Capital Markets στο Λονδίνο, αναφερόμενος στην ένταση στη Μέση Ανατολή.

Κάποιοι επενδυτές στράφηκαν στην ασφάλεια του αμερικανικού νομίσματος, με τον δείκτη δολαρίου να ενισχύεται κατά 0,8% στο 98,50. Το ελβετικό φράγκο ανήλθε νωρίτερα για λίγο στο υψηλότερο επίπεδό του έναντι του δολαρίου από τις 21 Απριλίου, πριν σημειώσει πτώση 0,5% και κινηθεί γύρω στο 0,8144 ανά δολάριο

Ο πανευρωπαϊκός Stoxx 600 σημειώνει άνοδο 0,84% στις 491,16 μονάδες, μετά το χθεσινό κλείσιμο σε χαμηλό έξι μηνών με βουτιά 2,2%. 

Οι μετοχές ταξιδιών και αναψυχής ηγούνται των κερδών με άνοδο  1,67%, ενώ οι τράπεζες και οι τεχνολογικές μετοχές κινούνται επίσης ανοδικά, μετά τις μεγάλες απώλειες που υπέστησαν στο χρηματιστηριακό sell-off της Δευτέρας που είδε τον  δείκτη Stoxx 600 να βυθίζεται κατά 3,5%.

Υπό το κλίμα αυτό, οι σημαντικότεροι δείκτες ήταν επίσης υψηλότεροι, με τον βρετανικό FTSE να σημειώνει άνοδο 0,49%, στις 8.047,57 μονάδες, τον γαλλικό CAC 40 να κινείται ανοδικά κατά 0,20% στις 7.163,86 μονάδες και τον γερμανικό DAX να ενισχύεται κατά 0,75% στις 17.460,34 μονάδες.

Στην αγορά συναλλάγματος, το ευρώ έναντι του δολαρίου σημειώνει πτώση σε ποσοστό 0,16% και διαμορφώνεται στα 1,0939 δολάρια. Το ευρώ βρίσκεται στα 159,2030 γεν, στο 0,8576 με τη στερλίνα και στο 0,9355 με το ελβετικό φράγκο.

Η ισοτιμία του δολαρίου ενισχύεται σε ποσοστό 1,12% έναντι του γεν και διαμορφώνεται στα 145,6630 γεν. Η στερλίνα έναντι του δολαρίου σημειώνει πτώση 0,20% και διαμορφώνεται στα 1,2750 δολάρια.

Υπενθυμίζεται ότι οι αγορές Ασίας-Ειρηνικού και η Wall Street συνέχισαν επίσης το sell- off της Δευτέρας. Η επιδείνωση της παγκόσμιας αγοράς επιταχύνθηκε σε μεγάλο βαθμό από την  απογοητευτική έκθεση για τις θέσεις εργασίας της περασμένης Παρασκευής τον Ιούλιο στις ΗΠΑ, η οποία πυροδότησε φόβους για ευρύτερη οικονομική επιβράδυνση.

Όμως, την Τρίτη, οι παγκόσμιες αγορές φαίνεται ότι θα αποτινάξουν αυτές τις ανησυχίες και θα αυξηθούν.

Σήμερα όμως, οι διεθνείς αγορές φαίνεται ότι αντιστρέφουν το sell-off και να ανακάμπτουν. Τα futures της Wall Street κινούνται ανοδικά, ενώ και οι ιαπωνικές μετοχές ανέκαμψαν σημαντικά, καθώς ο Nikkei 225 σημείωσε σήμερα ράλι άνω του 10%, μετά τη χθεσινή βουτιά άνω του 12%.

Άλλες αγορές της Ασίας και του Ειρηνικού σημείωσαν επίσης άνοδο.

Να βγάλει άμεσα θετική αντίδραση μετά τις μεγάλες απώλειες που πυροδότησε χτες το παγκόσμιο sell off επιχειρεί η αγορά της Αθήνας, κινούμενη σε ρυθμούς σημαντικά υψηλότερους των ευρωπαϊκών δεικτών.

Ειδικότερα, ο Γενικός Δείκτης κινείται στις 1.378,05 μονάδες με κέρδη 2,75% και αυξημένο τζίρο στα 15 εκατ. ευρώ και τον όγκο στα 4 εκατ. τεμάχια.Unmute

Ο τραπεζικός δείκτης ηγείται της ανόδου με +3,2% στις 1.196 μονάδες, η υψηλή κεφαλαιοποιηση του FTSE σημειώνει κέρδη 2,9% στις 3,354 μονάδες, όπως και μεσαία του FTSEM που βρίσκεται στις 2.141 μονάδες με +1,8%.

Η συνολική κεφαλαιοποίηση της αγοράς έχει πιάσει τα επίπεδα των 100 δισ. ευρώ, που είχε να “δει” από τις αρχές Νοεμβρίου του 2009, όταν ο δείκτης ήταν στις 2.400 μονάδες.

Την ίδια ώρα η μέση ημερήσια συναλλακτική δραστηριότητα εκτοξεύθηκε στα προ Lehman Brothers επίπεδα, 15 και πλέον χρόνια πίσω.

Η μέση ημερήσια αξία συναλλαγών στο πρώτο τρίμηνο του 2024 διαμορφώθηκε στα 146,046 εκατ. ευρώ, αυξημένη κατά 32% έναντι του 2023.

Η ελληνική χρηματιστηριακή αγορά βρίσκεται στην έβδομη θέση των αποδόσεων παγκοσμίως, μεταξύ των διεθνών αγορών.

Η αγορά βρίσκει στηρίγματα και στην καλή πορεία των δημοσιονομικών μεγεθών και στην αναπτυξιακή προοπτική της ελληνικής οικονομίας και το 2024, η οποία θα είναι πολύ υψηλότερη από το μέσο ευρωπαϊκό όρο.

Το 2023 η ελληνική οικονομία πέτυχε πλεόνασμα- έκπληξη, φτάνοντας στο 1,9% του ΑΕΠ, όταν το 2022 ήταν μηδενικό. Το ΑΕΠ το 2023 αυξήθηκε στα 220,3 δισ. έναντι 206,6 δισ. το 2022 και 181,5 δισ. το 2021. Η υπέρβαση του στόχου αναφορικά με το πρωτογενές πλεόνασμα έχει αντανάκλαση στα πεδία:

Πρώτον, στην ταχύτερη μείωση του δημοσίου χρέους. Με βάση το ανωτέρω αποτέλεσμα, ο λόγος χρέους προς ΑΕΠ μειώθηκε από 172,7% το 2022 σε 161,9% το 2023. Δεύτερον, στη δημιουργία μιας καλύτερης αφετηρίας για την επίτευξη των δημοσιονομικών στόχων του 2024, παρά τις διεθνείς αναταράξεις και την επιβράδυνση των διεθνών και ευρωπαϊκών ρυθμών ανάπτυξης. Τρίτον, το αποτέλεσμα αυτό στέλνει ένα ισχυρό σήμα στις διεθνείς αγορές ότι η ελληνική οικονομία ισχυροποιείται και αναπτύσσεται πέραν των στόχων, παρά τις δυσκολίες και τα έκτακτα γεγονότα που αντιμετώπισε η χώρα (φυσικές καταστροφές, διεθνείς κρίσεις, διπλές εθνικές εκλογές κ.λπ.)

Την ίδια ώρα η αναβάθμιση των προοπτικών του ελληνικού αξιόχρεου από σταθερές σε θετικές από την Standard & Poor’s που θέτει την Ελλάδα στον προθάλαμο νέας ουσιαστικής αναβάθμισης στους επομένους 12 μήνες.

Στις θετικές εξελίξεις ήρθε να προστεθεί η νέα έξοδος της Ελλάδας στις αγορές με 30ετές ομόλογο. με τις αγορές να δίνουν νέα ισχυρή ψήφο εμπιστοσύνης στα ελληνικά ομόλογα προσφέροντας 33 δισ. ευρώ, ενώ το επιτόκιο διαμορφώθηκε σε επίπεδο που πιστοποιεί την επενδυτική βαθμίδα και συγκρίνεται ευθέως με τα αντίστοιχα επιτόκια άλλων χωρών της Ευρωζώνης. Η έξοδος του Δημοσίου στις αγορές τον περασμένο Ιανουάριο είχε συγκεντρώσει υψηλές προσφορές ύψους 35 δισ. Δηλαδή μέσε σε δύο σχεδόν μήνες μόνο τα ελληνικά ομόλογα προσέλκυσαν 68 δισ. ευρώ και εάν προσθέσουμε και τις προσφορές και για άλλα ελληνικά assets μιλάμε για πάνω από 100 δισ. ευρώ, του τελευταίους μήνες.

Η κερδοφορία των εισηγμένων

Η υψηλή κερδοφορία των εισηγμένων εταιρειών στηρίζει τις αποτιμήσεις των μετοχών.

 Έκρηξη κερδοφορίας εμφανίζουν τα αποτελέσματα των εισηγμένων στο Χρηματιστήριο της Αθήνας εταιρειών και οι χρηματιστηριακοί αναλυτές εκτιμούν ότι θα επιτύχουν την υψηλότερη κερδοφορία 16ετίας, από το 2007, όταν τα κέρδη είχαν διαμορφωθεί στα 11,3 δισ. ευρώ.

Το 2023 τα κέρδη των εισηγμένων εταιρειών αναμένεται να ξεπεράσουν τα 10,4 δισ. ευρώ που πέτυχαν το 2022, ενώ οι χρηματοοικονομικές εκτιμάται ότι θα ξεπεράσουν τα 4 δισ. ευρώ, το υψηλότερο ποσό από το 2008 (4,49 δισ) και το 2007 (5,42 δισ. ευρώ).

Η ροή των εταιρικών αποτελεσμάτων πλέον ενισχύει την εκτίμηση της υπέρβασης της περυσινής ιστορικής επίδοσης στην λειτουργική και καθαρή κερδοφορία των εισηγμένων εταιριών, σύμφωνα με την Beta sec . Ως τώρα στο 46% των εταιριών που έχουν ανακοινώσει μεγέθη τα λειτουργικά κέρδη διαμορφώνονται σε 13,06 δις , τα καθαρά κέρδη σε 10,07 δις ενώ τα ανακοινωμένα μερίσματα διαμορφώνονται σε 3,5 δισ. Η απόσταση για τα ιστορικά υψηλά είναι 820 εκατ. για τα λειτουργικά κέρδη και 300 εκατ. για την καθαρή κερδοφορία .

Πέρα από τα ρεκόρ επιδόσεων είναι εξίσου εντυπωσιακή η κατανομή των κερδοφόρων εταιριών: Το 94% των εταιριών που έχουν ανακοινώσει είναι κερδοφόρες ενώ μόλις 6% -δηλαδή 4 εταιρίες- είναι ζημιογόνες. Και σε αυτή την μέτρηση βρισκόμαστε πολύ κοντά σε ένα ιστορικό υψηλό πλήθους κερδοφόρων εταιρειών στο σύνολο του ΧΑ με προηγούμενο σημείο αναφοράς το 83% για τις χρήσεις 2003 και 2004.